当小查尔斯•霍利(Charles Holley Jr.)在一代人之前加入沃尔玛(Wal-Mart Stores)时，这家总部位于阿肯色州的美国企业以自己比其他任何零售商都更能把握全国的脉搏而自豪。人们还记得创始人山姆•沃尔顿(Sam Walton)在他的一家商店里装上他那辆老式皮卡的情景，就像数百万美国人出现在他的沃尔玛超市(Walmart Supercenters)里，往自己的车上塞东西，每次都能维持几周的时间。
霍利说:“公司的文化是，‘亚慱体育app怎么下载如果你买得好，就照顾好顾客，给他们一个好的价值，这就是你需要担心的一切。’”霍利现年59岁，高大魁梧，过去5年一直担任沃尔玛的首席财务官。“在当时，这可能是真的。”
不再。Holley过去几个月的行程提供了一个快照，只有多少沃尔玛已经改变，为什么他的授权远远超过CFO的典型工作描述。在丹佛，他检查了传统的超级中心和新的最先进的设施，允许购物者在线订购并在不走出汽车的情况下拿起他们的购买。在巴西，霍利试图渴望为什么两个公司收购十年前仍然没有完全融入那里的沃尔玛的手术。他两次前往纽约，从持怀疑态度分析师和投资者关于沃尔玛向下趋势投资回报的问题。“他们偶尔向我提到我，”他Quips。
当然，霍利也脱离了其他CFO，因为他监督其收入超过所有27个国家的GDP的企业。在26个国家的全球范围内拥有超过11,400家商店，并在勇敢的新互联网世界中突然沉浸，沃尔玛制定了大量的GDP大小挑战，这正在测试其声称它仍然知道最适合购物者的挑战。
虽然易于这个世界上最大的砖墙零售商，但沃尔玛正在争取在线巨人Amazon.com.以保持其在零售业的霸主地位。沃尔玛正押注于“砖加点击”的方式，即利用网络吸引更多的客流量到其门店。但人们仍然怀疑，这种方式是否足以克服亚马逊如此成功地推行的全面送货战略。
沃尔玛对自己在实体竞争对手中的统治地位也不再有信心。所谓的“便利革命”让许多购物者放弃了往大卖场沃尔玛(walmart)买东西的习惯，转而在下班回家的路上，到当地的超市、一元店和药店用小篮子购物。沃尔玛(Wal-Mart)自己的社区市场(Neighborhood Markets)在这场游戏中姗姗来迟，它面临着蚕食其大型购物中心的风险。
超级购物中心仍然是沃尔玛的旗舰店，霍利坚持认为在可预见的未来，超级购物中心仍将如此。但是，如果他们想继续为公司创造大部分收入和利润，同时实现沃尔玛的著名口号“每天低价”，就必须重振他们。
没有人会混淆今天的沃尔玛与阿肯色州公司，华立在1994年二十年前加盟华立帮先驱沃尔玛的扩张到加拿大，墨西哥和英国。从那时起，沃尔玛国际已经散开成比得分其他国家越来越成为在自己的权利的第二大零售企业在这个星球上。现在占公司比收入的四分之一以上。但它必须开始提供相当的利润。
解决这些多种挑战并确保未来的增长需要多亿美元的投资，已经降低了股东的回购。正如沃尔玛首席执行官Doug McMillon在去年10月告诉投资者，服用舵后只有八个月：“你想要增长和回报。我们也是。但现在的增长是我们的重点。“霍利的任务是让股东说服股东在电子商务和砂浆业务中的大规模投资将很快得到退还，以便在两年的中断后，可能在2016年恢复。
与此同时，沃尔玛庞大的规模和社会影响力正迫使该公司在一系列政治问题上发挥带头作用，如收入不平等、同性恋权利和环境可持续性(见“沃尔玛采取了社会立场”)。
尽管这些任务是全球性的，但沃尔玛仍然保持着它的地方根基和形象。霍利在阿肯色州的本顿维尔市(Bentonville，人口:35635)工作，山姆·沃尔顿选择本顿维尔作为他零售帝国的中心。自1992年去世以来，当地人都叫他山姆先生，他被提升为名副其实的圣人。在绿树成荫的城镇广场上，一尊南部邦联官员的雕像占据着沃尔玛博物馆，这里是沃尔顿5&10折旧店的旧址。这家店由山姆先生于1950年开设，被誉为所有沃尔玛的先驱。一名博物馆导游带领二十多名学生回顾了沃尔顿的生活，包括他的高中毕业纪念册，他的妻子海伦穿过的结婚礼服，以及他半个世纪前出售的各种家用电器。
