是什么在兜售肉毒杆菌，泵出伟哥和节省大量的税收？新辉瑞去年11月底同意以1600亿美元的全股票交易收购同侪艾利根，这标志着有史以来最富有的制药合作。这起悬而未决的合并案（也是迄今为止最大的税收倒挂案）将创造世界第四大市值公司，约3500亿美元。
总部位于纽约的辉瑞公司同意以每股363.63美元的价格收购Allergan，较Allergan截至10月28日的股价溢价30%。作为回报，它将获得一个爱尔兰税务住所：艾尔根在纽约郊区帕西帕尼（Parsippany）拥有双重总部——新泽西州特洛伊山（Troy Hills）和都柏林，合并后的企业将以辉瑞的名义在都柏林设立总部。
税收是该交易的潜在绊脚石，预计该交易将于2016年秋季完成。投资银行和咨询公司表示，如果辉瑞迁往爱尔兰，其企业利率将从约25%降至20%以下Evercore ISI公司. 但在美国。税收倒挂在政治上越来越令人不快. 美国总统奥巴马（Barack Obama）称这些交易“不爱国”，美国财政部（Department of the Treasury）出台了旨在遏制此类交易的规定，最新的一项规定于11月公布。
不过，辉瑞过敏原目前可能是安全的。Allergan将拥有该公司约43%的股份，因此该交易绕过了美国财政部规定的美国老母公司拥有一家新的外国公司60%的门槛。
辉瑞董事长兼首席执行官伊恩·里德（Ian Read）将领导合并后的企业，他试图将注意力从倒挂之争转移开。现年62岁的里德11月底在CNBC的网站上宣称：“这项协议不仅仅是为了税收优惠在街上叫嚷. “这笔交易是关于伟大的特许经营权。”
这两家制药公司本身的重量级人物，艾力根和辉瑞并不是完全从同一块布上裁下来的。研发巨头辉瑞公司拥有胆固醇药物立普妥、抗抑郁药佐洛特和伟哥等知名品牌，伟哥是臭名昭著的治疗勃起功能障碍的蓝色药丸。至于Allergan，就在一年前，首席执行官布伦顿•桑德斯（Brenton Saunders）还称其拥有非专利药物的收购专家阿克塔维斯（Actavis）在一项研究中“拥有这种通用DNA”2015年初采访亚博赞助欧冠.桑德斯给了公司一些品牌的声誉购买Allergan2015年3月，他以660亿美元的价格收购了一家药妆公司Botox和Latisse。合并后的公司保留了艾尔根的名字和爱尔兰税务状况；桑德斯保留了首席执行官的职位。在他的最新交易中，他有望成为辉瑞的总裁兼首席运营官。
同年7月，Allergan将其仿制药业务以405亿美元的价格出售给以色列的Teva Pharmaceuticals，以偿还其长达18个月的疯狂收购所产生的债务。这使得爱尔根将重点放在其众多的名牌上，以补充辉瑞的畅销产品和研发渠道。
在交易宣布后股价下跌后，辉瑞和爱尔根的股价小幅回升，截至12月初分别约为33美元和315美元。一旦交易结束，艾尔根投资者每持有一股新公司股票，将获得11.3股。对于辉瑞的股东来说，这将是一对一的交易。
“考虑到交易的性质，可能会有一个非常大的股票回购潜力，”他说亚伦（罗尼）加尔他是纽约Sanford C.Bernstein&Co.的专业药物分析师。“在我们的模式中，合并后公司的股票在2018年每股收益将达到3美元。”
合并还将为相关银行带来重大红利。数据提供商Freeman&Co.表示，摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）将为Allergan提供1.6亿至2亿美元的咨询费。他们代表辉瑞（Pfizer）、Centerview Partners、高盛集团（Goldman Sachs Group）、古根海姆证券（Guggenheim Securities）和莫里斯公司（Moelis&Co.）的工作将获得1.2亿至1.5亿美元的咨询费。-安妮·舒斯特克
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