最近金融市场的动荡抑制了投资级公司债券的发行，上月有三家公司在一天之内取消或减少了发行计划。
但分析师预测，除非波动性持续回升，否则发行量将反弹，尽管不会达到过去一年的创纪录水平。他们表示，目前的环境有利于发行，许多公司无论如何都需要融资。
Dealogic的数据显示，9月份只有49只新股上市，低于上年同期的87只。纽约Société Générale投资级债券辛迪加的负责人理查德•沃尔夫说:“毫无疑问，金融市场波动性的增加对发行数量有影响。”9月28日，西班牙桑坦德银行(Banco Santander)旗下的桑坦德控股美国公司(Santander Holdings USA)和田纳西州查塔努加购物中心所有者CBL & Associates Properties放弃了债券发行。此外，总部位于加州洛杉矶的另一家购物中心公司Westfield Corp.也削减了债券发行规模。
那些在市场动荡期间确实发行债券的公司，比如加州的帕洛阿尔托(Palo Alto)惠普公司(hewlett - packard Co .)沃尔夫指出，该公司不得不向投资者提供比通常大得多的优惠。但他表示，如果金融市场保持平静，新股发行可能会激增，因为“许多人试图通过一个狭窄的窗口”。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的高等级信贷策略主管汉斯•米克尔森(Hans Mikkelsen)认为，波动性不会很快再次飙升。他说，美联储(Federal Reserve) 9月份的政策会议后，投资者感到不安，因为官员们在声明中强调全球经济疲软，但在接下来的几天里又说，无论如何，美联储都可能会加息。“这让投资者感到不安，”米克尔森说。他说，自那以后发生的变化是，9月份的就业报告显示，全球经济疲软正在对美国经济产生切实的影响。“因此，美联储在短期内加息的可能性变小了。”
麦克尔森说，这为投资级公司债券的发行提供了一个完美的背景。他说:“美国经济天生强劲(美国银行预计本季度增长2.8%)，能够应对全球经济疲软。但你不必担心美联储大幅加息。这对风险资产来说是一个更好的环境。”
因此，难怪信贷息差已经开始收紧，Mikkelsen说。周二，投资级公司债与美国国债的息差总计177个基点，低于上周五的180个基点，但仍高于8月5日市场动荡开始前普遍存在的158个基点。
资产管理公司Cohanzick Management的负责人布鲁斯·福尔鲍姆(Bruce Falbaum)同意米克尔森的观点:“市场似乎从美联储那里得到了喘息之机。因此，那些认为自己错过了(发行债券)机会的公司可能会回来。”
至于金融市场的波动，他说:“这对那些可能会考虑为了享乐而发行债券的发行人产生了一些影响。”“换句话说，回购股票或支付股息将是一件‘好事’。”福尔鲍姆说，市场的波动性给了这些公司暂停投资的理由。“但这不会拖累那些必须达成协议的人。”
他说，有很多公司已经同意进行并购，比如以色列制药企业梯瓦制药(Teva Pharmaceutical Industries)和休斯顿油田服务巨头哈里伯顿(Halliburton Co.)，它们需要发行债券为收购融资。梯瓦将以405亿美元收购艾尔建的仿制药业务，哈里伯顿将以350亿美元收购同城竞争对手贝克休斯。
“这些交易需要在年底前完成，”Falbaum说。“并购活动显著增加。除非交易因成本过高而夭折，否则(收购公司)将为其债券额外支付15至20个基点，以完成交易。”
可以肯定的是，一些公司今年早些时候发行债券以锁定低利率，因为他们预计美联储将加息。一些分析师认为，美联储加息将限制未来几个月的债券发行。不过，Société Générale的沃尔夫表示:“尽管发行者的生存环境充满挑战，但我们将继续看到供应。”