金融市场的波动性在长期缺席之后又回来了——你最好习惯它。
“鉴于波动性将持续一段时间，这将导致风险和机遇的混合管理，”他表示埃利安他是加州新港比奇安联(Allianz)的首席经济顾问。他表示，风险在于，投资者“在价格超调和技术修正期间降低风险敞口，而事实证明，这些修正既是暂时的，也是可逆的。”机会包括“以过度压低的价格购买优质资产的窗口”。
为了强调积极的一面，波动性增加将创造一些极好的买入机会。但是在哪里呢？专家们的建议涵盖了从以低价购买风险资产到坚持使用安全、低回报资产的各个方面。
衡量标准普尔500指数预期波动性的芝加哥期权交易所波动性指数（CBOE Volatility index，简称VIX）在10月2日之前连续30个交易日收于20点上方，这是三年半以来最长的一次。与此同时，10年期国债收益率在7月13日9个月高点2.43%和10月2日5个月低点1.91%之间反弹，10月8日为2.11%。
投资者应该意识到，“这代表着一段异常低波动性时期的回归，这是人们期待已久的常态，”美国投资咨询公司的全球首席投资策略师拉斯•克斯特里奇(Russ Koesterich)表示贝莱德在旧金山。他和其他一些人认为有很多因素，包括全球经济增长放缓和不确定性美联储的加息之路，将使过山车继续行驶。
“我们正陷入通缩式复苏的泥潭，”纽约美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的全球投资策略师梁布赖恩(Brian Leung)表示。“这是美联储即将开始收紧政策和全球外汇储备(增长放缓)的综合结果。再加上低利润和增长乏力，波动性就会加大。”标准普尔500指数第三季获利变化不大，亚特兰大联邦储备银行的预测模型显示，第三季国内生产总值(gdp)增幅仅为1.4%。
El-Erian表示，波动性还反映出投资者对央行能够维持经济和金融稳定失去信心。而事实上，由于金融危机后的监管，银行减少了它们在金融市场的存在，这加剧了波动性。El-Erian说：“还有一些相对较新的产品的作用，它们的构造和管理可以夸大短期价格变动。”。其中包括杠杆式和反向式交易所买卖基金.
那么，投资者应该如何应对这种不稳定的环境呢？美银美林（bofamerrilllynch）的梁振英（Leung）担任安全顾问。“展望未来，优质股票的表现应该会更好，”他表示。这些股票被低估了，因为投资者近年来一直在寻求低质量、高回报的股票。梁朝伟指出，从历史上看，高质量股票在经济放缓和熊市时往往表现出色。他将高质量股票定义为具有可预测和持续利润、低负债和良好公司治理的公司。
谈到债券，梁朝伟建议投资级别高于高收益率，以补充高波动性。然而，向固定收益的多元化未必是答案。总部位于纽约的经纪公司Convergex的首席市场策略师尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）表示，由于六年半的牛市，“许多投资者可能普遍过度投资股票”。“传统的多元化投资方式是固定收益。但在利率如此低的情况下，这就没有吸引力了。”因此，对于一些投资者来说，最好的选择可能是现金，他表示。
贝莱德的Koesterich也认为国债收益有限。由于投资者的担忧集中在美联储的紧缩政策上，“你可能无法从股票和长期国债中获得同样的多样化，”他表示。“股票和债券都将对同样的担忧做出反应，因此股票和债券之间的相关性将上升。”他表示，低波动性投资基金可能是一个有吸引力的选择。
但克斯特里奇并不建议投资者放弃股票和部分信贷投资等风险资产，因为他认为全球或美国经济不会陷入衰退。他表示:“随着美联储开始加息，风险资产将出现重新定价。”“但我认为，尽管波动性加大，它们仍将表现出色，因为我们所处的环境是无风险资产继续支付低回报。”克斯特里奇承认，风险资产的估值并不便宜。“但它们足够合理，能够获得比全部退出风险资产更好的回报。”
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