让几乎没有人感到惊讶的是美国联邦储备理事会(美联储,fed)昨天的声明证实，美国中央银行长达七年的非常规宽松政策终于走到了尽头。除了联邦公开市场委员会(fomc)一致通过将联邦基金目标利率提高25个基点之外，美联储的点图显示，到2016年年底，基准利率将在1.25 - 1.5%之间。重要的是，银行的政策制定者明确表示，“在联邦基金利率水平正常化之前”，不会削减其膨胀的资产负债表。此外，在新闻发布会上，美联储主席珍妮特·耶伦他说，欧洲央行正在密切关注近期高收益债券市场的波动。美联储谨慎态度的证实扩大了美股早盘的涨幅，因投资者预计近期利率仍将维持在历史低位。
波多黎各设置为默认值。周三，波多黎各总督在华盛顿国家记者俱乐部发表讲话亚历杭德罗•加西亚•帕迪拉表示，台湾领土将在1月或5月违约。帕迪拉发表演讲的同一天，美国国会通过了一项支出法案，其中包括未来10年为医疗保健提供9亿美元资金，但没有提及对背负700亿美元债务的波多黎各的任何联邦救助。
BTG Pactual从巴西央行获得了救生索。四面楚歌的巴西投资银行Grupo BTG Pactual周三获得了巴西中央银行(Banco Central do Brasil)急需的帮助。中央银行取消储备金当访问特殊流动性工具,而新准则适用于所有银行,显然意在帮助BTG Pactual, 12月早些时候访问15亿美元来支撑资本后逮捕和监禁的创始人兼首席执行官在腐败调查。
通用电气将从资产出售中获得意外之财。在周三的投资者报告中，总部位于康涅狄格州费尔菲尔德的通用电气表示，2016年将有大约260亿美元以股息和扩大回购计划的方式流入股东手中。该公司正在继续清算其庞大的金融服务业务，以回归行业重心。
联邦快递收益意外上涨。全球快递公司联邦快递(FedEx Corp.)周三公布第三季度财报，经调整后每股收益为2.58美元，分析师普遍预期为2.50美元。这家位于田纳西州孟菲斯市的巨头的管理层对2016年的运量增长前景保持乐观，尽管利润率面临压力，部分货运业务出现下滑。
阿斯利康收购抗癌药物制造商。在最新的大型制药交易中，总部位于伦敦的阿斯利康(AstraZeneca)周四宣布，将以约40亿美元的价格收购荷兰奥斯市Acerta Pharma公司的控股权。该交易将使阿斯利康获得Acerta成功的血癌治疗药物acalabrutinib。
德国商业信心受挫。Ifo研究所(Ifo Institute)今日发布的数据显示，德国企业领导人可能对欧洲央行(ecb)推动该地区增长的能力不那么乐观。整体商业环境指数连续下滑至108.7,11月为109，而当前的评估和预期具体指数也逊于普遍预期。
随着英国脱欧公投的临近，选民们发出了喜忧参半的信号。轮询团体英国公民谈论即将到来的公投仍在欧盟也获得了大相径庭的结果在最近几周,结果今天发布的由一个保守的游说团体显示多数赞成退出而调查公司周三报道了相反的结论。亚博篮球怎么下串英国首相卡梅伦(David Cameron)游说欧盟领导人允许英国留在欧盟，同时保留更大程度的经济和法律自主权。
投资组合视角:债券市场的发展轨迹不错，但可能会有颠簸。
美联储的首次加息预计将是一个持续多年的加息周期，但这次加息已经持续了很长时间。从某种意义上说，自从上次降息至零并于2008年推出量化宽松政策以来，美联储一直非常担心如何从其多年非常规货币政策中解脱出来。现在我们终于看到这一过程发生了逆转。我们已经超出了购买债券和缩减购债规模的范围;超过冷却期;现在，我们刚刚过了第一次加息。下一步是什么呢?
从宏观上看，我们已经看到一个清晰的周期在重复，美联储的每一个主要步骤都是为了退出全球金融危机后的超宽松姿态。在这两种情况下，我们都看到市场推高了风险溢价，原因是收益率曲线变得陡峭，非政府机构的利差扩大。在2013年年中宣布缩减购债规模后，我们看到了这一点;我们认为这是在2014年下半年完成的缩减过程，实际上开始了加息倒计时;我们在2015年下半年就看到了，因为美联储已经准备好真正起飞了。
那么，我们还能期待什么呢?简而言之，债券市场的走势不错，但可能会有一点颠簸。好的发展轨迹应该来自两个方面。首先,估值。市场已经为美联储可能采取的加息措施做好了充分准备，因此长期国债收益率可能维持在低位并在区间内波动。其次，在美国国债的合理价值之外，几乎所有领域的利差产品——结构性产品、硬通货新兴市场、中等市政债券以及投资级和高收益公司——相对于潜在的基本面而言，看起来都很有吸引力。因此，在温和增长和通胀以及美联储不希望经济脱轨的背景下，这些有利的估值表明，固定收益回报应该是健康的。
为什么一路颠簸?随着经济数据一个季度接一个季度的涨跌，随着价差市场经历一轮又一轮的供应过剩，随着共同基金流动的波动，随着大宗商品价格疲软对一些发行者造成压力，随着地缘政治等因素的出现，价差和利率将出现波动，正如我们近年来所看到的那样。
因此，总而言之，这是美联储迈出的第一步，但他们今后可能会谨慎行事。重要的是，债券市场似乎已经为加息周期做好了准备，2016年将是固定收益、尤其是高收益行业实现可观回报的一年。最后，尽管各种逆流可能会造成波动性，但我们仍预期通过积极的管理活动(包括行业轮换、发行选择以及期限和货币)增加价值的机会高于平均水平。
罗伯特·蒂普(Robert Tipp)是新泽西州纽瓦克保诚固定收益公司(Prudential Fixed Income)的首席投资策略师