垫安德森,2012年,首席执行官Fjarde AP-fonden,或第四瑞典国家养老基金,基金开始大规模的清洗的公共股票投资组合。授权:剔除所有已知环境污染者在标准普尔500指数(定义为企业提供大量的二氧化碳排放和/或化石燃料储备)的投资组合,占基金总资产的60%。分类完成后,只剩下350家公司。销售是释放的资金再投资剩余的公司之一。
欢迎来到社会责任投资,瑞典风格。AP4,基金通常是已知的,一直是一个领袖在斯里兰卡国家多年来,连同它的三个家伙瑞典国家养老基金。但在2011年,不满足于现状,该基金的董事会决定时间来加快对斯里兰卡的承诺,不仅保护环境,而是汁性能。
“我们这么做是因为我们想要获得更好的回报,”安德森解释说,掌管390亿瑞典克朗(合400亿美元)的基金自2006年以来。“有一种误解,可持续性和长期投资之间的冲突。我们认为它是一个返回增强器。”
欧洲养老基金倡导社会责任投资,强调使用环境、社会责任和公司治理(ESG)标准,早在1990年代。今天的运动迅速蔓延等各领域养老基金资产管理公司,主权财富基金和慈善机构等捐赠基金和基金会。全球可持续投资联盟,伞群SRI组织,在“2012年可持续投资审查”报道说,13.6万亿美元的专业管理资产的所有者提及他们的投资选择和管理环境、社会和治理问题。欧洲最大的份额,8.7万亿美元,紧随其后的是美国3.7万亿美元,和加拿大,为5890亿美元。
今天,欧洲养老基金希望呆在最前线的运动通过深化责任投资的承诺。等球员ATP,丹麦的国家养老基金,这意味着加大参与投资组合公司,说服他们更好地调整自己与国际货币基金组织的环境、社会和治理目标。荷兰经理其他人,像PGGM€1890亿(2150亿美元)的养老金资产,主要用于卫生保健工作者,正在努力扩展他们对社会负责的方式支付给外部的投资委托资产管理公司。
四个瑞典国家基金,创立于2000年,开始了他们的环境、社会和治理计划第二年在政府的授权下,但没有一个像AP4那样热情地接受了它。该基金是表现不佳的同行Andersson招募首席执行官的时候,他最终会看到斯作为一个关键的方法来区分AP4和改善其回报。
同时这是淘汰环境坏男孩从美国股票,总部位于斯德哥尔摩的养老基金创造了一个新的战略授权其整体投资组合的25%。在此授权股票和房地产等投资评估较长时间范围内的15年而不是传统的最多一年评估养老基金。借鉴美国的行动了,AP4 shed its ESG-deficient European and emerging-markets holdings in 2013.
尽管很难确定环境、社会和治理因素为主要原因,该基金的性能得到了改善。AP4生成净回报率16.4%,2013年和2014年上半年的7.2%,轻松最好的四个美联社基金。(AP3最接近的,14.1%和6.5%,分别)。
一些欧洲养老基金愿意出售股票的大规模AP4。大多数基金更愿意从事与企业对话,以说服他们使自己与基金的环境、社会和治理目标。
背后的存在的理由是创造2007瑞典美联社的基金的伦理委员会,建立协调企业对话和投资者对所有四个AP的项目基金。委员会认为,剥离很少解决问题,应当被视为最后的追索权。但正如许多资产所有者承认,说话可以缓慢而流失宝贵的人员时间和金融资源。2014年委员会实施四年时间限制对话这一担忧违反国际公约。如果安理会并没有实现其目标,它将建议美联社基金减持公司的参与。
“在全球气候变化立法的缺失和人权,投资者做什么和不做很多人已变得非常重要,”约翰·Howchin说伦理委员会的秘书长和环境研究的前负责人,在挪威银行投资管理公司对话和战略发展,挪威的大型主权财富基金的经理。”设定一个长期的框架和体系,反映规范和约定签署的瑞典国家相当复杂并且继续需要调整。”
环境、社会和治理主管Ole镶嵌细工,丹麦养老基金ATP也喜欢对话排斥。“这不是我们告诉公司他们应该改变他们的行为,但讨论和对话如何做不同的事情,”他解释说。“对话,而不是冲突。“不过,ATP排除50家公司,不符合政策要求,主要是在2005年和2009年之间。“这不是一个成功的对话,最终在撤资,“Buhl笔记。
部分是因为它的大小- 7000亿丹麦克朗(合1060亿美元)- ATP,像一些大荷兰养老基金,不雇佣第三方顾问筛选其投资。“我的团队和我们的内部投资组合经理做所有的接触——一对一的会议,活性和活动家的方法,”布尔说。但是荷兰基金必须周游世界与公司、ATP经理到目前为止有一个更简单的工作:基金最大的丹麦公司的股本投资。
2011年该基金开始与丹麦制药公司Lundbeck公司发现其癫痫药物后,它是一家“戊巴比妥”,被用作镇静剂在美国几个州药物注射执行死刑。ATP与Lundbeck公司,它是一家举行会议要求,该公司试图阻止药物的使用。虽然养老基金发现Lundbeck公司没有违反它是一家ATP的社会责任政策,它的结论是制药公司没有直截了当的企业沟通。部分结果与ATP的对话,Lundbeck公司已经停止销售它是一家美国监狱当局的药物。
