正如《门》的吉姆·莫里森（Jim Morrison）曾经唱过的那样，这些确实是奇怪的日子“在高度非正统和刺激性的货币和财政条件下，经济增长总体上仍处于低迷状态。今年前三个月，尽管利率有所下降，但总共有26个国家降息目前的经济周期为六年. 在许多国家，放款人甚至必须向借款人付款才能取款。
那么，2015年剩下的时间可能会是什么样子？从周期角度看，我们在哪里？世界经济继续在从2008-09年金融危机和中国长期繁荣的自然结束后的持续复苏中挣扎。前者给发达国家带来沉重压力，而后者则继续给新兴国家带来压力。在这种交叉流中，各个国家的周期变得高度不同步，大宗商品价格疲软和持续通缩压力就是明证。去杠杆化在行动中缺失。
然而，我们不应该对未来过于悲观。酝酿期很长，但关键的美国经济似乎已回到正轨。消费者紧缩开支；银行已经进行了资本重组，现在贷款正常；消费者信心在逐渐改善后，在过去六个月里暴涨。天达资产管理公司（Investec Asset Management）认为，如果油价持续走低，就像干旱后的暴雨一样，将大大提振美国和其他地区的消费者。
这个美元大幅升值2014年7月以来对所有世界货币的汇率都出现了这种情况，这表明在油价暴跌变得明显之前，这个世界最大的经济体已经走上了增长轨道。美国原本活跃的能源行业的快速收缩以及西海岸港口的劳工罢工可能会在短期内掩盖这一趋势。然而，在我们看来，经济扩张的基础已经足够广泛，可以维持下去。这将有助于提供更普遍的全球经济牵引力，最终导致增长超过普遍预期，而不是令人失望。就日本和欧元区而言，由于实质性货币疲软和其他刺激措施的滞后影响，这种情况可能比经济预测者预计的更早发生。
这样的背景对市场仍具有建设性。诚然，货币政策轨迹的分歧越来越大，很可能导致波动性上升。不过，稳定的扩张将支撑企业盈利增长。低通胀和美国以外持续的宽松货币政策应该会使实际短期和长期利率保持在低位。鉴于这些经济状况，发达市场的股票估值是合理的，应该能带来正回报。发达市场债券甚至可能将其长期牛市延长至令人难以置信的34年。欧洲、美国和日本的房地产资产也应得到良好支持。
不过，新兴市场可能会经历更为颠簸的过程。股票估值相对便宜，至少在总体上是这样，但经营业绩仍然很差，我们怀疑货币可能需要进一步调整。在一个漫长的周期结束后，如果在安全宣布一切都清楚之前没有出现一些引人注目的伤亡，那将是令人惊讶的。通常，新的新兴市场周期是在改革时期孕育的。印度可能在这方面指明了方向。
不过，总体而言，当前的经济周期可能会异常漫长，还要持续几年。吉姆·莫里森也曾宣称，”这就是结局“我们不同意这种看法。
多了解宏.