"那些对冲基金的家伙逍遥法外"共和党总统候选人唐纳德·特朗普他在周日早间新闻节目的采访中说面对全国。他所有的潜在民主党对手都同意这种情绪 - 更不用说他自己党的成员，就像JEB布什一样。他们所指的是税收支付了普遍称为携带利息的税收，基于基金的利润的基金经理的赔偿部分。
普通行业实践是通过根据管理金额支付持续的管理费，通常是1％至2％的资产，以及基金利润的份额，通常是20％的份额来赔偿投资组合管理人员。正在进行的管理费用在标准公司所得税税率下征税，通常是39.8％。与携带利息相关的收入一般留下基本基金投资的特征，其中大部分代表了长期资本收益，以较低的速度征税23.5％。这种税率在看似类似的活动中的这种差异现在是两国政党的靶心。问题不再是这种差异将结束 - 但何时以及如何。
对附带权益征税的批评有两个重点。首先，附带权益在被授予时很少征税，这在很大程度上是因为附带权益只有在未来获得利润时才有价值，而回报即使不是不可能，也很难衡量。第二，如上所述，与附带权益相关的全部或部分薪酬被视为长期资本利得，税率更优惠。基金经营者辩称，附带权益是股权权益，应与基金投资者持有的权益一视同仁。
任何改变附带权益课税的综合办法，都可能涉及对收取利息的征税和由此而获得的利润的税收性质。后者可能更容易解决。就像英国的情况一样，国会可以简单地将所有收益定义为普通收入，从而将附带权益视为费用收入。这样的改变不太可能阻止附带权益的使用，因为存在隐性的税收延期。
目前尚不清楚大会如何接近延期问题。2004年和2008年，国会分别颁布了美国国税局第409A和457A，以惩罚纳税人受益于大多数递延补偿计划。除了一些例外情况下，这些部分现在对非资金化延期赔偿计划的分布征收了额外的税收。通过类似的提供或通过延伸部分409a和457a的覆盖范围，可以采取类似的方法。
这被动外资公司规则提供有关如何解决携带利息推迟问题的另一种准则。在1986年通过国会的杂志颁布之前，海上基金的投资者可以推迟基金收益的税收，直到他们收到分配或销售持有。销售的收益往往被视为低征税资本收益。根据PFIC规则，卖出或处置资金的海上基金的投资者在当时征税，通常以普通税率，或税收可以延迟，他们支付罚款。一种类似的方法可以很容易地应用于携带的兴趣：即，管理人员可以向市场上涨或以最终利息费用的成本报告数量的年度增加或推迟报告。在任何一种情况下，患有兴趣中隐含的延期都将受到影响。
过渡规则可能伴随着携带利息税的任何变化，可能会在现有立法时从现有持有利息的祖先的影响颁布，要求所有携带的利息被立即纳税。一旦征税，问题将是兴趣是将其作为股权视为前瞻性的股权或其产生普通收入。值得注意的是，当第457A节于2008年颁布时，之前的递延补偿将持续十年，但从该一点前进，将有税务责任。
鉴于变革的必然性可能是什么，暂停持有利息的持有人应该考虑什么？首先，国会不太可能在今年制定任何全面的税收立法 - 而不是明年由于即将到来的选举。其次，该领域的任何立法将改变持有利息所获得的收入的特征。在预期，在任何立法颁布之前，管理人员应考虑对2015年的兴趣销售或赎回他们的利益。目前将支付税，但最有可能较低的费率。然后可以在基金中重新投资后续行动。
未来，寻求以更有效的税收方式补偿基金经理的基金应该考虑更传统的技术，比如提供与基金经理的基金价值增长挂钩的长期人寿保险福利计划。国税局批准的分美元安排可以实现这些目标。
因此，如果携带兴趣的新规则相同，我们不应感到惊讶，披露规则的持续驳回，持续罚款予以违约。近年来，国会通过强加强劲的报告要求迫使披露有针对性的行为来阻止其对所谓的滥用税务计划的攻击。这披露规则美国公民持有的外国资产是一个很好的例子。
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佩里·勒纳是冠全球，位于费城。
得到更多的监管。