得到一个这样的公司Lundbeck公司,它是一家警察使用的药物是一回事;证明这种行为提高投资组合的回报是另一个。斯里兰卡项目往往是针对未来的长期业绩股票,房地产、基础设施和其他投资。大多数养老基金衡量他们成功一个订婚,着眼于长期投资是国际社会的优秀公民的好处不是下一个季度或一年更高的回报。
镶嵌细工解释说,ATP排除股票基于不遵守基金指南,没有评估排除是否会减少或增加短期业绩,同时相信这可能增加长期性能。“我们从未试图计算性能的影响的除外——主要是到目前为止,因为我们都投资于股票和公司债券,我们不会期望效应是重要的,如果连适度,”布尔说。
负责人Marcel Jeucken PGGM 15负责任的投资团队,认为斯里兰卡项目有益于社会和基金,即使缺乏硬数据展示对收益产生影响。“你必须从信念,”他断言。“你可以再等10、20或50年气候变化是否存在。或者你可以说,“我们相信它的存在,我们必须调整我们的投资组合。”
APG荷兰公司管理€3960亿的资产代表巨大的养老基金ABP和几个较小的基金,区分了斯里兰卡的宏观和微观影响的努力。“我们的股票投资组合是非常大的,我们投资超过4000的股票,所以改变单个企业无法测量在组合层面,”克劳迪娅·克鲁斯说,可持续发展和治理。但是她说APG已经有效地推动个人公司具体的变化。
2012年,APG与Apache Corp .)开始对话,位于休斯顿的石油和天然气勘探和生产公司,为了说服降低水力压裂的环境影响,或压裂——通过减少有毒化学物质和淡水的使用,例如。2013年该公司将其在水力压裂中使用淡水用1000万桶的微咸水和310万桶水,石油和天然气开采的副产品。另外,Apache有望减少甲烷排放,已经开始使用汽油柴油的卡车而不是脏。
在另一个订婚APG与其他股东压力韩国巨头三星电子(Samsung Electronics co .)来解决长期存在的健康问题相关的半导体生产。养老金管理器发送公司的首字母,后由七个其他投资者,与三星半导体前工人在2010年死于白血病,第九这样的宿命。到2011年中期,公司已经说服扩大医疗保险覆盖范围,为重病员工病假并进行研究潜在的这些疾病之间的联系和化学物质用于公司的生产流程。去年三星副主席哦Hyun Kwon做了一个关于健康问题的公开道歉。一个案例研究APG的克鲁斯送到亚博赞助欧冠总结说,“从一个投资者的角度来看,最大的一个积极的改变我们认为推动三星管理现在需要重要的环境,健康和安全的严重,因为它已经意识到,这些都是长期的价值驱动因素。”
并不是每一个养老基金价值€3960亿的要求背后的肌肉更清洁、更公平、更可持续的行为。增长背后的推动力的合作在欧洲和英国养老基金。
负责任投资原则,一个总部位于伦敦的组织,成立于2006年的电话后那曼联国家秘书长安南。2014年9月,AP4宣布加入投资组合脱碳联盟,由联合国环境项目融资计划,一群大约200促进机构投资者的投资环境和社会因素。亚博赞助欧冠联合政府已经开始设立两个目标实现的主要的联合国气候变化大会在巴黎12月:从机构投资者获得承诺披露公司的碳足迹代表至少5000亿美元的管理资产,并获得承诺减少碳排放强度至少1000亿美元的股本投资。亚博赞助欧冠
这不仅仅是企业从养老金资产所有者感到热。养老基金也在他们的资产管理公司提出要求。2014年在其报告中“机构市场:在一个拥挤的市场机会,”在2月份发布的,总部位于波士顿的分析机构Cerulli Associates发现超过50%的资产管理公司收到了斯里兰卡客户端请求和去年的环境、社会和治理要求。
一群1月16日英国公共和私人养老基金总额£2000亿($ 3060亿)——包括大学退休计划(USS)投资管理,英国电信养老金计划,西米德兰兹郡养老基金和国家职业储蓄信托,最近创建multiemployer养老金——发布的“负责任的投资报告指南在公共股票,”旨在为个人资产管理要求建立报告标准。导游加入协会的养老基金管理信息披露框架,发表在2013年10月,报告公司级别的透明度标准。截至65年1月下旬,资产管理公司代表£14万亿的资产,包括一组贝莱德高盛资产管理,t . Rowe Price和罗素投资——签署了NAPF框架。
号发送给环境、社会和治理评级数据,由摩根士丹利资本国际(MSCI)及其GMI公司评级的子公司,提供自己的投资组合经理提醒他们在投资组合公司潜在的环境、社会和治理问题。“我们红旗他们,”大卫·罗素说负责任的投资联席主管号在伦敦。
凯瑟琳·休斯,全球流动性销售主管和欧洲机构销售主管GSAM在伦敦表示,投资者用来问资产管理公司是否提供环境、社会和治理产品。“今天投资者要求被编织进他们的投资过程中,”她说。•
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