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ESG分析可能很流行,但不是每个人都是专家

尽管许多投资者接受了ESG标准,但在这方面受过专门培训的相对较少。这就造成了高风险的生意。

许多机构投资者看好社会责任投资(SRI)的一个主要原因是,亚博赞助欧冠他们认为这种投资策略有助于降低风险。

尽管SRI专家和一些主流投资管理公司已经在一段时间内将环境、社会和治理(ESG)标准纳入了他们的分析,但其他公司急于满足投资者需求的事实意味着投资组合经理实施ESG分析的速度比以往任何时候都要快,而且往往没有经过正式培训。

“把ESG在投资中的考虑当作一门晦涩难懂的艺术来对待是一个错误,你可以在某种程度上掌握它,而不必解释它,”总部位于伦敦的ESG董事Usman Hayat说伊斯兰金融以及非营利性CFA研究所的ESG。“如果读几篇文章和参加几次会议不能使你成为投资专家,那么同样也不能使你成为在投资中考虑ESG问题的专家。”

传统观点认为,投资者的需求推动了斯里兰卡的繁荣。事实上,在波士顿研究公司Cerulli Associates去年底发布的一项调查中,64%的资产管理公司表示,他们认为,未来几年,管理公司提供ESG能力将“非常重要”——仅仅是为了在市场上竞争。

在对Cerulli调查和CFA研究所的另一项调查作出回应的投资专业人士中,近75%的人表示,他们在分析中考虑了ESG因素,其中风险管理被认为是最主要的原因。然而,在同一个CFA研究所对投资组合经理和研究分析师的调查中,只有53%的人表示,他们公司的员工接受过如何在投资决策中考虑ESG问题的培训。在那些接受过培训的人中,大多数人说是通过研究论文和会议等各种渠道完成的;略多于一半的人是在工作中学习的,还有一小部分人说自己参加过结构化的课程,无论是面对面(31%)还是在线(13%)。

CFA研究所,其中包括在投资中的ESG问题:投资专业人士指南Hayat共同撰写的一份10月份的报告称,现在通过一个由12部分组成的在线课程提供ESG分析方面的免费深入培训。

教育支持者认为,对如何操作的深入理解显然很重要,尤其是如果投资者进行SRI投资的主要动机是降低风险的话。大量研究指出,ESG评级高的公司风险比率也较低,但如果分析做得不好或不认真对待,投资者最终可能会感到不愉快的惊讶。

一个已经成为事后诸葛亮-is-20/20玩笑主题的例子是大众汽车排放丑闻. 长期以来,这家德国汽车制造商一直标榜自己的可持续发展记录,并被许多人视为与同行相比在环境方面是进步的,但多年来,大众一直是治理问题的主题。总部位于旧金山的Glass Lewis公司的子公司IVOX在2009年进行的一项调查显示,在所有德国蓝筹股中,大众拥有“迄今为止”最糟糕的治理结构.

“大众汽车确实有一些良好的ESG标题分数,但深入到细节,人们已经可以观察到几个ESG数据提供商的数据中存在一些争议和危险信号,表明公司存在问题,因此未来不良事件发生的风险增加,”大众汽车股票专业主管Jeroen Bos说荷兰的NN投资伙伴(前身为ING投资管理公司)。“在我看来,在投资分析中适当地整合ESG因素,重点放在重要性上,可能是一个非常有用的工具,可以防止暴露于这些类型的事件中。”

最近的博客,CFA研究所的Hayat不仅指出了大众,还指出了南非采矿公司Lonmin和英国石油公司漏油事件. 他认为,2012年,当隆明与员工关系破裂时,投资者意识到隆明正承受着相当大的社会风险。同样,随着2010年英国石油公司在墨西哥湾漏油事件的发生,投资者意识到,该公司的健康和安全记录远不如同行,并承担着重大的环境风险。

“在使用ESG分析补充传统财务分析之前,是否有可能更好地评估这些特定风险?他写道。“这可以说是一场主观的辩论。然而,在这种情况下并非主观的是,经常有公开的ESG信息可以帮助投资者更好地管理这些风险。”