霍利在南方，庞大的一层楼，一层楼，红砖公司总部大楼，看起来像沃尔玛仓库。角落办公室意味着亚慱体育官方登录对停车场的看法。一些高级管理人员，包括沃尔玛美国首席执行官Greg Foran，甚至没有窗户。
CFO的办公桌用文件和纪念品杂乱无章，包括长角膜阉牛的青铜头。即使在Razorback-Crazy Arkansas，Holley也炫耀他对德克萨斯大学的依恋，在那里他在迁至金融大学的休斯顿大学之前，他在会计中获得了本科学位。
霍利可以提供令人印象深刻的沃尔玛统计数据。在截至2015年1月31日的财政年度里，收入同比增长了94亿美元，达到4856亿美元，而净利润小幅增长了3亿美元，达到162亿美元。该公司连续42年提高股息，最近一次提高了4美分，达到1.96美元。“听起来可能不多，但在利率接近于零的情况下，这是一个有吸引力的收益，”霍利说。
不利方面，去年股票回购额降至10亿美元，而前两年分别为67亿美元和76亿美元。沃尔玛股价在6月30日跌至70.93美元，年初报86.27美元，尽管标准普尔500指数上涨1.09%。长期的担忧是沃尔玛的投资回报率从五年前的18.6%下降到去年的16.9%。“没有投资者会对此感到满意，”Paul Trussell说，他是一位常驻纽约的分析师，专门研究沃尔玛德意志银行。
当被问及这些问题，华立集团从他的办公桌和头到墙上的板弹簧高达说明为什么他认为有报警的小原因。他引用了去年的投资回报率和它下面显示的回报在资本公司目前的7％的成本推出新的沃尔玛商店的平均14.5％的内部收益率的直线的顶线。“那整天，我会做。”他说。“听清楚了还不够吗？”
CFO的论点并没有给一些投资者留下深刻印象，他们认为沃尔玛和其他大型零售商正在在线进行的最大挑战。“消费者用他们的钱包投票赞成在线购买各种产品，”彼得迪克森说，彼得迪克森说，达到12亿美元的保真度选择消费者自由裁量权组合。“这很难指出任何砖砂浆，并说他们已经找出了从他们大量的商店获得竞争优势的方法。”
管理着643亿美元T. Rowe Price Growth Stock Fund的乔·法斯(Joe Fath)已经减少了对大型百货零售商的敞口。他说:“对他们大多数人来说，未来就像一块融化的冰块。”“它们将继续失去市场份额，它们的投资资本回报率将继续恶化。”
一些有较长期投资眼光的股东认为，沃尔玛将经受住亚马逊在美国的冲击，并继续吸引新的消费者新兴市场。“还有7.2十亿人在那里与基本需求在现代零售环境来满足沃尔玛可以提供”，与加德纳，鲁索和加德纳，一个宾夕法尼亚州的兰开斯特，投资经理认为分析师鲍勃·科尔曼说：自90年代初曾担任沃尔玛股票。
沃尔玛坚定地认为，其首要任务是为其美国超级购物中心重获胜利光环。这3427家门店平均每家18.2万平方英尺，占总营收的一半以上，营业利润的三分之二左右。在美国90%的人口的10英里范围内有一个超级中心。
当Sam Walton在20世纪80年代推出第一个超级中心时，他们被证明是战后零售业的巨大破坏性创新，迅速超越蒙哥马利病房，西尔斯罗巴克和Woolworth商店在早些时候定义了美国零售。沃尔顿随后与山姆俱乐部，一连串的零售仓库，每个零售仓库，每个平均速度为13.4万平方英尺。在上次财政年度结束时，他们在美国647年编号，占公司收入的12％，占营业收入的7％。
沃尔玛商店之所以如此令人生畏，不仅仅是因为它们的规模。该公司是首批建立信息技术基础设施的通用商品零售商之一，该基础设施每天跟踪每家商店的每一件商品，并根据日常需求订购新的库存。瑞士信贷(Credit Suisse)驻纽约分析师迈克尔•埃克斯斯坦(Michael Exstein)表示:“卖家可以查看沃尔玛的库存，并确切知道到底卖了什么。”“没有更多的猜测。”
