Trian Partners的尼尔森·佩尔茨没有放弃杜邦

今年早些时候，纳尔逊•佩尔茨(Nelson Peltz)为赢得杜邦(DuPont)的控制权而进行的斗争可能给他带来了伤害。但这位传奇的激进投资者利用他今天在提供阿尔法会议这表明他不会放弃对这家化工巨头亚博赞助欧冠的承诺。

今年3月，在一场激烈的代理权争夺战中，佩尔茨和Trian Partners的联合创始人几乎赢得了46%的选票，赢得了杜邦董事会的席位。总体而言，积极型基金经理支持佩尔茨;三大指数基金，先锋集团，道富环球投资管理公司，以及贝莱德投票反对他。佩尔茨说:“这对股东来说是一个重大损失。交付阿尔法的开场小组．该股已从3月份的80美元涨至59美元。想想如果我们赢了会发生什么。”

佩尔茨和特里安提出了一个雄心勃勃的削减成本和重组计划杜邦公司在董事长兼首席执行官柯爱伦(Ellen Kullman)的领导下，该公司股价和收益一直低迷。佩尔茨可能输掉了代理权之争，但特里安保住了15亿美元的股份，如果公司继续表现不佳，董事会成员的问题可能会重新讨论。

佩尔茨说:“我们宁可发财，也不愿做正确的事。如果股价在明年涨到100美元，那就太好了。”“但如果没有，我们就必须考虑其他选择。我最不想做的第二件事就是再来一场代理权争夺战。我最不希望看到的就是杜邦的股价在一年内达到这个水平。”

20世纪80年代，垃圾债券融资的企业掠夺者兴起，佩尔茨以投资者的身份开始了自己的职业生涯。长期以来，佩尔茨一直吹嘘自己是一位“建设性”的积极分子。

在Delivering Alpha公司，他再次抓住机会，略带悲伤地呼吁人们更好地理解他眼中受到不公待遇的投资者群体。“真正让我烦恼的是，活动人士都被视为绿票勒索者，被视为80年代的劫掠者;他指出，他在Wendy 's已经任职10年，亨氏的成功转型战略证明了他对有前途公司长期发展的承诺是真诚的。特里安进行了长期代理亨氏争夺战在2006年披露拥有该公司5%的股份之后;在经历了最初的阻力后，管理层最终执行了佩尔茨严厉的策略，以重启公司——削减成本和出售资产的传统组合。亨氏生意兴隆，最终在2013年以230亿美元的价格被伯克希尔哈撒韦公司私有化。“就像大多数管理层一样，下意识的反应是把激进分子挡在门外，”佩尔茨谈到他在亨氏的经历时说。“但我们有个计划。这工作。”

不出所料，阿克曼——也许是这些人中最恶毒的激进分子——在很大程度上同意佩尔茨的观点。他说:“CEO在董事会中拥有股东是非常有用的。”“信念”一词可能是投资中最常被滥用的词。但作为一名维权人士，阿克曼的工作也涉及高风险、寻求曝光的卖空公司康宝莱他是一个有信念的人。他说，他和佩尔茨所做的事情的关键是反对时尚，勇于表达自己的观点。科技行业在过去两年中呈爆炸式增长，风险投资接近互联网繁荣时期的水平，初创企业的估值达到了前所未有的10亿美元。不出所料，佩尔茨和阿克曼对这种歇斯底里的情绪无动于衷。“我们喜欢周围有护城河的企业;但技术并不适合。”阿克曼补充说，潘兴-特里安模式的积极分子喜欢稳定、稳定的成长期公司。“技术太动态了。”这并不是说维权人士厌恶风险:阿克曼今年早些时候宣布入股房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)，这两项长期以来被视为法律风险较高的投资。“这是我们目前最有趣的投资，尽管它是我们投资组合中的性和暴力部分，”他说。

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