根据2012年《创业公司融资法案》(Jumpstart Our Business Startups Act)，针对私募发行的新规则于上月生效，这似乎代表着在实现市场愿景方面迈出了重要的新一步，即各类投资者都可以在私募公司持有股权。《就业法案》(JOBS Act)第四章强化后的A+法规现在允许私营公司从非认证投资者那里筹集至多5000万美元，这一过程有时被称为“低门槛IPO”。
根据旧的A规则，私募配售仅限于年收入超过20万美元或净资产超过100万美元的认可投资者。总部位于盐湖城的经纪自营商North Capital private Securities创始人兼董事总经理詹姆斯•多德(James Dowd)表示:“在过去的私募发行时代，你只能与自己认识的人或成熟的机构买家交谈。”该公司自2012年以来一直在管理私募配售。多德说，根据《就业法案》(JOBS Act)第二章取消了对一般招揽合格投资者的限制，以及A条规定的扩大，“改变了这一切。”
不过，目前还不清楚这些公司是否真的希望通过监管A+从非认证投资者那里筹集资金。《就业法案》的核心内容是投资者广泛参与私人市场，而不是仅仅加强现有融资规则的第二章和第四章。这是一个集资”组件它创建了一套全新的“融资门户网站”，不受普通券商要求的约束，将处于初创阶段的公司与任何希望购买其股票的人联系起来。美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)在根据《金融时报》第三章制定规则时，将需要在进入市场和保护投资者之间取得平衡。
尽管该机构在2013年底开始起草《就业法案》(JOBS Act)这一部分的规则，并在去年宣布最终规则将于2015年秋季公布，但找到平衡的进展一直缓慢。
监管A+之所以更快生效，是因为它强化的现有规则已经包含了足够强大的尽职调查和监管审批条款，以满足政策制定者对投资者保护的担忧。
然而，多德认为，即使有了这些保护措施，“很容易看到这个市场演变成一堆泡沫”，股票推动者可能会像他们有时在公开市场上做的那样，捕食缺乏经验的投资者。他补充说，如果监管A+“不能融入成熟的金融体系，它将和廉价股市场走同样的路，所有具有任何庄重性质的投资者都将转移到别处。”
多德的公司的重点是利用技术建立财团，将发行人和投资者聚集在一起。在过去18个月里，North Capital帮助管理了大约30宗私人募股。但所有这些都涉及传统的华尔街投资者，多德承认，要扩大这个平台，在同时确保他们的保护和产品质量的同时接纳非认证投资者，将是一个挑战尤其是在一个私人公司估值飙升、启动资金充足且廉价的市场。
他表示:“当你进入周期的这个阶段时，一切看起来都很划算。”“我们的工作是确保交易得到高度策划，确保我们的平台、传统金融和新兴投资者之间进行有意义的整合。”
新兴投资平台领域的其他参与者也同意这一观点。旧金山的联合创始人兼首席运营官罗里•埃金(Rory Eakin)表示:“我们认为，质量和管理将在这里胜出。CircleUp这家在线投资服务公司自2011年推出以来，已经帮助100多家公司从投资者那里筹集了超过1亿美元的资金。
然而,监管+涉及重要报告和文件的障碍:在一级发行(每年2000万美元),公司必须与每个状态文件文档,他们计划筹集资金,和第二层产品(高达5000万美元)需要持续的报告要求符合那些对一家上市公司。
正如目前提议的，第三章涉及到更加繁重的信息披露负担。埃金表示:“我认为，你将看到，只有无法通过合格投资者筹集资金的公司，才会选择该法案的其他部分。”“最好的公司不会想通过法案III甚至A+法规来筹集资金。”
包括埃金在内的几位业内人士，已经呼吁国会根据过去几年提出的担忧，重新立法第三章。但就目前而言，散户广泛参与私人市场的问题仍悬而未决。
公平地说，第二修正案为私营企业开放了获得合格投资者资本的渠道，尽管它对总体融资的影响仍然不大，仅占2014年所有私营企业融资的5%。A+法规可能会让怀疑论者感到困惑，并成为一个有意义的、包容性的渠道，让私营企业从认可和非认可的投资者那里筹集资金。但就目前而言，随着私募市场的繁荣和风险资本攀升至互联网热潮以来从未见过的水平，《就业法案》的众筹任务似乎正在悄然溜走。
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