沃尔玛与国内外制造商开创了贸易，保证了它们批量购买以换取购物者青睐的规格。然后，沃尔玛以极少的竞争对手卖掉货物。乡村和郊区家庭开发了“旅行任务”的迈尔斯，装在拾取器和SUV的用品。拥有沃尔玛作为锚地租客确保了任何购物中心的繁荣。
但随着20世纪的结束，人们的品味开始发生变化。“便利”成为零售业的时髦词汇。双职工夫妇和单亲父母再也没有耐心在超级购物中心里寻找停车位和拥挤的人群。沃尔玛的商店似乎是为另一个时代设计的。
“用大型飞机运营商和战舰的想法是建立在上个世纪的战争的大型航空母舰和战舰，”客户增长伙伴，新迦南，基于康涅狄格州的康涅狄格州的研究小组跟踪50个零售商的康复伙伴克雷格约翰逊。“现在的战争正在由更小型商店的更多无灵活性的公司进行争斗。不需要在沃尔玛的大型Schlep了。“
沃尔玛高管对超级中心的问题非常坦率地坦率。在4月份与投资者和分析师会晤时，美国首席执行官福安承认，许多客户被杂乱的商店关闭，缺少货架上的产品，难以找到的员工，缓慢结账和并不总是新鲜的食物。“我经常听到顾客对我说，'产品昨天看起来很好，但是当天之后，我打开了冰箱，我可以告诉你苹果或草莓或芒果不足以吃，”“弗兰说。考虑到杂货占沃尔玛收入的56％，这是一个痛苦的入学。
纠正这些问题并不便宜。今年，该公司预计将投资高达130亿美元的商店装修，电子商务和技术。为了改善超中心服务，大约500,000名“员工”，因为沃尔玛称其雇员称为今年4月份的每小时至少9美元，并将在未来2月开始至少10美元 - 以10亿美元的价格到公司。
此外，政府还将花费数十亿美元加快新鲜农产品的运送，并进行“价格投资”，以削减成本并维持利润率。霍利说:“要想每天都保持低价，我们就必须每天都保持低成本。”“我们在这一点上对华尔街非常清楚。”
沃尔玛希望，一旦这些投资开始产生效果，它的超级购物中心将会是什么样子?要想知道这一点，可以看看4月份在曼哈顿以西16英里处开业的新泽西州泰特波罗(Teterboro)商店。这家店每周7天，每天24小时营业，面积超过15万平方英尺，比典型的超级购物中心少约3万平方英尺。顾客不那么累，可以更快地找到员工。自助结账台补充了传统的收银台，加快了购物速度。
这所房子看上去很整洁。过道很宽。视线更低，产品更显眼。水果和蔬菜看起来很新鲜。一名员工检查包装的肉类，将它们整齐地堆放起来，并扑杀那些即将过期的肉类，这些肉类将以大幅折扣出售。化妆盒是明亮的背光。服装的颜色和价格令人震惊:一件海蓝宝石背心售价1.68美元。到处都有英语和西班牙语的标识。
泰特波罗和边远社区是54％的拉美裔。“我们访问的人口普查数据，它告诉我们谁是我们的客户，说：”区域总经理马特阿尔米格尔，指着绿色的芭蕉和罐装豆类戈雅作为商店的渴望的证据，以适应拉丁美洲人口味的货架土堆。普查还显示，许多客户都太忙了，白天购物。“因此，我们在晚上和周末更重的工作人员，”阿尔米格尔说。
这种数据挖掘不是一个完美的科学。花园中心比其他商店小得多，因为大多数Teterboro购物者住在公寓而不是房子里，但事实证明他们仍然想要植物。因此，在一个新的沃尔玛政策下，给当地商店的自主权比以前更多，Teterboro Manager Aaron Klein在超级中心打开后一周增加了植物的库存。
除了人口统计数据，泰特波罗药店忠实地再现了美国各地沃尔玛超市的经验。药房提供了不断扩大的零售非专利处方清单——现在总计224张——30天的供应仅为4美元。这对有有限医疗保险的家庭来说是救命稻草。这项于2006年推出的活动提高了商店客流量，并被其他主要零售商所采用。
