Chetan Ghosh于2009年9月在全球金融危机之后到达Centrica的养老金投资办事处，当时他被雇用最终取代于Cio John Clark。虽然这是纪念第一次进入养老金投资管理他曾担任多个相关职位，从Towers Perrin的养老金精算师，到怡安翰威特(Aon Hewitt)和Lane Clark & Peacock的投资顾问。他还曾在金融服务公司亚历山大福布斯(Alexander Forbes)工作过一段时间，在那里他开发了一种信托管理产品，以改善客户治理结构。
在伦敦温莎郊区，戈霍斯40岁，在其任职期间监督两项基金治理和资产分配的变化，其中包括自2012年以来的CIO标题，克拉克成为投资委员会主席。Ghosh的努力帮助了现在的65亿英镑（96亿美元）合并普通投资基金，支持Centrica的三个单独退休计划，在12月31日止五年内获得了14.0％的年度表现。亚博赞助欧冠的欧洲投资管理奖对于U.K.公司养老金（见“在Centrica, Chetan Ghosh平衡负债匹配和回报“），Ghosh最近与高级作家谈过弗朗斯丹麦回顾他在森特利克工作的5年多来的亮点。
亚博赞助欧冠机构投资者:您的咨询和投资首席角色的主要区别是什么?
Ghosh:咨询公司的技能有很多方面可以直接转化为我作为战略CIO的角色。我在之前的工作中获得的资产管理经验也至关重要，因为它提供了以正确的价格购买资产所需的洞察力。在实践层面上，我发现内部咨询和咨询角色的一个关键区别在于个人对决策的掌控程度。作为一名顾问，你可以容忍客户的一些决策瘫痪，就像你做建议的工作一样，而我现在的角色要求我打破任何阻碍做出决策的障碍。一个微妙但非常重要的区别。
您如何在固定收益中有一半的养老金资产证明？
它反映了一些想法。首先，我们在信贷紧缩的市场环境后面对投资级信贷进行了大量分配。因此，有投资级公司债券所涉及的风险返回。
其次，在英国，由于养老金负债是用与政府债券相关的贴现率按市场计价的，因此存在某种要求持有政府债券的体制压力。政府债券提供了一定程度的风险控制，即使它们的定价并不具有吸引力。比我们更成熟的典型英国计划持有的政府债券比例甚至比我们还要高。
最后我想说的是在信用范围内仍然有一些有趣的领域可以带来不错的风险调整后的回报。我们对私人债务和高级贷款进行了分配我们认为这些贷款对你所承担的风险得到了充分或过度的补偿。由于我们的投资级公司债券投资组合表现良好，我们已经开始将部分风险敞口转换为卖出获利。
只有1％的人分配给风险平价战略。这么小的投资组合可以有意义吗？
我们对这个概念有理性的信念，所以这是我们做决定的一个因素。然而，要在当前的市场环境下实施这一政策，就意味着以较低的债券收益率对政府债券进行杠杆敞口。从估值的角度来看，我们并不想把它全部分配出去。所以我们认为合理的做法是进行现场曝光以确保实际情况与理论相符。然后当我们认为有一个更好的时间来增加接触，我们可以这样做，给它一些现场测试。
为什么你把对冲基金排除在投资组合之外?
我们的一些专家管理人员将在对冲基金指数中出现。但这些都是与他们相关的测试版返回的长期投资，所以我们没有将它们视为对冲基金。我们分类为对冲基金是什么，他们正在努力使用他们的技能，试图在任何内容中产生返回。我们认为这是非常困难的。没有潜在的市场回报，给他们一个尾风。我们不认为有许多经理基于技能产生返回。如果它是普遍的，你是过量的。
你是善良的公司，最近是一些最大的养老基金从对冲基金撤资．但是没有少的投资者帮助那些留下的人？
我认为这是对的，因为只有有限的技能水平，而有限的技能水平只能管理这么多钱。它将重新平衡由更熟练的管理者管理的资金数量。目前，这些投资太多了，所以他们没有提供适当的、真正的良好回报。
对我们来说，另一件事是对冲基金不提供透明度，即使在后信贷危机时代有所改善。他们经常要求你相信他们，相信他们的回报流，却不告诉你他们是如何投资的。对我们来说，想要跨越信仰的鸿沟是非常困难的。我们想要了解投资理念和投资原理。如果我们得不到相关信息，我们就会很高兴地离开。
资金治理如何改变以来，自从你来到Centrica？
我们一直在攻击许多角度的治理。从一到五年增加投资团队一直是我们旅途中的一个非常重要的演变。增加内部资源意味着我们不再依赖于我们的投资顾问。我们已经建立了一个与整个行业的关系网络，以便我们可以从任何类型的金融公司那里接受智力资本。这真的很重要。
我们还想搬到一种方法，其中大多数投资决策是由经济上的识字委员会和舒适的投资决策所采取的。在旧的结构中，投资委员会可能会形成所接受最终协议的受托人的意见。我们发现的是，这种方法是次优，因为它受到决策瘫痪，因为受托人并不觉得足够的知识措施来接受这些投资决定。我们治愈的方式是让受托人只是将标题目标设置在你想要瞄准什么罐，你想什么时候到达那里？在下行活动方面会出现什么太痛苦？然后给投资委员会作为参数，他们将根据这些人构建资产分配。我们还通过将另外两名外部人士携手来加强我们的投资委员会，因此我们从一到三名外部投资专家搬到那个董事会上。
你目前的优先项目是什么?
在过去的18个月中，我们一直在建立一个估值框架，寻求部署资本。我们对未来资产回报进行预测，我们与我们认为我们应该在该资产类别所涉及的风险相比，我们认为我们应该为每个资产类别支付的内容。它迫使我们进入一个只有部署资本的学科，我们认为我们将充分补偿。
关注Frances Denmark的推特@Francesdenmark.．访问她的博客。”在边缘．”