2011年中期，纽约参议员查尔斯·舒勒发布了许多呼吁的第一个呼吁当局打击比特币。丝绸之路是一个匿名的在线市场，接受数字货币付款，那年早些时候推出了几乎即时成功。其主要产品迅速成为毒品。舒默将丝绸之路描述为“我们曾经看过的最厚颜无耻的试图贩卖药物。”他宣称比特币是“用于掩盖金钱来源的在线洗钱的在线形式。”
脆，愤怒地解雇比特币，丰富的数字货币系列最突出和成功，成为许多美国立法者的标准追踪。2014年初，基于东京的崩溃Mt . Gox。比特币曾是世界上最大的比特币交易所，美国国会对这种危险的新技术感到担忧。西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦(Joe Manchin)称比特币“高度不稳定，对我们的经济具有破坏性”，并呼吁彻底禁止比特币。但更冷静的决策人士认为，数字货币的混乱不是遭禁的借口，而是一种邀请监管。不受管制的比特币及其同行货币包括Dogecoin和LiteCoin，对政府来说是一个重大头疼。监管，他们可能还开放了创新和更安全的市场的道路。
本周纽约州金融服务部发出了所谓的比特义的最终版本，是希望代表纽约客户持有数字货币的公司的授权计划。纽约州的责任包括监督货币发动机 - 转让和保管金钱的公司 - 是世界上第一家在规范复杂，有时令人困惑的数字货币世界的机构。比特币及其相关技术曾被诋毁为无法无天、恐怖主义和邪恶的熔炉的美国，正在进入法律和商业的主流。随着监管部门兴趣的增强，华尔街对数字货币的兴趣也随之提高。包括瑞银(UBS)在内的几家大型银行已经开设了数字货币创新实验室和风险投资部门，以及摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的前高管blythe masters.现在正在运行一种数字货币启动，传统金融的象征性的这种仍然新技术(参见“大银行对比特币威胁有信心”)。
纽约金融服务管理局(NYDFS)决定首先在数字货币监管方面采取行动，这一决定既大胆又有风险:之所以大胆，是因为在没有危机或重大市场冲击的情况下出现大规模金融服务监管是不寻常的;之所以有风险，是因为过度规范的监管之手可能会阻碍创新，并在数字货币有机会进入在线市场之前打压它们。“社区”(数字货币领域的企业家、黑客和投资者喜欢这样称呼自己)的大多数成员都同意，需要监管来使他们的技术合法化。但应该有多少监管呢?随着数字货币社区开始遵守比特许可证制度，并准备在未来几年迎接来自其他机构的进一步监管浪潮，目前尚不清楚立法者是否找到了这个问题的正确答案。
纽约消防局局长表示:“这是一种非常微妙的平衡。本法律基金，谁宣布在释放Bitlicense之前宣布了辞职。法律基于6月底离开了该机构为私营部门，但他将比特义政权作为监管机构的核心，该项目仍与他密切相关。他解释说，数字货币监管应该保护消费者，防止洗钱和培养创新。这些目标并不容易调和，并且两个世界之间存在类似的紧张局势，这些世界认为数字货币的规定寻求结婚：华尔街和硅谷。银行系统是保守和严格的监管;科技产业传统上存在于更明亮的监管天空下，初创企业能够产生和发展和创新，并与续流放弃失败。“当这两个世界碰撞时，尚不清楚什么结果，”法律基允许。
比特币和区块链 - 给货币潜在协议的名称 - 仍然是一个远远超过实现价值的技术。加密电脑助推器绘制一个宇宙，其中区块链的应用将导致实时审计，自我监管或“智能”合同，大大减少了金融交易的结算和清算成本。但这是一个仍然来的宇宙。监管事项是因为它将有一个定义的手，在塑造那个遥远世界的限制和可能性，并由纽约州的规定更重要，因为它会影响后来的监管机构，在这里和国外，框架思考虚拟货币的思考。
“DFS肯定在稳定者中仍然张力，很少是这样，”华盛顿州的宣传群体硬币中心执行董事Jerry Brito说。“这对他们来说非常大胆，他们应该得到奖金。”
