随着假日季节逐渐落入远处，审计师们忙于计算过去一年的最终投资组合，这是全球金融市场的常用业务。许多投资者思想的最大风险因素在新的一年开始 - 甚至超过石油市场的卖出甚至更大 - 是欧元。自2006年春天达到最低水平与美元周末以来，统一货币似乎有望进一步幻灯片，因为市场校准欧洲中央银行在本月后欧洲中央银行的宽松宣布的可能性。这反过来又为最近的交易会议达到了几乎记录的低点的全球债券收益率。虽然希腊的选举戏剧窃取了头条新闻，但本周在小型欧盟经济体中发布的新鲜消费者和生产者价格数据将对欧洲央行总统马里奥·德拉希保留压力，因为他试图在导航政治雷区时遏制通货紧缩的潮流。批判性地，许多观察员都呼吁质疑日益定价的主权债券购买可能实际上对19个国家集团的基本经济体产生了什么积极影响。在周末发布的一份注释中，SociétéGénérale经济学家Michel Martinez和他的团队评论说：“尽管欧元较低和油价较弱，PMI和EC调查所产生的积极因素应继续指出低增长和通胀。”换句话说，即使定量宽松越来越定价为金融市场，QE对投资者越来越折扣的积极影响 - 为欧洲政策制定者创造一个恶性循环。
德国价格比预期更柔软。德国十二月消费者价格指数在106.7次，低于共识预测，标题指数比2013年同期高0.2分，从11月份不变。尽管最近德国经济活动的边际改善，但低通胀水平显着提高了欧洲央行总统德拉基对本月晚些时候宽松宣布的预期的压力。
汽车销售在美国可能会失望。AutoData Corp.今天将在12月释放美国机动车总额。尽管在迎合假期的侵略性经销商融资，但分析师预测汽车销售的边际放缓。另外，经济学家预计消费者信贷的适度，主要通过汽车融资形式的非侵犯信贷推动，当时美联储在本周晚些时候发布11月号。
油画期货在夏旺。随着海报在周末造成压力的压力下，多个银行分析师指出，陡峭的期货市场Contango - 目前的期货价格远远低于今年后港后交付合同 - 接近对物理油厂产生影响。他们指出，西德克萨斯中级原油正在接近水平，这将使储存海运出货量以获得未来的价格以较高的价格盈利。
在日本制造业的反弹。今天发布的Markit / JMMA日本制造商采购管理人员指数水平证实，经济状况适度地为Shinzo Abe总理谦虚地改善。由于日本制造业连续第七个月扩大了第七个月，最终阅读为52。
投资组合视角：2014专题评论 - 分歧贸易的年份- 吉姆米卡米克，巴克莱
广泛发言，2014年是经济，政策的故事，最重要的是，市场分歧。在一年的增长和通胀主要对缺点的惊讶，美国经济是例外。After a poor, weather-distorted start to the year, the U.S. is on track for real GDP growth of just north of 2.5 percent in 2014. Moreover, even as global deflation became a pressing concern, aggregate U.S. inflation surprises were actually positive last year, if only just. This economic outperformance led to yet another year of U.S. equity outperformance. The S&P 500 ended the year up 11 percent. Among other major markets, only the Nikkei managed returns near this, at 7 percent . Notably, the MSCI ex-U.S. index was actually down on the year, a combination of lackluster returns and a stronger dollar. Admittedly, equity markets played mostly a supporting role in 2014. Indeed, the real effect of divergence was felt in rates and, more notably, foreign exchange markets. U.S. short-end rates divergence came first, although ultimately buying the dollar ended up being one of the best risk-adjusted macro trades of 2014. With the Fed on track to start raising rates by the middle of this year, we think the dollar rally likely has further room to run in 2015.
Jim McCormick负责伦敦巴克莱的全球资产分配研究。