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每日议程:也门冲突扰乱石油市场

迪拜交易所出售LSE股份;德国消费者信心上升,英国零售额上升;欧洲私人信贷出现收缩。

波斯湾州军事联盟在也门开始运营,在原油市场上引发急剧反弹。Huthi Milityants主要由伊朗提供的Shia Fighters,是空袭的目标沙特阿拉伯及其盟友试图阻止也门总统哈迪被推翻。伊朗官员在官方声明中谴责了爆炸事件。在早间的电子交易中,布伦特和西德克萨斯中质原油近月期货合约价格上涨了近5%,因为阿拉伯半岛新的宗派冲突加剧了人们对地区稳定的担忧。

德国消费者信心。根据GfK今天发布的数据,德国消费者的情绪正在显著改善。该研究公司4月整体调查指数为10,为2001年10月以来最高,且在欧盟最大经济体的各个领域的活动指数均有所上升。

迪拜交易所出售伦敦证交所股份。今天Borse迪拜在几十年所有权之后宣布伦敦证券交易所集团的整个17.4%的股权。根据昨日股份股份的收盘价,交易中收到的总额可能超过20亿美元。

U.K.零售销售击败预测。在欧洲消费者中增加信心的另一个信号中,2月份为U.K的零售销售额今天被发布,标题指数同比为5.7%,远高于共识预测。U.K.最近几个月的零售消费数据在低燃料成本后几个月非常强劲,截至2015年2月的年度下降了超过15%。

欧洲私人信贷下滑。欧洲央行(ecb)今天公布的2月份私营部门贷款数据显示,欧元区19个成员国的未偿还私营部门贷款同比出现小幅萎缩。尽管该银行采取了流动性措施,但对该地区银行提高的资本要求,已对放贷造成了压力,尤其是在小企业和南部经济体。

美国甲板上的初步索赔。美国上周初请失业金人数为291,000人,好于预期,但四周均值微幅上升。如果本周的初请失业金数据仍如市场预估所示保持区间波动,则可能表明就业改善的整体轨迹正在放缓。

投资组合视角:MLP被低估了- - - - - -洛厄尔·米勒,米勒/霍华德投资公司

过去一年自由下跌的原油价格对有限合伙人(MLPs)造成了不适当的惩罚,这种公司以固定费用运输、储存和加工石油。尽管它们的利润并不依赖于原油价格,但它们的股价与其他能源企业一起暴跌。只要黑金在他们的管道中流通,mlp就不会卖这些商品赚钱。市场最终将不得不奖励有限合伙人卓越的增长率和股息收益率。

mlp,由最大的跟踪交易交易基金该类基金Alerian MLP ETF今年迄今下跌4%,今年则上涨0.8%。在同一时期,它严重落后于SPDR S&P 500 ETF,分别落后2%和15%。

尽管AMLP的盈利和股息高于标准普尔500指数(S&P 500),但其股价仍存在大幅折让。总部位于芝加哥的金融数据公司晨星(Morningstar)的数据显示,AMLP目前的市盈率仅为0.84倍,而标准普尔的市盈率为1.7倍。然而,上市交易基金中的有限合伙人的历史收益增长率为15%,超过了标普指数6%的历史收益增长率。AMLP的历史销售增长率为8%,是标准普尔指数4%销售增长率的两倍。此外,该ETF的收益率接近6%,几乎是基准收益率的三倍。

低估值刺激了整个能源行业的并购。大公司自然想要利用那些挣扎求生的小公司。据Dealogic统计,截至3月中旬,石油和天然气公司进行了29笔价值132亿美元的并购交易,是今年迄今为止有记录以来的最高水平。截至3月中旬,mlp有12笔并购交易,价值54亿美元。与去年同期相比增加了48%,创历史第二高。并购活动预计将继续,这将支持MLP的股价。

洛厄尔·米勒是米勒/霍华德投资这是一家在美国证券交易委员会注册的投资公司,位于纽约伍德斯托克。