随着纪录低点的资本化率，随着空缺率的缩小，建筑物的价格飙升和租金上涨，谈话正在传播商业房地产可能位于泡沫领域。但是，尽管分析师看到了几个市场口袋里的泡沫迹象，但他们说总体情况确实并不是过分的。
纽约房地产研究公司Reis的高级经济学家Ryan Severino说：“我们最终可能最终会陷入泡沫，但我们还没有出现滑雪板。”
分析人士说，市场的实力并不过高，因为基本面证明了估值的合理性，这可以通过攀登租金和空缺率下降来证明。投资者的需求很强劲，外国人和养老基金尤其使他们的存在感。尽管贷款标准正在放松，但它们与2006年至07年的糟糕状态并不接近。
最强大的部门是商业商业区办公室，实际的资本分析房地产价格指数高于其2007年峰值40％，而公寓行业为此，RCA的指数上涨了32％，高于其2007年的Zenith。
房地产研究公司纽约RCA高级副总裁吉姆·科斯特洛（Jim Costello）表示，在办公室中，收益通常来自高价，核心资产。他指出，郊区办公室物业仍然低于其2007年峰值的10％。
Severino说，办公室房地产的故事是技术。“这是一个非常集中的康复。面向技术的城市做得很好。”它们包括旧金山，圣何塞和加利福尼亚州奥克兰；德克萨斯州奥斯汀；丹佛；纽约市；和西雅图。Severino说：“市场外部技术的实力不大。”
纽约房地产研究公司Chandan Economics的创始人兼首席经济学家Sam Chandan说，凭借最大城市的投资机会有限，资本正在流向较小的城市，这些市场有过热的危险。他拒绝命名特定城市。
许多因素解释了公寓市场的实力。大萧条后，随着收入下降和抵押要求收紧，越来越多的人开始租房。如今，特别是在寻找高薪工作的困难中，年轻人正在选择租用。结果，“公寓是商业房地产的宠儿，” Severino说。“这就是投资者最热情的地方。”
至于商业房地产的市场基本面，根据加利福尼亚州纽波特海滩的绿街顾问，占用率从2009年的89％低至89％上升到92％。在2012年至14年的年度增长3％之后，租金每年增长4％。Severino说：“在大多数情况下，较低的上限率和高估值是合理的。”
分析师说，在投资方面，有很多要求保持房地产价格的需求。资本从海外淹没。根据RCA的数据，外国投资现在约占直接购买的12％，高于2000年的8％。Costello说，尽管上限率处于历史性低点 - 据格林街（Green Street）称，办公物业的5.1％ - 它们仍然超过世界其他地方，使美国市场具有吸引力。2月，中国的Anbang Insurance Group以19.5亿美元的价格购买了纽约的Waldorf Astoria，这是一家美国酒店的记录。
同时，根据研究公司Preqin的数据，美国养老基金现在将其资产的7.7％投入到房地产上，高于2011年的6.3％。Costello说：“养老基金具有巨大的义务，他们可以在房地产中获得近8％的回报。”“他们不会在其他任何地方得到。”
在债务方面，银行和其他贷方正在放松承保标准。格林街房地产分析董事总经理安迪·麦卡洛克（Andy McCulloch）说：“但是，在债务资本的可用性方面，我们距离2007年的水平还远远没有达到2007年的水平。”根据RCA的数据，商业房地产的贷款比率为66％，低于2007年的71％。麦卡洛克说：“该方程式中的'V'今天更现实。”
Severino说，这是反对泡沫的有力论点。“泡沫往往会受到债务的影响，我们看不到2006 - ’07。”
到那个时刻利率大多数分析师说，美联储的徒步旅行不太可能颠覆市场。麦卡洛克说：“美联储只能控制收益曲线的短端，而房地产的价格是远端的。”“这可能没有任何影响。”
但是钱丹不是那么乐观。“随着货币政策的收紧，投资者要求更高的收益率，在房地产中，资产价格将纠正。”尽管如此，即使他说，这只是“市场上的口袋”。
因此，美好的时光可能会继续下去。科斯特洛说：“这并不是说事情不会出错，但我认为没有任何愚蠢的事情发生。”