马塞洛·泰勒斯和瑞士信贷总出场:14
团队首次亮相:1993
马塞洛告诉他和瑞士信贷(Credit Suisse)的同事仍位居第二。一位基金经理报告称，这三家公司“是首批对金融类股持更为保守看法的公司之一，即便不是直接持负面看法”。“考虑到不断恶化的宏观(环境)和相对较高的估值，这很有意义。”特别是，另一位仰慕者补充道，分析师“今年早些时候对巴西大型私人银行变得更加谨慎，这是正确的判断。去年，他们对墨西哥银行Banorte (Grupo Financiero)也相当怀疑，事实证明这是正确的。”事实上，这个团队并没有被该领域所吸引，截至7月中旬，该领域今年迄今已落后该地区市场3.5个百分点，下滑1.2%。“如果你真的没有投资拉美银行的必要，那就不要投资，”本月即将从São保罗搬到纽约的泰勒斯建议道。“我们没有看到该地区有多大的价值。风险回报仍不够令人信服，尤其是考虑到寻求美元回报的投资者面临的汇率风险。在一些发达市场和其他新兴市场，尤其是亚洲，仍有更有吸引力的机会。” However, for those clients that find themselves allocating to Latin America by necessity, he counsels that “Mexican, Peruvian and Chilean banks are the most attractive within the region.” On the other hand, “Brazilian banks offer the worst risk-reward, despite high-quality management teams, followed by Colombian banks,” Telles says. His squad’s “periodic updates about banks in Brazil and Peru [allow] us to monitor the evolution in the financial system for [investment-grade] banks,” applauds a third supporter.