在过去几年中，在公司债券市场上有许多关于迫在眉睫的危机的警告。他们的恐怖关语源于两个关键问题。首先是在遵循微观或宏观经济休克的信用风险的情况下，在信用风险被重用的情况下潜在的不平衡。第二个是一个深远的，更基本的一个：是市场结构，因为它可以为机构投资者提供足够的易于提供的流动性，以使资产阶级保持健康和可行的长期？亚博赞助欧冠
长期以来,，公司债券流动性- 在不影响其价格的情况下可以交易的容易证券 - 在很大程度上由银行管理，仓储债券库存，然后销往机构。现在，2008年金融危机后七年，银行必须保持更高层次的资本，不能绑定公司债券。随着DWWINDINGS库存，需要解决考虑到缺乏经销商资本承诺和集中化的流动性问题的方法。
股票15年前面临着类似的挑战。流动性按照必要的方式接触到经纪人，然后过滤到效率低下的市场。这意味着只有最容易获得的流动性 - 来自经常交易的大本名字 - 很容易访问。其余的是由经纪人持有，他们无法有效地宣传或由机构投资者持有，而是被锁定在他们的紧密控制的手动暗示中。亚博赞助欧冠那些设计股票的解决方案恰好是本公司债券市场所需的恰逢其有内容，即攻门的方法，即在源头的流动性机会：拥有绝大多数公司债券资产的大型机构投资者。亚博赞助欧冠
公司债券市场现在才面临这一挑战，因为它已经进化得比股票更慢。最大的创新是引用请求的协议，其中大多数公司债券交易场所今天使用，使经销商对客户沟通更加高效。这是一个适用于小型交易和经常交易债券的系统，但对于更大或更难以进行固定收入而言，这是一个很好的工作。结果，它有助于交易量的集中度。一些估计，90％的批量仅占投资级和高产公司债券的20％。
我们at.Liquidnet.我们自己对公司债券投资进行了分析。通过对美国44个公司债券投资组合的选择进行研究，利用2015年第二季度的市场数据，我们发现，平均而言，40%的债券出现在60%的投资组合中。这一结果表明，流动性机会比成交量趋势让我们相信的要大。交易机会似乎集中在相对狭窄的债券范围内——可能是因为其中许多债券易于交易——而大部分债券仍被搁置在桌面上。显然，有更大的空间支撑债券交易量。
市场需要实施五个关键条件，以更好地简化交易，并确保投资者不会错过机会。首先，需要成为交易的批判性经理，流动性和胃口。没有足够的市场积极参与，比赛率将是次优的，而且不会引起很多兴趣。
其次，机构应该能够匿名互动地互动和匹配，同时避免信息泄漏并最大限度地减少价格影响。
第三种条件是现有订单管理系统的连接，这将允许更加无缝集成到交易者的当前工作流程中。
第四，我们需要更好地汇总价格数据，以帮助机构满足其最佳执行要求，并提供智能交易成本分析；两者在公司债券市场上都是难以捉摸的，但随着监管环境的演变，它们对大型机构的重要性越来越大。
第五也是最后一点，未来的公司债券交易解决方案必须能够通过监控参与者行为、实施协议和实施复杂的监控系统来维护系统的完整性和保护其机构交易员社区。创造一个值得信任和安全的环境，特别是为机构交易创造一个环境，对公司债券交易的成功至关重要。
公司债券市场正在为解决流动性，交易量和市场广度的解决方案而致意。但这才能发生在行业参与者实际成为该解决方案的一部分的情况下发生。
Constantinos Antoniades是固定收入的全球负责人Liquidnet.在纽约。
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