为了进一步增加流量，沃尔玛正在向外部零售商租赁空间，但在Teterboro商店，只有一个美发沙龙和地铁快餐店。沃尔玛宣布了各种金融服务，以吸引更多的购物者，其中许多人无论是没有银行账户还是买入银行费用。在Teterboro，一个名为MoneyCenter的大型壁龛，将钱转移到美国，从美国和国内外的费用低于西联汇款和Moneygram等传统机构的费用。该商店仍然没有提供一些最近排斥的沃尔玛举措，例如税收退款的现金拾音器或允许客户对汽车保险进行比较购物的网站。
但TETERBORO确实鼓励购物者接受沃尔玛的电子商务应用程序，特别是储蓄捕手，这使他们能够使用他们的智能手机与其他商店一起比较价格。为了展示，区域经理Armiger激活他的手机来扫描条形码，以便在竞争对手的价格斩波器中购买的一盒通心粉和奶酪。事实证明，比沃尔玛商店价格便宜12美分，因此Armiger将从沃尔玛获得电子信用，让他从下次购买中减去12美分。
TeterBoro以其他方式使用电子商务。购物者可以上网订购商店的拾取产品;在商店中，他们可以使用他们的智能手机安排他们的购买 - 特别是较大的物品 - 在出口处的拾取区域等待它们。
但是对于Teterboro和其他超级中心的最大潜在的潜力刺激，沃尔玛可能不得不依靠低科技发展：更便宜的汽油的新时代。在遭受交通衰退和同店销售额超过两年后，沃尔玛在过去的两个季度过去略有增加1.5％，同店销售额增长1.5％和1.1％。大部分的升值与天然气价格下降有关。
将沃尔玛的战略与宏观经济趋势将大型盒子存储到2000年前的鼎盛时期？“如果你学习零售历史，你知道零售商来吧，”首席执行官McMillon去年10月份在年度投资者会议上表示。但他和他的首席财务官坚持认为超级中心会诋毁这个周期。“历史表示，SuperCenter仍然与客户相关，”赫利说。“我们正在努力确保它从现在开始的五个，十，15年。”
沃尔玛的未来很大一部分在于小商店。该公司在20世纪最后20年的爆炸式增长催生了一些灵活的竞争对手，比如食品杂货领域的克罗格公司(Kroger Co.)、折扣商品领域的一美元商店(dollar stores)，以及药店领域的CVS Health Corp.和沃尔格林Boots Alliance。纽约沃尔夫研究公司(Wolfe Research)零售业分析师斯科特•穆什金(Scott Mushkin)表示:“为了在沃尔玛的猛攻中生存下来，他们不得不降低价格。”根据沃尔夫的说法，这些竞争对手在产品类别上的价格接近或接近平价，而这些产品占沃尔玛国内收入的70%以上。他们比沃尔玛更小，更专业化。但它们无处不在。克罗格拥有2300多家超市;CVS和沃尔格林每家都有超过7800家药房。Dollar General Corp.拥有1.1万多家门店，Dollar Tree和Family Dollar stores在今年晚些时候合并后将达到1.3万家。
为了提振，并可能从这些竞争对手，沃尔玛将赌注押在它的邻里市场，其平均少于43000平方英尺夺回市场份额。超级中心和山姆俱乐部将始终占据国内大部分的收入和利润，但他们仍将保持低增长业务。这将是高达邻里市场产生较大幅度的增长。“这些店给沃尔玛，达到全新的客户，尤其是在城市地区的机会，”分析师说Trussell说。
截至1月底，共有599个社区市场，本财年将有220多个社区市场开业，是计划开业的新超市数量的三倍。自1998年成立以来，社区市场的同店销售额一直在增长，今年第一季度达到了7.9%的健康增长，大约是国内超市和山姆会员店的7倍。虽然沃尔玛不愿透露利润数据，但管理层声称，邻里市场的投资回报率与超级购物中心相当。特拉塞尔说:“这意味着回报率在十几岁左右。”
但批评者奇怪了为什么它已经采取了沃尔玛，这么长时间才能拥抱较小的商店格式。“他们一直在努力为这么多年的概念工作，它仍然只是大象的疙瘩，”纽约的投资银行和零售业咨询公司Davidowitz＆Associates董事长Howard Davidowoyzz说。现在，迅速增加邻域市场的数量，特别是在更多城市地区，竞争对手已经获得了最受欢迎的种植面积。
