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道富环球投资顾问公司调查了420家全球机构投资者，以了解他们对股市风险的态度，并研究他们在管理投资亚博赞助欧冠组合的波动性时所采用的下行保护策略。了解你的同事对今天的波动状态是怎么说的，以及这对你的投资组合意味着什么。
首席信息官们都同意的一件事是什么?单靠资产配置可能不是最佳答案。了解你的同事对今天的波动状态的看法，以及这对你的投资组合可能意味着什么
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在当前的低利率环境下，股票仍是投资者的一个重要资产类别。
参与调查的投资者表示，他们正在增加对股票的投资。近三分之二(63%)的受访者在过去六个月增加了对发达市场股票的投资，近一半(48%)的受访者增加了对新兴市场股票的投资。
投资者觉得有义务持有股票，但许多人觉得自己面临的股票风险超出了他们的预期。
尽管增加了对股市的投资，但多数投资者认为，发达和新兴市场股市都将在未来12个月内出现回调。超过一半(53%)的人希望减少他们在股票上的配置，但由于其他资产类别的收益率较低，他们觉得没有其他有吸引力的选择。
投资者对他们能够应对市场下跌非常有信心。
令人惊讶的是，十分之九的受访者表示，他们对自己的投资组合经受住重大市场调整的能力有信心，尽管最近出现了波动，但五分之二(41%)的人没有改变他们的下行保护措施。对一些人来说，这可能是一种过度自信的信号，他们认为自己有能力利用下降的优势。近年来，许多人因“逢低买入”(即在股价较低但即将回升时买入股票)而获得了回报，他们可能认为，尽管未来波动性较大，他们的投资组合仍将表现良好。
目前，投资者主要依赖于少量的下行保护策略。
超过五分之四(84%)的人实施了某种下行保护策略，53%的人选择了动态资产配置。与此同时，近三分之二(65%)的人认为，他们的投资组合进行了适当的多元化，可以承受缩水。同样比例(65%)的投资者认为，分散投资本身就足以保护他们的投资组合。这种对相对有限的策略范围的信念可以被视为另一种过度自信的迹象。它还可能表明，投资者没有意识到他们的投资组合中股权风险的真正集中。虽然动态资产配置和多元化有其优势，但更可靠的方法将依赖于多道防线。
强劲的市场表现可能解释了投资者对下行保护的负面看法。
略高于四分之一的投资者表示，他们对过去采取的策略感到满意，这些解决方案让他们在回报和保护方面取得了良好的平衡。然而，有相当一部分人(近五分之二)表示，他们对这些策略达到正确平衡的能力感到失望。在经历了一段强劲的市场表现后，他们可能认为购买下行保护是不必要的，实际上限制了他们的上行空间。但这不应损害采取适当水平的保险的价值。
投资者对新的下行保护和风险度量方法的理解有限。
总体而言，投资者对一些策略有很好的理解，特别是动态资产配置、对冲基金(不包括管理期货)和多资产类别绝对回报。但只有少数人表示，他们完全理解波动性目标和低波动性投资组合等新方法。同样，只有23%的投资者坚信他们正在使用正确的工具组合来衡量和预测市场风险。投资者似乎不确定使用哪种绩效衡量标准和基准。他们应该考虑利用专门为评估下行保护策略有效性而设计的基准。
投资者应该克服压力，赶上同行的短期表现。
高管需要确保利益相关者充分理解下行保护的基本原理和权衡，以及不采取行动的后果。这涉及到很多问题——这应该会超过投资者对短期内表现不及同行的担忧。虽然没有人预计在不久的将来会出现全球金融危机那样规模的崩盘，但即便是小规模的市场调整，也可能会加剧融资困难，而且可能需要数年时间才能收复失地。许多投资者处于非常微妙的地位，已经超出了他们的风险舒适区。很简单，其他国家没有能力吸收投资组合的重大损失。
如果投资者要平衡所有权回报和下行风险，教育和沟通是关键。
我们的研究结果表明，投资界需要更多关于下行保护的教育。教育需要花费时间，需要在组织的不同层次上进行。许多投资者不了解创新的风险管理方法，这些方法可以提供有吸引力的回报平衡和保护。投资者将受益于充分了解他们的选择，与资产管理公司合作，并采用更好的衡量工具。