面向ATS平台的透明、低成本的方法——Convergex的千年目标

为什么另类交易系统对机构投资者如此重要?亚博赞助欧冠
另类交易系统(ATSs)帮助买卖双方为他们的交易找到对手方，在有限的信息泄露的情况下，提供不同的流动性池和价格发现机会。

关于ATSs的主要问题是什么?
过去曾有过一些讨论，认为ats可能会造成利益冲突，因为经纪自营商会优先对待自己的平台或某些市场参与者。它们的结构可能鼓励(而非减少)延迟套利。

Convergex是如何解决这些问题的?
我们一直致力于使ATSs回归其根本，成为公开的、具有成本效益的替代公共交易所。我们致力于为我们的机构客户发现流动性，而不向市场其他部门透露他们的交易活动。我们还提供价格改善的机会，而不暴露客户的交易利益或利用任何其他市场参与者。

跟我们说说你们行业领先的平台Millennium吧。
年^sm该公司采用了最先进的技术，每天以近6000个符号聚集了超过80亿股的可用流动性。*我们要求所有与Millennium匹配的订单只在买卖价差的中间点执行，为客户提供上市价差一半的价格改善。

如何减少信息泄露?
Millennium通过使用来自所有11家交易所的直接提要来确定买卖价差，而不是使用合并的证券信息处理器(Securities information Processor, SIP)数据流，最大限度地减少了信息泄漏。对所有11个交易源使用高性能的市场数据处理器可以防止诸如先行套利或延迟套利等问题，即交易公司只有几毫秒的时间来改变正在执行的订单在其他交易场所的价格。我们还发现，在使用来自所有其他交换的直接提要时，即使只对一个交换使用SIP，也会显著降低NBBO的质量，并引入延迟套利机会。我们也不允许交易或订单进入引擎与千禧。相反，所有订阅者的数据流从不同的位置路由到我们的数据中心。

你的平均交易规模是多少?
Millennium每笔交易的平均规模略高于330股，大约是ATS平台平均交易量的两倍。大宗交易也在稳步增加。目前，我们在Millennium的交易量中，有近20%涉及2,000至10,000股的交易，这有助于客户更快、更高效地执行交易，减少信息泄露的可能性。

客户对你的平台有什么看法?
千禧基金不断满足机构投资者、经纪自营商和其他客户不断变化的需求，因此我们得到了非常积极的反馈。亚博赞助欧冠他们喜欢我们为他们的交易安排路线，这样他们可以获得最好的价格，而不优先考虑我们的ATS。我们的首要任务是减少冲突，为客户提供最有效的执行。

任何额外的评论?
我们相信ATS平台的真正价值在于提供价格改进机会和具有成本效益的执行，并提供强有力的保障，以防止不公平的交易行为。我们还相信，Convergex的Millennium是市场上最全面、最容易获得的独立另类交易系统之一。Convergex将继续创新和探索机会，在全球范围内扩大我们的产品，并为我们的客户提高执行质量。

联系方式收敛执行服务traders@convergex.com 212-259-5583

Convergex:Convergex是一家以代理为中心的全球经纪和交易相关服务提供商。Convergex以客户利益为优先考虑，提供全面的解决方案，涵盖全球高接触和电子交易、期权技术、大宗经纪、清算、佣金管理等领域。公司总部设在纽约，在亚特兰大、波士顿、芝加哥、奥兰多、旧金山和伦敦等地设有分支机构，为全球100多个市场中心的近3000家客户提供服务。