美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)美国股票研究主管布雷特•霍德斯(Brett Hodess) 1982年大学毕业后并没有打算进入金融业。武装与哥伦比亚大学的电气工程学士学位和学士学位从鲍登学院物理学,赫德芯片制造商英特尔公司开始他的职业生涯作为一个工程师他积累了数年的经验在半导体行业参加加州大学MBA课程。在经济衰退期间，面对严峻的就业市场，霍德斯认为自己很幸运，1992年从商学院毕业后不久就在蒙哥马利证券找到了一份工作。他于2000年加入美林，2009年，他利用自己作为卖方分析师的17年经验——包括12次出场亚博赞助欧冠的全美研究小组在半导体资本设备领域——进入管理角色。
尽管参与全美研究团队投票的机构资产管理公司表示，他们最看重股票分析师的行业知识和公司基本面分析，但霍德斯表示，选股的重要性不应低估。他解释说：“当分析师不再关注股票表现时，如果这不是他们关心的事情，他们的工作往往不符合客户的利益，他们往往会失去客户的青睐。”。“对评级表现的关注使我们与客户的期望保持一致，并为我们的分析师提供了纪律。”
当谈到全美研究团队时，Hodess补充说，以前没有排名的年轻分析师往往会被注意到，当他们选择了好的股票时，他们也会被投票加入这个团队。他解释说:“他们爆发的那一年，正是他们真正拥有出色股票表现的那一年。”
A.两位金融学教授的一项新研究于去年12月发表在《纽约时报》上金融服务研究杂志，表明投票给全美研究团队的卖方分析师实际上比没有银行账户的同行更善于挑选股票。加州大学戴维斯管理研究生院金融学副教授Ayako Yasuda和欧洲工商管理学院新加坡校区金融学副教授Lily Hua Fang，使用1994年至2009年的数据，模拟所有美国人的买入卖出指令后的投资组合，与追踪未评级分析师建议的类似构造的投资组合进行比较。
Yasuda说:“最后，当我们仔细研究时，我们发现所有美国人都更擅长推荐股票。”“但你必须迅速采取行动。对于那些有高级渠道的投资者来说，这是最有利可图的。”
通过比较风险调整后的回报率，方和安田发现，全美国投资组合每月的表现要比其他投资组合高出约60个基点，但前提是所有美国建议都在提出的同一天得到实施。在买入看涨期权一天后进行的交易将业绩差减半，而第二天的卖出看涨期权在排名和未排名的投资组合中没有显示出显著差异。这意味着，等待建议被广泛传播的投资者从信息中获得的利润远低于分析师客户名单上的投资者。
这项研究还以一种迂回的方式揭示了卖方分析师排名的有用性。Yasuda认为，在选股能力和赢得全美冠军之间观察到的相关性表明，机构投资者能够识别哪些分析师比其他分析师更好。该研究提供的一项支持证据来自于2003年全球结算后分析师劳动力市场变化的影响。为了解决投资银行和研究部门之间的利益冲突问题，和解决定大幅限制了分析师薪酬，促使许多长期研究人员离开该行业。亚博赞助欧冠
安田康夫说：“2002年至2003年间，分析师行业的营业额非常高，包括许多美国人都选择了买方，机构投资者不得不在排行榜上推举新人。”。“我们发现，机构投资者重组了全美冠军头衔，提升了许多新名字，并降职了一些老兵。总的来说，他们的升职和降职决定是合理和有效的。”亚博赞助欧冠
在全球清算前三年，监管公平披露(Regulation Fair Disclosure，简称Reg FD)生效，禁止上市公司有选择地向研究分析师披露信息。在他们的论文中，Fang和Yasuda指出，全美分析师的出色表现没有受到Reg FD的影响，这表明内部信息并不是所观察到的超强选股能力的来源。
美银美林(BofA Merrill Lynch)的霍德斯(Hodess)表示，全球结算和Reg FD共同为分析师们提供了一个公平的竞争环境。在他看来，这个行业的人才水平没有改变，但现在的市场竞争如此激烈，单凭人气很难成为一流的分析师。
根据多伦多大学罗特曼管理学院的财务教授Kent Womack的说法，许多研究已经证明了推荐准确度、盈利预测准确度和全美国头衔之间的联系，并且文献支持一些分析家比其他人更好的观点。然而，沃马克说，获得更好的选股建议并没有体现在普通基金经理的业绩中，他指出，例如，一家公司可能会偏离卖方研究，转而支持投资组合经理的观点。
他解释道:“你所拥有的专业技能的价值可能会被其他来源冲淡。”“在学术界，我们称之为噪音，而外面有很多噪音。”
尽管全美研究团队(All-America Research Team)反映了他们的选股能力，但分析师的机构客户实际上不太可能获得研究中发现的每月60个基点的回报。根据Hodess的说法，机构投资者在按照分亚博赞助欧冠析师的建议行事时往往更慢，更有条理，因为他们的投资眼光长远。
他表示:“如果你与大型机构投资者交谈，他们会告诉你，亚博赞助欧冠他们几乎从未立即对(股票推荐)采取行动。”“当我们发布上调和下调评级时，他们希望首先了解是什么改变了分析师的想法，然后确定这对他们自己多年来对该股的看法有何影响。”
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