几乎普遍预测紧张的比赛在英国的议会选举中，总理大卫卡梅伦的保守党现在预计将通过广泛的保证金击败自由民主党，反对党劳动党失去了一半的席位。U.K.股市在令人惊叹的结果之后大幅上升，自2009年以来，英镑兑美元上涨。虽然投资者普遍为新闻欢呼，但两个主要潜在逆风等待重磅计价的资产。首先，随着保守党准备形成政府，无需联合伙伴，欧洲联盟会员资格的公民投票可能会前进。与此同时，苏格兰民族主义者在地区占主导地位，使得一个新的独立公投可能。在未来几周市场，市场可能会集中在这些未知数上。
U.S.失业率下降。4月份劳工职业部门报告部大致符合非农工资单的223,000人收益，标题失业率的收缩至5.4％，自2008年春季以来的最低水平。平均每小时盈利增长0.1％本月，批判性地，参与率略微向62.8％升至62.8％。对3月数据的修订很重要，已经掌握了126,000个工资币扩张削减到85,000。劳动力市场的反弹支持联邦储备政策制定者最近的断言，即第一季度招聘的放缓是暂时的。
中国出口衰退。今日中国普通行政当局发布的4月贸易数据从3月份的300亿美元的盈余升至340亿美元，因为出口持续超过6％，而2014年同月，进口超过16％的进口。虽然本月略微出口，但欧洲的出口急剧下降。这种在国际贸易中的这种戏剧性幻灯片提出了对北京实现政府7％的GDP目标的能力的担忧，并增加了进一步缓解行动的可能性中国人民银行在近期。
syngenta rebuffs monsanto提供。巴塞尔 - 总部农业化学巨头巨头同步达今天拒绝了美国竞争对手孟加斯托的450亿美元。分析师预计Monsanto可能会因利用强美元而获得更高的优惠。如果合并，两家公司将在年收入中产生估计的30亿美元。
优步让搬家在这里获得。在高达30亿美元的竞标中，Uber Technologies已经把帽子扔进了戒指，以获得诺基亚的地图服务，竞争德国汽车公司的联盟。芬兰电信硬件Stalwart Nokia一直在寻找买家，作为改进其资产负债表的重组的一部分。
工业生产绊脚石在德国。3月欧盟最大经济体的工业生产数据比预期较弱，2月份在平面阅读后的月份收缩0.5％。建筑和其他段的收益无法抵消制造业段的下降，因为耐用品的外部需求在该月内保持柔软。
希腊债权人坚定。Eurogroup主席Jeroen Dijselbloem今天在与意大利经济部长会面后发表了记者，据说主要欧盟经济体的财政部长没有转向信贷延期所需的希腊经济改革的立场。这些评论与周四的广泛报价面试相反，Dijsselbloem似乎表明欧元群已准备好承认进一步的希腊需求，以确保达成协议。
美国餐厅IPO市场拾取。区域快餐店Bojanges周四筹集了1.5亿美元的公开发售，在定价范围内发起股票的高端，以使其总市值为6.8亿美元。这在2014年11月的习惯餐厅在公共场所公开之后，这标志着近期宿舍的第三个主要IPO。1月份开始交易休闲用餐链摇棚。
投资组合视角：Yellen可能会导致Sellin'- 杰弗里梅利和布拉德利罗格多夫，巴克莱
在今天的工资数据提前下降之前，由于10年的收益率持续，较高的财政收益率持续更高，因为今天的工资数据提前达到2.24％。星期三的收益率相当于今年3月6日。在短短三周内，与7个基点的大量举动与7个基点从7个基点到59个基点相比。BUND中的抛售已经得到了更好的宏观数据，欧洲也推动了欧元与美元的支持。美国公司应该乐于至少看到汇率稳定，因为外汇逆风在目前的收入季节中一直引人注目。除此之外，盈利季节主要符合近期趋势。有许多方法可以查看杠杆趋势，但无论确切的措施如何，我们都认为资产负债表保持合理奠定了合理的。
当我们讨论上周的速度行动时，我们提到的是，随着率的增加，高收益率差异被压缩，但在电源升高的情况下，投资成绩已经努力这样做。升高的供应预测可能比预期的速度成真，在本周的前三天内有450亿美元。我们仍然认为投资级差异很有吸引力，但思考在我们可以看到任何材料收紧之前至少会有6月。在一周的风险资产普遍出售时，由于从高β能量积分中的集会升高，高收益率差异很大，因为石油从一年的前四个月仍然高于水平。
We continue to believe that the ex-energy part of the high-yield market is trading at fair value, but our concerns about outflows related to rising rates were exacerbated by Fed chair Janet Yellen’s comment this week at a conference on “Finance and Society.” Specifically, she mentioned elevated equity valuations, as well as “compression of spreads on high-yield debt, which certainly looks like a reach for yield type of behavior.” The chairwoman’s views on high yield were the catalyst for $14 billion of retail outflows last July following her comments that “in some sectors, such as lower-rated corporate debt, valuations appear stretched and issuance has been brisk.” Spreads are actually much wider today than they were when she made her comments last year, but we suspect our view about fair value will not matter in the near term, as outflows could pick up. As a result, we would be a bit more cautious on high yield this month as well.
Jeffrey Meli和Bradley Rogoff是纽约巴克莱的固定收入战略家。