说到集中精力:在过去26年里，只做多头的股票管理公司Polen Capital只投资了105家公司作为其主要策略。
这不是懒惰的表现，而是波伦的七人投资团队过于挑剔的表现。该团队为机构、独立顾问和高净值投资者管理着59亿美元的资产，在2008年还不到3亿美元。这家总部位于佛罗里达州博卡拉顿(Boca Raton)的公司经营着独立管理的账户以及在美国和欧洲注册的账户共同基金．Polen几乎所有的资产都投资于Focus Growth战略，该战略投资于美国股市;它今年推出了一只全球基金。
美国有近5,000家上市公司，但Polen筛选了其中大部分。该公司首席执行官斯坦•莫斯(Stan Moss)表示:“我们将可投资领域缩小到规模相当大的公司，这些公司的市值在40亿美元以上，资产负债表状况良好，拥有大量自由现金流，资本回报率达到20%或更高，利润率稳定或有所提高，实际收入也在增长。”莫斯解释说，这一数字“极快地”减少到只有200或300个名字。
他表示:“然后，我们会对一些公司进行初步调查，看看它们强劲的财务状况是否真的可持续。”这样一来，公司就减少到了100或125家。我们绝大部分的研究时间都花在这里。”但波伦并没有止步于此:Focus Growth在任何时候都将自己的股票选择限制在15 - 25只之间。
这是高信念投资的世界，也被称为集中积极投资:押注于少数经理有很大信心的股票。数据提供商理柏(Lipper)已经在美国确定了90只资产总额为840亿美元的高信心基金。采用这种方法的公司包括布鲁斯·伯克维茨(Bruce Berkowitz)的费尔霍尔姆资本管理公司(Fairholme Capital Management)总部位于伦敦的Lindsell Train和英国牛津的伍德福德投资管理公司(Woodford Investment Management)。
笃信度高的投资有很多支持者。“集中投资组合可以发挥比以往任何时候都更突出的作用，”位于纽约的多资产投资公司Russell investments董事总经理兼投资组合经理Brian Meath说。“多元化主动型基金经理收取的费用几乎与集中型主动型基金经理相同——或许相同，但超额回报的可能性较低。”
多资产管理公司摩根克里克资本管理公司(Morgan Creek Capital Management)的首席执行官兼首席信息官马克•尤斯科(Mark Yusko)也相信这一点。“在过去几年里，我对高信念投资的看法发生了巨大的变化，”尤斯科说。他的公司位于北卡罗来纳州教堂山，管理着40亿美元的资产。他说:“我意识到，分散投资不如拥有获得优势的能力，并以很高的信心进行投资。这是长期实现财富复合的最佳方式。”
高信念的拥护者引用了一个例子2006年的论文他引入了积极股的概念，这是一种衡量投资组合偏离基准程度的方法。指数型基金的活跃度为零，而不持有指数型股票的基金的活跃度为100%。
Cremers和Petajisto发现，扣除费用后，活跃份额达到或高于80%的基金比基准指数高出约1.5%。Polen Focus Growth的活跃份额为84%。
不过，高信念投资可能导致表现明显逊于预期。从其所有标准普尔500指数的综合数据来看，从2003年到2006年，Polen的表现落后于标准普尔500指数。由于这种糟糕的表现，到2008年，它的资产缩水到2004年20亿美元水平的七分之一以下。Polen的表现也比标准普尔500指数2013年32.4%的涨幅低了10.2个百分点。
Polen的首席信息官兼投资组合经理丹•大卫德维茨(Dan Davidowitz)表示:“在上涨的市场中，我们的公司有时很难跟上市场的趋势。”“然而，我们的波动性往往比市场低得多。”
大卫德维茨指出，Polen投资组合公司的每股收益增长是衡量公司真实价值增长的一个良好指标，自公司成立以来，每股收益每年都保持正增长，即使在2008年标准普尔500指数每股收益大幅下跌时也是如此。他说，自1989年以来，包括股息在内的每股收益平均增长14.5%，而标准普尔500指数在整个市场周期的平均增长率为6%或7%。
这解释了Polen强劲的历史表现:其SMAs在过去20年的回报率为890%，而标准普尔500指数则上涨了555%。在2008 - 2009年强劲的相对表现的支持下，Polen的资产在2009年开始迅速攀升。2008年，该公司每股收益增长17%，而标准普尔500指数下跌40%。
Polen为准备持有该公司股票多年的投资者挑选其认为价值被低估的家喻户晓的公司。该公司的投资对象包括万事达卡(MasterCard)和维萨(Visa)这两家美国信用卡公司。他补充称，这使得它们极具吸引力，尤其是考虑到全球市场的巨大潜力，再加上移动电话支付技术的增长。
罗素的米思警告称，投资者所持有的集中投资组合开始时可能看起来非常不同，但随着时间的推移可能会重叠。他的建议是:投资者需要定期检查他们的整体投资组合的各种集中风险。米思举例说:“你不希望一个投资组合通过集中选股，最终对特定的利率环境高度敏感。”