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每日议程:未来一周,2015年3月30日至4月3日

美国经济数据喜忧参半,令投资者疑惑的不是美联储何时开始收紧政策,而是何时开始收紧。

上周五公布的一份修正后的美国国内生产总值(GDP)报告将焦点放在了金融市场情绪的演变状态上。由于市场几乎一致预测美联储(fed)将在今年夏天开始加息,因此投资者心中的问题已从加息开始时转移到该计划的最终轨道。在周五旧金山的演讲中,美联储主席珍妮特·耶伦继续强调,该行的意图是进行有节制的紧缩。对于长期以来习惯于零利率的股市和债券市场而言,随着通胀依然低迷,劳动力状况也不如乍一看那么乐观,长期温和的上坡将提供一个较为温和的选择。通货膨胀和/或工资,不管石油价格波动在利率正常化这一潜在的痛苦过程中,这将增加一个陡坡的可能性,从而破坏该党。然而,就目前而言,这方面的前景似乎不大,因为尽管劳动力市场有所改善,但经济活动指标却有所放缓。巴克莱固定收益策略师杰弗里·梅利(Jeffrey Meli)和布拉德·罗格夫(Brad Rogoff)在昨日发布的一份报告中敦促债券投资者坚持到底,他们认为,“近几周宏观基调有所转变,美国的增长前景更弱,欧洲的增长前景更强劲。然而,这些变化的幅度还不足以改变我们的信用观。我们的基本理由是适度收紧美国利差和欧盟范围内的利差。”

3月30日,星期一:最重要的是日本2月工业生产数据。之后上周公布的通胀和消费者支出数据令人失望分析人士将仔细研读这些数据,寻找外部需求保持强劲的任何信号。英格兰银行二月公布的关于个人贷款和消费信贷的数据在英国欧元区的经济发布中公布,包括3月份德国消费者价格数据。随着零售销售的改善和消费者信心的增强,人们预期收银机的价格将出现小幅上涨。在美国,个人消费支出和2月份个人支出数据是当天发布的主要经济数据。

3月31日,星期二:继1月份数据令人失望的下滑之后,日本2月份汽车销量将公布。在欧洲,德国的3月份失业率和英国的GDP将被公布。然而,随着欧洲股市和债市继续关注欧洲央行的资产购买工具,欧元区特有的消费者价格通胀可能成为主要标题。一月案件-席勒美国将公布1月住房指数水平,预计11月将从同比低点温和反弹。

4月1日,星期三:在令人失望的初步估计之后,中国3月份制造业采购经理人指数(PMI)的最终数据将由国家统计局和汇丰/Markit共同发布。欧元区主要经济体的最终Markit采购经理人指数也将公布。除法国的工业部门外,统一货币区(unifiedcurrency zone)最近的活动措施有所改善,这有助于恢复19国集团对风险资产的信心。美国供应管理研究所(instituteforsupply Management)制造业指数和能源信息署(energyinformationadministration)的石油库存数据。

4月2日,星期四:在经济数据平淡的日子里,德国2月份零售额将公布。上周,美国消费者信心达到14年来的最高点,投资者将在收银机上寻找后续措施。在美国,在劳工部周五公布报告之前,首次申领失业救济金将有助于了解就业改善的步伐。另外,美国人口普查局将公布2月份工厂订单,在1月份表现疲弱后有望反弹。

4月3日,星期五:许多主要市场将因耶稣受难节休市。不过,一些经济数据将公布,其中包括美国劳工部3月份月度就业报告。