周一，当近5万名各色各样的政策制定者、政治家、经济学家和活动人士齐聚巴黎郊区布尔热(Le Bourget)时，许多人将怀着比预期更多的希望前来。由190多个国家和欧盟组成的缔约方会议历来是一个笨拙而缓慢的庞然大物。负责监督《联合国气候变化框架公约》(United Nations Framework Convention on Climate Change)的缔约方大会迄今取得的成功有限，因为它是一个在异见和利己主义为常态的舞台上依赖广泛多边主义的组织。然而，巴黎会议标志着缔约方的第21次会议——自减少温室气体排放的《京都议定书》通过近20年以来——可能是游戏规则的改变者。
当我们接近会议时，乐观情绪存在许多原因，迹象表明巴黎可以看到签署法律约束力的符合限制温度上升到不到2摄氏度。如果完成的话，雅阁将代表谈判突破气候变化持续到1987年的蒙特利尔议定书的谈话。虽然缔约方会议表现出明显的能力将初始善意变成疯狂的不和谐 -COP15在哥本哈根2009年的斯普林斯思想 - COP21的奔波揭示了令人鼓舞的环境政策公告和国家承诺模式。近年来，150多个国家发出了气候行动计划，以减少碳强度，伴随着舆论。投资者纷纷纷纷纷纷采用衣服，宽松的机构和个人在资产中代表2.6万亿美元的个人，采取第一步脱碳的投资组合。
碳排放交易，特别是欧盟碳排放交易体系的命运，是巴黎气候大会行动要点清单上应该高居前列的一个经常被讨论的——往往是令人沮丧的不妥协——主题。欧盟碳排放交易体系(EU ETS)是一种温室气体排放限额在欧洲排放实体之间进行交易的机制。该计划覆盖了31个国家的11000多家发电站和工厂，以及航空公司。但是，尽管在2005年启动了一些声势浩大的项目，该项目还是失败了。碳定价自2012年以来一直萎靡不振，现在主要反映了能源需求的季节性波动。
我们在Man GLG担心碳市场目前提供太弱，而且不可能的信号，以可靠地评估公司的排放负债。我们相信建立全球排放框架，应该是COP21的优先事项，作为恢复碳定价诚信的手段。
欧盟ETS的持续存活率的关键障碍之一正在发散欧盟成员环境政策偏好。实际上，碳交易困境可以被视为保护主义的微观体会，这些保护主义具有气候变化政策的初期。欧盟ETS受到保护战略产业的国家利益和过多的碳津贴，这是由于经济增长疲软和能效措施造成的碳津贴。即使是日本2011年福岛灾难的意想不到的后果 - 这有助于挑衅德国核电站退役及其随后的煤炭和煤气消费的近期增加 - 已经创造了逆风。
COP21的政策制定者可能开始缝合全球排放章节和贸易计划是通过展望U.N.国际民航组织的跨国性质。由于商业航空公司航班的本质上，航空工业呈现出最务实的模型之一来规范排放。航空和运输集体占全球温室气体排放量的8％，从1990年到2010年增长了80％ - 全球排放率的两倍。如果警察用迄今为止不情愿的国际民航组织作为一个严格强制执行航空概况和交易计划的管道，它不仅可以建立其他行业可以采用的模型，而且还展示了警察制定的承诺在气候变化政策领域的境界变迁和建立有价值的势头。
随着驾驶全球排放符合的力量来说，这种航空可能会出现，这不是一个新的想法。2013年，欧盟试图将碳负债纳入国际和国内航班，但被迫在抗议主权侵权后由非欧盟国家脱下。这次是什么不同的是更多区域碳市场的发展，特别是中国此前，美国总统奥巴马(Barack Obama)和中国国家主席习近平联合宣布，中国将在2017年前启动全国碳交易市场。它不仅是一个强有力的承诺工具，为中国到2030年达到排放峰值的目标提供了完整性，而且现在将全球碳责任的概念扩大到了世界第二大经济体。如果中国和欧盟同意建立一个航空总量管制和交易体系，那么美国和其他不愿参与的国家将发现自己越来越孤立，达成一项全球协议也就不远了。
融合国家，企业和社会利益的明显趋势，以形成一个可行的气候变化政策议程。我们认为这是保持这种势头所必需的。无效的碳市场提供影响投资者和企业行为的弱激励措施。如果COP21管理拓扑国家，企业和投资者气候利益进入一个国际商定的承诺，扩大碳市场的作用，我们终于看到了一种液体，连贯的价格，严重交易碳指数。这对投资者和环境都是好消息。
Jason Mitchell是该公司的投资组合经理男人GLG，监督其可持续性投资策略，史蒂文Desmyter是一名董事总经理曼恩集团北欧和比荷卢三国的首脑;都在伦敦。
得到更多的监管。