联邦储备现在已希望提高利率。There is a solid reason for that: A policy interest rate that flirts with zero is entirely fitting when the economy is in a slump of 2008–’09 financial crisis proportions, but after six years of economic growth that has halved the unemployment rate, zero interest rates are simply no longer appropriate.
一些分析师引用了另外两种原因，虽然我们在州街道全球顾问不确定他们是否会有多大程度的思想。首先，零利率几乎扭曲的资产价格 - 然而，在多大程度上难以估计。速率的重整化将开始消除那个问题，尽管重整化必须是逐步的，以防止任何市场过度反应。其次，美联储有珍贵的小弹药来处理对经济的任何负面冲击，因此加剧利率只是重新加载政策枪。
大量经济学家预计美联储开始重新成型 - 或剥离，因为它在6月，7月或9月被称为。那么为什么美联储不会在任何会议上提高利率？其中一个原因是所有三个决定都是普遍的，即在通货膨胀中有没有吸烟枪。而且，没有理由假设会很快就会有一个。这意味着，虽然它将很高兴获得零下界限的美联储资金利率目标，但在6月或7月或本月，这不是绝对必要的。
第二个原因更加满足。When the Fed met in June and July, it seemed as if the U.S. economy had contracted in the first quarter of this year, and it was not going to rebound in the second quarter with anything like the same vigor as it did in 2014. It was that uncertainty about the underlying strength of the U.S. recovery that stayed the Fed’s hand on both occasions.
美联储在9月的时候,然而,美国商务部已经修订了其估计GDP向上在第一和第二季度,删除第一季度收缩——虽然只有一小积极并最终安装相当强劲反弹3.7%。因此，加息的舞台似乎已经准备就绪，美联储的措辞也变得足够强硬，足以让多数经济学家相信美联储将在9月份加息，不过有趣的是，联邦基金期货市场从未接受这一想法。
九月决定背后的理由是最近的金融市场价格行动或更具体地说，美联储对导致价格行动的原因的看法。决定背后的理由最佳地概括为新插入最新政策声明的句子：
最近的全球经济和金融发展可能会抑制经济活动，并且可能会在近期推动通货膨胀的进一步向下压力。
简单地说，随着全球经济前景如此不确定，金融市场如此紧张，美联储认为破坏增长的风险，有助于波动或不得不以短秩序逆转政策太高。
这是完全适当的决定。它代表了低风险，高回报策略。随着通货膨胀良性，时间在美联储的一边，允许它在进行任何举动之前坐下来坐下来评估国内外的潜在经济条件。
一个更大的惊喜 - 至少对我们来说 - 这是许多经济学家仍然期望今年升力。不可否认，美联储已远离前向导，并强调数据依赖，因此每次会议的结果都在发挥作用。但是，我们似乎不太可能，目前围绕全球经济的不确定性，特别是新兴市场，并将尽快解决。我们怀疑此延迟可能比目前想象的参与者更长的时间更长。
克里斯托弗·普通人是主要经济学家州街全球顾问总部设在波士顿。
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