沃尔玛的首席执行官很清楚这些负面情绪，但坚持认为公司必须调整邻里市场的模式。董明伦在10月份的投资者会议上表示:“在我们最终拥有数千家这样的公司之前，我希望确保我们做对了。”
据霍利说，社区市场发展的最大障碍是缺乏训练有素的管理人员。他解释说:“我们希望我们的员工做好准备，因为如果客户有糟糕的体验，他们回访的几率非常低。”人们期望更高的工资有助于招聘更有能力的经理。今年6月，沃尔玛宣布将在明年2月前将超过10万名部门经理的起薪从目前的9.90美元和19.31美元上调至最低10.90美元和最高24.70美元。
距离Holley Bentonville办公室只有一英里，SE 14th Street的邻里市场一直是展示，因为它于1月份开业。实际上，一个大型超市，它具有41,000平方英尺，几乎完全致力于杂货，除了一个相当大的药房和一个钱中心来处理支票兑现，货币转移，汽车保险和其他金融服务。
在100名员工中，一半是地方高中的兼职新兵;25个全定时器是沃尔玛商店的接送服务。经理和助理管理人员在20多岁。一个例外是Carl Simpson，这是一个56岁的沃尔玛老将，他们个人知道Sam Walton，在一些最早的超级中心工作，现在在Bentonville和附近的罗杰斯监督较小的沃尔玛商店。
辛普森发现更容易确保将新鲜食物交付给邻域市场而不是大盒子商店。“我们不必处理提供超级中心或山姆俱乐部的同样买家，”他说。“我们有一个团队致力于我们。”最优先级优先于新鲜蔬菜，水果和肉，占销售额的约15％。但由于沃尔玛遥远的全球前哨的员工在宾顿维尔度过了长期的延伸，商店也与日本拉面面，印度咖喱和墨西哥玉米粉玉米饼储蓄。
批评人士更愿意看到社区市场建在更城市化的环境中，而不是建在乡村和小城镇的环境中，这些地方现在大多与超级购物中心和山姆会员店(Sam’s Clubs)共享。分析师穆什金表示:“否则，它们只是在自食其力。”“新的社区市场抢走了大卖场的销售额。”
霍利坚持认为，社区市场正在从竞争对手超市和小型食品商店那里吸引业务。他说:“他们是方便顾客，反正不会去超级购物中心。”
沃尔玛的国际业务占相当多的首席财务官的时间比邻里市场做。华立被招募为他的国际经验，在1994年加盟沃尔玛经过数年如坦迪公司，消费电子制造商，最终成为RadioShack公司欧洲业务的财务总监。到1999年，他被提升为沃尔玛国际的CFO。
沃尔玛国际上一财年的销售额为1,360亿美元，在全球零售商中仅次于沃尔玛美国。得益于有机增长和收购相结合的战略，过去10年的营收增长了三倍。如今，沃尔玛国际在25个国家拥有约6300家门店和超过80万名员工。五大市场分别是墨西哥(上一财年末共有2290家门店)、英国(592家)、巴西(557家)、中国(411家)和加拿大(394家)。
但是，尽管有这些令人振奋的数据，沃尔玛在海外的执行并不像在美国那么好。去年，国际收入占总销售额的28.2%，但只占营业收入的22.7%。降低成本和增加利润需要时间。去年9月，沃尔玛国际(Walmart international)首席执行官戴维•奇斯赖特(David Cheesewright)对投资者和分析师表示:“就国际业绩而言，还有很多工作要做。”一些批评人士断言，国外大量复杂的问题正在转移管理层的注意力。分析师穆什金表示:“应该对整个国际业务进行战略评估。”“美洲国家应该留下来。其他的都应该走了。”
美元走强正在影响沃尔玛所有海外业务的收入。本财年第一季，以美元计的净国际销售较上年同期下降6.6%，但以不变汇率计则上升3.4%。
其他问题与汇率无关。在中国和巴西，一种仓促的增长战略正在卷土重来。沃尔玛并没有在这些幅员辽阔的国家开设门店，而是将重点放在了特定的地区:中国南部和巴西北部。加拿大的首要任务是通过树立价格领导地位来提高同店销售额。在英国，沃尔玛于1999年收购了阿斯达(Asda)杂货连锁店，这家零售商夹在低端市场的德国折扣商店阿尔迪(Aldi)和利德尔(Lidl)之间，而在高端市场的玛莎百货(Marks & Spencer)和维特罗斯(Waitrose)之间。
