埃米迪奥·卡里科（Emidio Carrico）在阿特拉斯航空全球控股公司（Atlas Air Worldwide Holdings）财政部任职的大部分时间里，都将公司的现金投资于货币市场基金和银行存款。财政部主管卡里科与公司界的大多数同行，以及保险公司、资产管理公司甚至对冲基金的同行保持同步。毕竟，长期以来，货币市场基金因其稳定的资产净值和高流动性而备受推崇，银行存款获得了一项津贴（收益信贷利率，简称ECR）来抵消阿特拉斯的银行手续费。
如今，这些流动性资产投资的堡垒正在迅速消失，迫使财务主管、首席财务官和其他人寻找其他地方来存放现金。由联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp.）投保的产品是一种选择。“在过去几年中，我们扩大了现金管理安排，将联邦存款保险公司（FDIC）的一些保险产品包括在内，如FICA（联邦保险现金账户），这些产品注重安全性和流动性，同时提供相对于货币市场基金具有竞争力的收益率，”曾在Atlas工作的Carrico说，总部设在纽约的外包飞机和航空供应商，近十年来。
2008年至2009年金融危机的致命后果，包括全球监管框架的大规模修改，可能会关闭投资短期资产的旧方式，或至少使其失去吸引力或受到严重限制。随着客户寻求替代方案，现金管理提供商正加紧推出解决方案。
根据美国《金融时报》8月的一份报告，全球货币市场行业价值约3.3万亿美元高盛资产管理公司（GSAM），其中美国占了2.7万亿美元。总部位于纽约、资产超过102亿美元的现金管理公司stonecastlepartners机构业务主管布兰登•塞米洛夫（Brandon Semilof）表示：“没有多少数万亿美元的行业面临着现金目前面临的挑战。”。
现金管理的崩溃有两个根本原因。第一次是在2013年7月，当时美国三家银行监管机构美联储，联邦存款保险公司和货币监理署批准了巴塞尔协议III下银行资本充足率、压力测试和市场流动性风险的新全球监管标准。
2015年1月实施的一项关键规则是流动性覆盖率，它定义了一家银行必须保留多少“优质流动资产”。这迫使银行清除其资产负债表中所谓的热钱：非经营性现金，或快速进出账户的资产。
随着银行开始返还现金，一些储户成为比其他储户更大的目标。Semilof解释道：“摩根大通最积极地告诉对冲基金去别的地方，”他曾帮助将一些不受欢迎的资产转移到StoneCastle的自营现金基金。对于对冲基金来说，该行不仅仅是降低ECR或收取费用。“这是，‘嘿，你得走了，’”他说。
新泽西州泽西市潘兴优质服务公司（Pershing Prime Services）销售和关系管理主管马克•奥尔多蒂（Mark Aldoroty）也观察到了同样的趋势。为对冲基金提供托管服务的公司Aldoroty说：“大多数主要经纪商都在回避在资产负债表上保留现金或吸收存款。”。
在十月摩根大通公司第三季度财报电话会议上，CFO玛丽安湖报道，该银行今年迄今已卸去了1500亿美元的非经营性存款。莱克预计2016年将达到这个数字。据报道，被返还现金的客户包括一些最大的对冲基金公司。
其他银行也承认，即便是对冲基金巨头也在寻找现金储备。“假设对冲基金有10亿美元，”史蒂芬（BIFF）鲍曼，北方信托公司的CFO在七月的第二季度财报电话会议上说，回应分析师的质疑。“我们希望与他们就其他机会进行对话，而不是我们所说的非常以交易为导向的存款或非常对利率敏感的存款。”
巴塞尔协议III只是改变现金管理方式的两项法规中的第一项。随着美国证券交易委员会（sec）要求进行货币市场改革，财长们必须权衡自己的选择。这项规定将于2016年10月1日生效，将结束长期以来为优质基金设定1美元资产净值的做法——这些基金投资于被称为商业票据的短期企业债务。它还将允许基金董事在金融市场面临极端压力时停止赎回并收取赎回费用。新制度也会影响存款证，但不会影响政府货币市场基金。
GSAM 8月份的报告估计，由于过渡期将如何度过的不确定性，加上许多机构、政府和机构只允许现金投资于稳定价值工具，美国1.4万亿美元的优质基金中有多达70%将转移到其他地方。
惠誉评级（Fitch Ratings）公布的美国金融业第三季度报告显示，为了创造额外的产能，规避SEC改革，20多只货币市场基金将从优质金融工具转为政府工具。但这一增长空间无法满足对一系列低风险、稳定和高流动性投资的巨大需求。因此，总部位于旧金山的现金管理巨头机构现金分销商（Institutional cash Distributors）在过去6个月里，现有账户的资产增长了10%。
ICD总裁兼首席运营官托利•哈扎德（Tory Hazard）表示：“我们有一些客户过去把所有现金都投在货币市场基金中。”ICD管理着700亿美元的资产，并通过其门户网站提供数千种现金投资选择。“老练的财政部现在正在增加其他产品。”大宗经纪商也是如此：潘兴的Aldoroty报告说，他的公司正在寻找帮助对冲基金客户的新方法。
ICD刚刚与StoneCastle签署了一份协议，提供后者的FICA产品。尽管这种产品受到对冲基金的欢迎，但像苹果（Apple）和可口可乐（Coca-Cola Co.）这样的大公司不会很快使用它，因为每个纳税人识别号的FICA投资限制在3500万至5000万美元之间。
加州新港滩太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）短期和融资部门主管杰罗姆•施耐德（Jerome Schneider）警告称，还有另一个惊喜等待着投资者。由于过去几年货币市场基金的净收益率一直维持在接近零的水平，许多基金经理已经免除了费用。随着货币政策开始恢复正常，美国首次预计加息25个基点，管理层回来收取这些费用，将吃掉任何适度的加息。施耐德说：“投资者可能会被粗暴地唤醒一个事实，即即使大盘利率上升，货币市场基金也不会重新调整。”。
尽管银行没有对大型机构提高存款手续费，也没有要求它们收回现金，但这些投资者正在考虑新的选择。就去问问总部位于纽波特海滩的太平洋人寿保险公司（Pacific Life Insurance Co.）现金管理部门的财务总监兰斯•多尔蒂（Lance Doherty）就知道了，该公司已经使用StoneCastle产品进行多元化经营。多尔蒂在谈到货币市场基金时说：“我们面临的问题是赎回的门槛和费用。为了缓解这一问题，太平洋人寿（Pacific Life）等大型机构可以通过购买货币市场基金持有的相同证券，在内部建立自己的短期基金。