CIO HENRIK JEPSEN调整了ATP的基于风险的方法，以保持在顶部

Henrik Gade Jepsen并不缺乏动力。作为ATP的CIO，丹麦的490万会员国家补充养老金计划，他负责该国的退休保障。“对于为整个人口提供基本收入的公司来说，这是真正的激励，”他说。

ATP一直处于养老金创新的前沿超过十年。It began large-scale hedging of its liabilities in 2001 and five years later formally divided the fund — which today boasts an impressive 700 billion Danish kroner ($101 billion) in assets — into a hedging portfolio designed to preserve ATP’s ability to meet pension obligations and an investment portfolio geared toward generating returns. It split the investment portfolio into alpha and beta strategies and created a 35-person internal hedge fund team, ATP Alpha.

杰森于4月52日在1999年加入ATP之前担任丹麦央行和国际货币基金组织的经济学家，担任固定收入负责人。他于2007年升到了2007年副CIO，2011年的CIO.Jepsen可能已经让ATP模型完整，但后期的时间促使重新思考。对冲基金退货并没有证明费用和复杂性。所以两年前，Jepsen关闭了ATP的对冲基金平台和围绕基于风险的方法的集成alpha和Beta策略。“你所说的很多你所说的alpha是现实暴露于某种风险因素，”他解释道。

今天，ATP将投资组合分为五个风险课程：股票，占2014年底的风险预算的56％;利率（7％）;信贷（8％）;通货膨胀（21％）;和商品（8％）。CIO转变，新方法增强了多样化，并提供了更清晰的投资组合的整体风险的看法。然而，他没有准备在石头上写任何东西。“如果环境发生变化，我们会改变，”他说。“2008年的工作肯定不会在2015年工作。”

杰森今天最大的恐惧是，多样化本身将停止工作。速度接近，如果不低于，距离发达国家的大部分零点，股票似乎完全有价值。因此，ATP正在利用其规模和长期的地平线来购买更多的非水资源资产，其中潜在的回报较高。去年，它介绍了428,000,000欧元（价值5.85亿美元）在布鲁塞尔购买90％的北银河办公室塔，使得比利时财务部的房东基金。

战略正在运作。ATP去年在其投资组合上提供了6.5％的投资组合，而令人行道的投资组合返回DKRR132亿次，这归功于急剧，允许董事会将支付给当前养老金领取者的支付1.5％。CIO的变化也将ATP的费用比例修剪了两个基点，仅为18个基点。Jepsen并不让成功转向他的脑袋：“我一直在这么长的时间来谦虚地宣布胜利。但到目前为止，这么好。“

此个人资料是为我们的12个写作之一2015年欧洲投资管理奖，这尊重业务中的一些最佳投资者。另见Centrica的个人资料Chetan Ghosh.和兰开夏郡省养老基金迈克尔·詹森。

在Twitter上关注Tom Buerkle@tombuerkle.。读他的博客，“全球化主义者。“