墨西哥无疑是沃尔玛最重要的海外业务。在上一财年，沃尔玛(Walmart de México y Centroamérica)，也就是人们熟知的Walmex，收入为4700亿比索(299亿美元)，利润为258亿比索，而上一财年的收入为4410亿比索，利润为237亿比索。“墨西哥是一个非凡的行业，”霍利说。
也许是这样，但沃尔莫克斯在公司浮出水面的指责以来，沃尔莫斯已经争取了法律问题。故事由纽约时报在2012年。根据这一点次，墨西哥官员已被报酬发出必要的建筑许可证，以便在该国的快速扩张。该故事导致投资者诉讼和美国政府探讨沃尔玛的全球运营。
尽管华盛顿方面的调查结果仍有待确定，但沃尔玛已经接受了墨西哥、印度和本顿维尔至少8名高管的辞职。该公司的合规员工增加了30%以上，达到2000人，并花费近10亿美元来处理诉讼和调查。
在墨西哥的商业战线上，最大的问题是恢复山姆俱乐部的健康。在经历了去年上半年两位数的销售亏损后，仓储式商店在本财政年度的第一季度实现了6.8%的收入增长。但这仍然使同店销售额低于两年前的水平。
“比预期的改进是长时间,”安德里亚特谢拉说,纽约拉美摩根大通(jpm . n:行情)的零售业分析师。沃尔玛国际首席执行官Cheesewright自己的估计,它可能会是明年初”我们真的看到业务开始之前回到在它应该在的地方。”
山姆俱乐部遇到了来自其他墨西哥零售商的激烈的价格竞争。试图恢复从百货竞争对手的市场份额，山姆俱乐部进行太多的促销活动，并继续在差率销售，因为消费者认为它会保持价格下跌。在食品方面山姆会员落后好市多公司，该公司已经吸引购物者的海鲜大花色品种和自有品牌食品打磨墨西哥更高档的形象。
和世界其他地方一样，墨西哥的大卖场的客流量也在减少。特谢拉说:“这就是沃尔玛专注于小型商店的原因，尤其是杂货店。”“它们已经成为沃尔玛在墨西哥最重要的业态。”大约有1700家Aurrera杂货店，有些还没有熟食店大，但在这个国家似乎无处不在。在农村和较小的城市地区，这些地方的家庭会收到来自美国亲戚的美元汇款。虽然比索贬值影响了Walmex的整体美元收入，但由于从美元汇款中获得的比索总数不断上升，它却推动了Bodegas的发展。
杂货店占沃mex收入的39%，而超级购物中心和山姆俱乐部分别占29%和24%;剩下的8%则由Superama超市和Suburbia服装商店平分，这两家当地连锁店已被沃尔玛收购。
无论在国内还是国外，沃尔玛保持零售霸主地位的最终战役都与成功的电子商务战略密不可分。大卖场是沃尔玛在30年前的突破性发明，从阿肯色州半农村地区蔓延到新兴市场的特大城市。但当今零售业最具颠覆性的力量是由亚马逊(Amazon)开创和领导的电子商务。总部位于马萨诸塞州剑桥市、追踪电子商务趋势的弗雷斯特研究公司(Forrester Research)称，去年美国的在线销售额达到3050亿美元，预计到2018年将超过4000亿美元。亚马逊去年的营收为890亿美元，是目前最大的网上商户，是沃尔玛全球电子商务营收的七倍多。亚马逊有3亿件商品出售，而沃尔玛的网站只有700万件，walmart.com.。
除了彻底改变送货方式外，亚马逊还让消费者相信，价格最低、质量最好的商品都可以在网上找到，可以在家或通过“展厅化”(在逛商店时使用智能手机应用程序来比较价格)来获取。Forrester分析师苏查里塔•穆尔普鲁(Sucharita Mulpuru)表示:“这意味着所有零售商都需要适应利润率下降的现实，而消费者也会选择最划算的商品。”
沃尔玛对这一挑战反应迟缓。瑞士信贷的Exstein说:“直到四五年前，他们才把亚马逊当回事。”“他们说，‘亚马逊不赚钱，那么他们还能这样做多久?’”
