随着石油价格持续下跌，那些将大部分力量归功于曾被称为黑金的大宗商品的货币也在下跌。这个卢布贬值10%去年12月中旬的一天是自1998年俄罗斯债务违约以来最严重的一天。相比之下，由于印度进口了大量石油，印度卢比在高油价时期遭受重创，但与许多其他货币相比已经走强——纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon Corp.）驻伦敦首席外汇策略师西蒙•德里克（Simon Derrick）表示：“这与人们15个月前的预期背道而驰。”。
这些惊人的变化使投资者的注意力集中在哪些货币应该避免，哪些货币会从中受益油价暴跌. 他们的观点很大程度上取决于他们对价格走向的看法。
在1月中旬，布伦特原油持续到新鲜的五年低点，达到2014年的一半峰值，1月13日达到45美元。许多投资者预计今年油价攀登，而不是2013年至2013年的水平，但他们很少蘸100美元。
Alex Dryden, a London-based global market strategist at J.P. Morgan Asset Management (JPMAM), is “fairly confident” that Brent crude will rebound to about $80 to $85 by the summer of 2016 as the Organization of the Petroleum Exporting Countries gradually works out a deal to cut production to put a floor on prices.
总部位于巴哈马拿骚的私人银行和财富管理公司德尔泰克国际集团（deltecinternationalgroup）的首席信息官阿图勒（atullele）更为乐观。他预计，在全球工业生产增长的支撑下，今年某个时候油价将升至90美元。
即使这些预测成真，对石油货币的影响也不像看上去那么乐观。乐乐说：“我们之所以没有加大对石油货币的投资，是因为油价变化对国家财政的影响不是线性的。”。
他估计，许多国家在制定预算时都假设油价远高于可能达到的水平。JPMAM计算出一个“盈亏平衡”的价格，即政府可以平衡预算的价格，包括俄罗斯和委内瑞拉在内的一系列国家的价格超过100美元。
预计在石油价格中的投资者可以通过分配某些抑郁的油类货币来寻求利润。JPMAM的Dryden表示，“强大的投资者”可以在尼日利亚奈拉的硬币上筹集资金，这在过去三个月里下降了11％，到了185岁至美国美元。分析师指出尼日利亚的相对保守的油价假设：该国2015年预算基于今年布伦特原油的仅为每桶65美元的预测，从10月份的价格下调78美元下调。
那些认为油价疲软的人的货币扮演什么？“很容易看出你卖的东西，”BNY Mellon的井架说，引用了鲁布，挪威克朗和加拿大元等石油依赖的货币。“很难看出你买什么。”
欧元一直是那些对石油看跌的通用货币。欧元区是一家大型净石油进口商，并从较低的原油价格中受益。但是，在本月早些时候在新闻发出新闻之后，欧元区的通货紧缩令人担忧的是，从一年同期，消费者价格下跌0.2％。许多分析师和投资者正在投注欧洲中央银行将于1月22日在竞标中发布大债券购买计划，以打击通货紧缩压力并刺激经济。大多数分析师认为，这种量化宽松会降低利率和欧元。实际上，最近几周对QE的预期抑制了欧元兑美元。
德里克说：“欧元区目前最不需要的就是任何给物价带来下行压力、让消费者不愿花钱的东西。”。同样，多数分析师警告不要押注日元升值，尽管日本经济将从油价下跌中受益，因为日本央行大规模的量化宽松计划一直在压低日元汇率。
德里克指出，尽管卢比兑多种货币近几个月表现良好，但兑美元汇率依然疲软。尽管页岩油繁荣，但美国仍是石油净进口国，强劲的美国经济增长加上对美国利率上升的预期支撑着美元。
这给试图将对石油的悲观看法转化为货币策略的投资者带来了一个难题：鉴于美国股市升至历史高位，而美国债券收益率较低，还有哪些美元资产能提供可观的回报？
总部位于伦敦的28亿英镑（42亿美元）财富管理公司托马斯·米勒投资公司（Thomas Miller investment）投资策略主管阿比·奥拉迪梅吉（Abi Oladimeji）主张由石油净进口国的新兴市场国家发行美元债券。他解释说，当油价下跌时，这些经济体会变得更加富裕，因为消费者的实际收入会增长。
JPMAM的德莱顿（Dryden）等一些投资者认为，韩国和土耳其债券是可能的选择，但也有人表示，鉴于土耳其动荡的经济和政治局势，后者可能过于冒险。廉价的石油解决不了这个问题。