在谁控制着互联网?幻想一个无国界的世界，法律学者Jack Goldsmith和Tim Wu使政府提前尝试监管互联网的目的是控制在线信息流量的中介机构：搜索引擎，支付处理器，文件共享服务。法律基本上是关于人，在这种狭义上，至少：没有中间人法规无关紧要。最受欢迎的数字货币建立在强调权力下放，灭亡和开放性的结构协议上。这提出了对政府的新挑战。随着该货币系统缺席的中间人，有什么可以调节？比特币它是在2008年发明的，在它诞生的头几年里，当贸易受到限制，货币与美元等值的市场价值持平时，监管机构可以安全地忽略这个问题。但在2011年，随着一些比特币交易所和所谓的钱包服务的出现，情况开始发生变化，比如总部位于旧金山的Coinbase和Circle，它们让消费者可以用比特币购买日常用品。2013年末，比特币的价格大幅飙升，在两个月内从125美元涨到了1000美元以上。这使得所有流通中的比特币的总市值刚刚超过135亿美元——与全球金融市场的总市值相比，这个数字微不足道，但足以引起政府的重视。随着服务公司在缺乏信任、无中介的区块链之上的出现，政府终于有了关注的焦点。
美国参议院于2013年举行听证会，教育立法者对数字货币的潜在和危险。该年3月，财政部财务犯罪执法网络发出指导，规定比特币交易所和相关业务落在美国制裁和反洗钱法的范围内。But the leading U.S. financial agencies stood back: There was little movement on digital currency regulation from the Federal Reserve, the Securities and Exchange Commission or the Commodity Futures Trading Commission, mainly because digital currency, as a still-new technology with few meaningful products or investment vehicles beyond the currency itself, did not fall easily within existing mandates. In the end, a relatively obscure entity took on the challenge of being the first major agency to regulate Bitcoin.
在某种程度上，纽约金融服务管理局不太可能启动可能持续数年的数字货币监管过程。该机构本身很年轻，2011年由纽约州州长安德鲁•库默(Andrew Cuomo)通过合并纽约州原有的银行和保险部门而创立，目前仍在塑造自己的身份。劳斯基的离职也增加了不确定性。劳斯基曾担任检察官，也是库默的幕僚长。银行。
2013年年中，NYDFS启动了最终导致比特许可证起草的程序，向22家活跃于数字货币领域的初创企业和投资公司发出传票，要求他们交出与其业务活动相关的信息。以这种极不寻常的方式开始一项无敌意的情报收集任务。被传唤的公司之一、纽约风险投资公司联合广场风险投资(Union Square Ventures)的创始人弗雷德·威尔逊(Fred Wilson)称此举是“一记重击”。
从那时起，原子能机构已经向数字货币界软化了其方法。但是道路没有没有颠簸。在2014年7月宣布拟议的比特和义计划的第一次草案之后，圈子宣布博客如果许可证在没有变化的情况下颁布许可证，它将考虑阻止纽约互联网地址并在国家中撤回业务。NYDFS已将许多数字货币社区的投诉纳入最终版本的BitLicense，展示了灵活性和开放性，对许多以前的批评者留下了深刻的印象。但是，无论Bitlicense是否会帮助合法化数字货币并在比特币创新的略微无政府主义世界之间创造一个更好的桥梁，仍然是一个开放的问题。
“它们之间的紧张局势是一个单一的监管机构以及他们所阐述的是什么，因为他们发表的看起来像联邦调查，”乐队联合创始人Fred Ehrsam说纽约姆斯。“他们试图太快了。”EHRSAM断言，今天我们已经看到了总体创新的5％，最终将从数字货币及其潜在技术中出现;在他的观点中，该部门的极端青年应该促使较轻的监管触摸。“If you’re a virtual currency start-up and you’re part of an industry that has been around for three years at most, the amount of regulation to comply with is more detailed than if you’re Western Union, which has been around for 200 years,” Ehrsam says.