但市场对亚马逊和沃尔玛的标准仍然大相径庭。沃尔玛自成立以来一直保持盈利，营业利润率为5.63%，远高于亚马逊的0.20%。然而，自2012年6月以来，沃尔玛的股价几乎没有变动，而同期亚马逊的股价几乎翻了一番。尽管亚马逊在2014年亏损了2.41亿美元，但它最近的市值达到了2030亿美元。沃尔玛去年净收入超过160亿美元，市值为2,290亿美元。
自从唤醒亚马逊威胁以来，沃尔玛已经陷入了电子商务。该公司意识到，虽然Bentonville四十年前可能已经脉搏了，但它可能无法招募可靠的在线运作所需的智慧技术的营。相反，2011年，零售商在加利福尼亚州圣布鲁诺创建了一个被称为@walmartlabs的硅谷司布 - 旧金山郊区约有1,500英里的阿肯色州总部，开发必要的应用和软件。最初，很难招募亚马逊，Facebook和谷歌的喜欢。“我们被认为是一个古老的，恶臭的砂浆，”霍利说。
沃尔玛决定买下整个互联网企业 - 14迄今。最重要的一个是社交媒体初创Kosmix，购买于2011年3亿$“我们并没有获得他们所建造的，”霍利说。“我们收购他们的工程师85。”今天，沃尔玛在美国硅谷，圣保罗和班加罗尔超过3,600电子商务的员工，并增加了大约一年600名新员工。
上个财年，电子商务占沃尔玛全球收入的2.6%，约合122亿美元。但walmart.com.在目前的财政年度结束时，损失亏损8亿美元，可能会增加。霍利表示，他希望在2017年之前看到电子商务显示积极现金流量，但利润可能需要更长时间。与此同时，他承认，在线业务亏损正在减少股东的回购。“今年他们会因为我们的电子商务投资而再次低，”霍利说。
在walmart.com.最值得注意的突破是Pangea，一个电子商务技术平台，最终将在世界各地联合沃尔玛运营，储蓄捕手，用于展示展厅的智能手机应用。
沃尔玛关闭了与亚马逊的增长差距，由22％扩大网上销售，去年，亚马逊的23％相比。但是，沃尔玛还没有搞清楚如何利用其商店的普及到送货上门优势亚马逊。“这一直是一砖和水泥零售商的挑战，”考恩为公司和一个设在纽约的分析师陈彬说：
不同于亚马逊，送货上门是从来没有在沃尔玛的战略的心脏。超级中心和山姆俱乐部继续专注于产品分销到他们的商店在大型卡车。这是纯粹的电子商务，它涉及到采摘，包装和分销产品的花色品种小到千家万户很大的不同。
5月，沃尔玛表示，这将在今年夏天开始尝试，为客户提供无限的运输服务，每年费用为50美元 - 或者亚马逊主要费用的一半。但分析师仍然持怀疑态度。“分销基础设施根本不在那里，”陈说。“可能有一天，但现在现实是砖块 - 加上咔哒声。”
去年9月在Bentonville上播放沃尔玛在Bentonville的最先进的实验中始于仓库运营，称为沃尔玛杂货拾取中心。购物者在线上网walmart.com.网站并将他们的订单放置。他们通过电子邮件收到确认，并有一个三小时的时间框架来改变他们的订单，然后再到拾取中心。“所以客户可以选择进出，加入和减去订单，”52员拾取中心经理Ellen Martinez解释说明。然后，客户可以达到中心的入口，这类似于一系列带有计算机屏幕而不是泵的加油站信息亭。屏幕将客户指示仓库前面的停车位。分钟后，一名员工用购物者购买的购物车出现。
沃尔玛只在丹佛、圣布鲁诺、菲尼克斯和阿拉巴马州亨茨维尔开设了另外四个皮卡中心。它们都附属于现有的超级中心。这可能是沃尔玛试图与亚马逊及其遍布全国的配送中心网络竞争的关键。
霍利指出，在大多数美国家庭附近的4500家沃尔玛门店中，有很多有朝一日可能会兼做配送中心。“这绝对是我们未来计划的一部分，”他说。
这些计划建立在一个坚如磐石的信念之上，即现在每周在沃尔玛购物的1.4亿人当中，绝大多数人仍然希望访问实体店，即使他们可以选择方便的在线订购送货上门。
霍利坚持认为，沃尔玛并没有被萨姆沃尔顿创造的物理商店的怀旧依恋所驱动。他在前几十年中引用了一长串失败的实验清单，即使创始人仍然负责;这些包括沃尔玛插座，小杂货和独立药店。他们最大的炫斗都是一个所谓的大型超市，综合商品和食物。
霍利说:“但超级中心就是从那次悲惨的失败中成长起来的，它可以说是世界上最成功的零售模式。”“所以你必须不断尝试;你必须不断尝试。”•
参见“在阿肯色州建立一个美国艺术麦加。“