美国债券的34年牛市可能会成为最终美联储准备提高利率和美国经济复苏继续滚动。但这并不意味着熊市迫在眉睫，一些市场参与者说。
他们说，美联储不会急剧提高速度，经济不会足够强烈地增长，以引发熊市。和美国的溢价对那些发达国家的溢价会增加外国对国债的需求，也有助于规避熊市。
“I’m not sure we will see 1.38 percent again,” says David Ader, head of rates strategy at CRT Capital Group in Stamford, Connecticut, referring to the record low yield for the ten-year Treasury note, reached in July 2012. “We would need another recession for that. However, I’m not sure a bear market is starting. We’re in neither a bear nor a bull market. I think we’ll have sideways trading for years to come.”
至于美联储，虽然中央银行官员表明，今年可能会开始筹集利率，但它们也明确了速度增加将是渐进和浅的。自2008年12月，美联储的联邦资金率目标已达到零至0.25％，美联储官员普遍认为截至明年年底仅为1％至2％。“我认为美联储将保持待遇，因此，北方信任财富管理首席投资官Katherine Nixon表示，”富利率将与我们在一起，“远远低于喂养的累积时期。
她说，当涉及经济时，人口统计学将限制增长。退休的婴儿潮一代将继续降低劳动力参与率。该率达到8月份的37岁以下的速度为62.6％。“抑制了长期GDP增长，”尼克松说。北方信托预测明年增长2.7％。
她说，低劳动力参与率也将有助于限制通货膨胀的工资。平均每小时工资在8月12日期间爬上2.2％。和美联储的青睐的通胀仪表，个人消费支出（PCE）价格指数，在7月12个月内只有0.3％。
纽约美国美林林银行队长的美国银行股票负责人的Shyam Rajan说：“膨胀预期的预期将平均为PCE指数的平均指数为1.6％。”“基于该号码，很难看到巨大的债券市场抛售。”
然后有外国图片。“全球增长正在放缓，这将使全球率远远低于历史上，”纽瓦克州纽瓦克州审慎总回报债券基金的合作经理Michael Collins说。国际货币基金组织董事总经理克里斯汀拉加德最近表示，国际货币基金组织可能会降低今年的3.3％的全球增长估计值为3.3％，而新的国际货币基金组织世界经济前景在10月初发布。
随着十年的德国政府债券收益率为0.65％，十年日本政府债券收益率为0.31％，10年的国债收益率为2.15％，对外国投资者看起来非常有吸引力。“我们是一个壮观的邻居最好的房子，”尼克松说。“随着十年的产量蔓延到2.25％，您可以看到外国投资者的需求。”她在未来18个月内看到十年的国债收益率在1.75％和2.25％之间。
可以肯定的是，有些人更看不见债券。“具有更好的全球增长和通货膨胀渗透，我们将达到利率的世俗崛起，”波士顿伊顿Vance邦德基金的领导投资组合经理Kathleen Gaffney表示。
在美国经济方面，“恢复中失踪的碎片之一是缺乏投资支出，”她争辩说。随着美联储保持率如此之低，公司感受到更舒适的借贷购买股票而不是投资支出。“但一旦美联储开始剥离过程，公司就会有强烈的激励措施来思考支出，”Gaffny说。“对于未来的经济健康是对他们开始投资的重要性。”
然而，其他市场参与者对债券更加乐观。“自金融危机高峰以来，债券市场的消亡一直被称为”CRT的涂剂“。“但它已经藐视每个人说的，”这是它“。