美联储（federalreserve）今天发布了美国国债，成为宏观经济的焦点联邦公开市场委员会（FOMC）12月17日会议. 当时，固定收益市场对“相当长的一段时间”换成“耐心”反应平淡。在此期间，美国国债收益率大幅下跌。与美联储预期的逐步抛售完全相反，10年期国债收益率昨日跌至2%以下，为2013年5月以来的最低水平。根据收益率曲线和美元走强看来，无论联邦公开市场委员会（FOMC）的措辞如何，对全球经济增长和海外政策风险的担忧在可预见的未来将继续支撑美国国债价格。
欧元区各经济体正走在不同的道路上。德国今天公布的12月份失业率连续第三个月下降，整体失业率达到6.5%，创下德国统一以来的历史新低。相反，意大利去年12月的失业率升至13.4%，突显出欧盟国家之间的分歧日益扩大，因为经济增长仍然遥不可及。另外，12月欧元区消费者价格指数（cpi）的总体水平喜忧参半，总体水平同比萎缩，但核心水平略强于预期。
U、 美国贸易和油价数据。11月贸易数据和能源信息署（EIA）原油库存水平定于今日公布。10月份的数据显示，石油贸易逆差超过150亿美元，出口下降速度快于进口原油价格下跌. 同时，分析师普遍预测EIA原油供应将增加70万桶，对期货市场的近期价格构成更大压力。
爱尔兰发行债券。尽管这次危机再次引发了人们的担忧希腊选举结束欧盟外围经济体，债券投资者继续支持主权债务，预期欧洲央行将宣布购买安排。爱尔兰预计今天将投放价值30亿至40亿欧元（35.5亿至47.4亿美元）的7年期国债。美国10年期国债收益率本周触及历史新低。
播种利润。孟山都公司今天公布了第一季度财报，财报超过了公司管理层此前的预期。摊薄后每股收益为0.50美元，去年同期为0.69美元，因历史性丰收后需求放缓。尽管人们担心粮食价格下跌会导致美国种植面积下降，但孟山都预计，一系列新的种子产品将有助于推动长期增长，并确认2015财年每股持续收益为5.75美元至6.00美元。
投资组合观点：股市开局不好并不意味着2015年是熊市之年—Karl Haeling，巴登-符腾堡银行
有句老话说，1月份股市的表现为今年剩余时间的股市定下基调。鉴于标普500指数自去年12月31日以来已累计下跌逾2%，投资者正变得有些紧张。尽管1月份的表现可能有影响今年剩余时间市场走势的历史趋势，但情况肯定并非总是如此。就在一年前，标普指数在2014年前三个交易日下跌1%，连续几周横盘，然后在1月最后一周和2月第一周下跌6%。随后，市场在今年余下的大部分时间里转为看涨。
因此，虽然目前的风险交易可能还要继续，但这并不一定意味着2015年作为一个整体将是熊市之年。虽然我们当然不想淡化国际市场上的通货紧缩压力，但有几个即将到来的事态发展可能会缓和目前的恐慌风险。
一个是下一个季度财报季的开始。上一轮季度盈利对稳定9月下旬至10月中旬发生的股票抛售非常有影响。鉴于美国经济状况相对稳定，无论是数据本身还是行政指导意见，都会出现太多令人意外的看跌。走向欧洲央行的量化宽松政策人们已经普遍预期十天后会到来，但这应该会在一定程度上安慰股票投资者。
长期以来，我们一直认为，股市投资者之所以恐慌，是因为担心出现重大金融或经济崩溃。简单粗糙的斑块更容易被吸收。现在真正让人担心的是，油价究竟会跌多远，以及如此迅速而剧烈的暴跌在能源领域造成了多少债务相关的麻烦，这些都是不确定的。
只要市场灾难得以避免，股市就应该在某个时候企稳反弹。与此同时，无论股市表现如何，以全球收益率计算，长期国债的定价都应保持吸引力。
卡尔·海林（Karl Haeling）是该公司资本市场副总裁巴登-符腾堡银行的纽约办事处。