股市不是真正的经济。Mantra似乎被许多参与世界各地评估信用风险的人被带到心中。
一个尖锐物中国股票下降在过去的两个月里触发了一场比赛全球财务波动，将股票推入大多数主要市场的纠正领域，并引起了全球经济健康的关注。然而，根据最新的情况，全球信誉仍然非常稳定亚博赞助欧冠国家信用调查。调查中179个国家的平均评分从六个月前没有改变，44.1，以零到100的规模。主要工业化国家的评级甚至在欧元区表现出很少的运动。拉丁美洲，非洲，中东和东欧各国之间存在许多下降，但这些在很大程度上被一些亚洲评分所增加的增加。
在半年调查中，这种之曲和扎塔斯是典型的。这次是不寻常的是运动的小规模。大多数UPS和下跌不超过一两点，更像是技术校正，而不是心灵的变化。唯一的重要例外，毫不奇怪，是希腊在6月和7月与其欧元区合作伙伴的欧元区合作伙伴在违约之中前往违约的边缘。该国的评级还有10.5分;希腊现在在调查中排名第145次，夹在缅甸和多哥之间。
“Things move in cycles in geopolitics and in the economy,” says Admiral James Stavridis, “and as we come out of a period of real political turbulence, particularly in the Arab world, it’s looking like the economic drivers are going to be coming into play.” But Stavridis, the dean of the Fletcher School of Law and Diplomacy at Tufts University in suburban Boston, and Supreme Allied Commander Europe of NATO from 2009 to 2013, says it’s not yet clear where those drivers are propelling the global economy.
“人们正在等待和看见态度，”荷兰的rabobank经济学家Fabian Briegel说。信誉是踩水，因为好消息从未足够好，而坏消息永远不会灾难性。等待其他鞋子的感觉渗透了五个关键问题。
最大的问号是中国。它的评级仅为1.1分，国家实际上升起了一个地方，到25日，但观察者越来越担心：股票市场危机和最近的货币贬值展示了一个真正的崩溃，这是一个对世界混响的气泡的破裂？或者所有这一切都只是从超快速增长率转换到较低轨迹的国家的噪音？虽然年生长6％或7％可能意味着中国脱离类固醇，但它仍将是任何主要国家的最高利率之一。
斯塔夫里迪斯说，与此同时，西欧似乎正在自我调整。在希腊，总理亚历克西斯·齐普拉斯(Alexis Tsipras)领导的激进左翼联盟党(Syriza)政府轰轰一声上台，要求欧洲伙伴国减免债务，但最后以一声呜咽告终，上个月又进行了一次纾困谈判。在这次调查中，不仅希腊的评级暴跌，68.9%的受访者预计其评级将在未来一年内进一步下降，98.6%的受访者表示，希腊将在两年内违约。然而，尽管希腊仍在苦苦挣扎，欧洲其他国家的评级已停止下降。斯塔夫里迪斯将此归因于日益增长的信心，即“欧洲人将一如既往地应付过去。”
美国，美国稳定，不确定的增长路径仍然是稳定的，不稳定的第二季度国内生产总值的修改。大问题继续旋转美联储董事会．中国的动荡和华尔街的暴跌让许多分析师和一些美联储内部人士认为，第一次加息可能会再次推迟，但堪萨斯城联邦储备银行(Kansas City Fed)的年度报告发出了这样的信息杰克逊霍尔研讨会8月底的数据表明，今年收紧政策仍是可能的。受访者似乎相信美联储这次不会眨眼:74.7%的受访者表示，美联储将在下半年加息;24.0%的人认为会在2016年上半年发生变化。
难怪大多数发达国家的评级停滞不前。约翰斯·霍普金斯大学(Johns Hopkins University)保罗·h·尼采高级国际研究学院(Paul H. Nitze School of Advanced International Studies)研究员、牛津分析公司(Oxford Analytica)高级顾问阿夫辛·莫拉维(Afshin Molavi)说，工业化国家确实是这样。“美国正显示出温和增长的迹象;欧洲正显示出温和增长的迹象。这一点也不令人印象深刻。这是一种普通的香草，但人们说，‘我现在就买它，’”莫拉维说。
在其他地方，Vladimir Putin的Saber rattling不仅在俄罗斯（-3.8分）和乌克兰(-3.6)但遍及东欧。斯塔夫里迪斯说:“由于石油价格如此之低，普京的政策被冻结了，所以我认为，你不会看到他有任何真正的冒险主义。”
然后是能量。水力压裂法和美国日益增强的能源独立性已经改变了全球能源市场，压低了价格;遏制伊朗核项目的外交协议可能会释放新的伊朗供应，从而进一步压低油价。“石油市场一位驻纽约的银行风险分析师表示:“我们在等着看伊朗协议是否会通过，是否会结束对伊朗的制裁。”“如果果真如此，在可预见的未来，油价将维持在每桶70美元以下。”由于能源价格较低，受访者将许多石油生产商的价格下调，但幅度不大。与此同时，似乎没有哪个国家因为廉价的能源而涨价。如果说有什么不同的话，那就是能源价格更便宜的新时代正在引发一种令人惊讶的“想要什么就小心什么”的焦虑情绪。
新兴市场这解释了近几个月资本持续从新兴市场债券流出的原因。法国巴黎银行(BNP Paribas)新兴经济体研究主管François Faure表示，其中许多国家都是大宗商品出口国，它们的问题不再仅仅是全球增长乏力和价格低迷。他表示:“对所有大宗商品出口国来说，目前的关键问题是，美元价格下跌导致收入下降，但美元走高导致债务负担增加，因此偿债难度加大。”他预计，2016年的增长预测将被下调，特别是对拉丁美洲，因为高美元的双重鞭子。
“过去几个月，新兴市场叙述发生了变化，”莫拉韦斯说。最弱的链接是拉丁美洲他说，在亚洲，“由于消费情况、人口结构和仍在发生的增长，他们是坚持时间最长的人。”
曾经，所有人的目光都集中在美国身上，希望它能以足够快的速度扩张，购买世界上大量的商品，提振每个人的经济。但现在，许多经济体和评级的命运都掌握在中国手中。越来越多的人认为，随着中国的发展，全球经济和全球信誉也会随之下降。中国现在不仅是全球第二大经济体，而且在近年来已经取代美国成为全球经济增长的火车头，成为对全球经济增长贡献最大的单一经济体。
所以中国在正确的赛道上还是错误的轨道？BNP的Faure相信，货币松动和其他政策举措“将成功刺激经济。”中国澳大利亚银行经济学家John Sharma表示，中国的货币贬值“对他们来说有好处。”
莫拉维说，中国正在走向“中度着陆，但不是硬着陆”，中国领导人积极地拉动所有杠杆，按下所有按钮，以阻止市场崩溃，支持经济。“政府正面临着真正的考验，”他说。其成绩将决定不是由“有多少腐败官员他们能赶上,但如何能平静世界表明,中国可能会在下跌周期——这可能发生在任何国家,但它正在采取负责任的政策措施,看上去不恐慌。”他认为，最近的政策，尤其是提振股价的举措，实际上看起来是恐慌。莫拉维说，中国领导人“在培养人们对其经济管理的信心方面做得不好，而这一点与大规模刺激计划同样重要。”
对中国的信心对许多国家未来的发展至关重要，莫拉维说:“如果你对中国持末日观点，你也会对全球经济持末日观点。”