遵守BitLicense严格的反洗钱要求的成本，以及当一家获得许可的公司经历业务或控制的重大变化时，需要寻求监管批准的成本是争论的主要焦点。这些不会颠覆该行业的老牌企业，但对于规模较小的初创企业来说，与监管合规相关的成本和延误将“增加进入门槛，让现有的大型企业成为寡头，”该公司创始人Vitalik Buterin表示etereum.这家总部位于瑞士楚格的非营利组织正在为区块链开发非货币应用程序。批评者认为，这将扼杀创新。控制权变更条款会影响任何超过公司10%的新股权投资，这也令数字货币投资者感到担忧。纽约FuturePerfect Ventures的创始合伙人贾拉克•乔班普特拉(Jalak Jobanputra)说，这可能会减缓投资步伐，让投资者不再积极参与该领域。“如果监管机构了解风险投资和早期融资的运作方式，他们就会意识到时机至关重要，”曾投资过几家数字货币初创企业的约班普特拉补充说。
数字货币社区中的其他人采取了更不太尖锐的方法，接受监管遵守的负担，作为技术倾斜到金融主流的逻辑结果。“为了真正点亮比特币和区块链的价值，需要与现有的金融系统互操作，”圈CEO Jeremy Allaire说。If companies want to achieve broad customer reach in the sector, they have to be willing to accept a higher level of regulatory scrutiny, he argues: “If you are taking custody of people’s money, you need to make sure that money is going to be safe and not used to illegal ends. You really do take on a larger set of responsibilities.”
作为对批评的回应，纽约金融服务管理局指出，比特币公司在新规则下被要求做的大部分事情——无论是检查、反洗钱合规、会计或记录保存——都与其他金融公司必须做的事情类似。尽管该机构在反洗钱合规问题上的立场是坚定的，但它暗示，目前的许多担忧——例如，对业务改革的批准——最终将被新制度的实际经验证明是夸大的。但Coin Center的布里托认为，这些保证的模糊性为监管提供了一种方法，即监管是反复无常的、以个性为基础的，而不是清晰的、以规则为基础的。“我们信任本•劳斯基(Ben Lawsky)，但我们不知道20年后的监管机构会是谁。”
其他州银行机构已初步进入数字货币监管。(Forty-eight have money transmitter rules, which gives some sense of the eventual scope of regulation in this area.) Most notably, there’s a bill before the California state legislature calling for digital currency companies to be licensed with the state’s Department of Business Oversight. More recently, there have been murmurs of activity from big federal agencies such as the SEC and CFTC; the latter is widely expected to release a white paper in the next few months on how it might regulate digital currency–based derivatives. Overseas, the U.K. government in March发表了一篇论文阐述了它打算如何监管数字货币的总体原则。其中包括一项由政府资助的研究计划，以刺激该行业的创新。一些批评纽约金融服务管理局(NYDFS)方法的人将其作为如何以更积极、更技术友好的议程“实施”监管的范例。
劳斯基一直强调的一件事是，在制定数字货币监管时，必须避免“逐底竞争”。数字货币行业监管可能重叠的机构数量激增，这或许表明监管套利是不可避免的，数字货币公司四处寻找能给他们提供最便捷途径的司法管辖区。劳斯基不同意。他表示:“当其他州、联邦政府或国际社会出台法规时，我认为重要的是，我们应密切关注它们，并决定如何将它们融合在一起，以避免监管套利。”数字货币界希望情况会是这样。Circle的Allaire表示:“我认为这一切的结果是，我们将看到更多州际规则的标准化，而不是分裂。”但公平地说，没有人确切地知道会发生什么。
BitLicense仅适用于货币转账;简单地开发软件产品、不托管客户资金的技术初创企业不属于监管范围。但其中一些初创企业担心，比特许可证将为该行业的下一波监管浪潮树立先例。这在一定程度上是对监管辩论中关键概念的定义和框架方式的担忧，但主要是一个文化问题。
总部位于蒙特利尔和旧金山的联合创始人亚历克斯•福勒(Alex Fowler)表示:“我们有很多企业参与”与监管机构的对话Blockstream这是一家新的区块链应用初创公司，去年年底由多位帮助比特币早期增长的开发人员推出。但是，他补充说，与数字货币世界的核心技术社区——开发这项技术的科学家和研究人员——的接触微乎其微。Fowler说:“如果我们不让技术社区参与讨论，政策制定者很可能会提出错误的问题，我们将看到可能会真正破坏底层技术的决策。”
数字货币并不是第一个呼吁创新以减轻监管的行业。这是一种古老的华尔街策略:过去20年，电子经纪、衍生品以及现在的互换执行工具都是围绕创新与投资者保护之间监管立场的论战的战场。“各方的对话都有些夸张，”Bryan Cave律师事务所驻丹佛合伙人、加密货币专家理查德•莱文(Richard Levin)表示。“数字货币不会解决世界上所有的问题，对它的监管也不会导致世界末日。”但是，随着这项新技术在未来几个月或几年里进一步走向金融服务的主流，不要指望相反的索赔会沉默。•
访问Aaron Timms的博客并在推特上跟随他@aarontimms.。