全球政府资金圆桌会议：合法！

上周支出后我刚回到加利福尼亚州亚博赞助欧冠在伦敦圆桌会议的全球政府资金。如果有97个（！）主权资金代表在那里谈论长期投资，基准，风险管理，治理和各种其他（对我朋友的困惑）的各种其他措施，我被解雇了。无论如何，由于这些事件都是无记录事务，我无法真正陷入过多的途中的细节。尽管如此，我还在坚定的道德地面，只需与你分享一些我带走这次旅行的关键课程。

对我来说特别感兴趣的是主权资金开始创造性地思考的方式，了解如何更好地利用他们的捐赠。实际上，房间里的几乎所有投资者在其余的市场上有两个先天竞争优势：规模和时间。鉴于这些捐赠，这可能并不令人惊讶，这一事件的专注于SWF如何发展和执行一个真正利用这两个优势到最大值的长期战略。

首先，我有兴趣倾听关于如何定义长期投资者的对话。有很多概念化，但与我最响起的人是说，相当简单地，长期投资意味着从未被迫出售某些东西。如果市场让它值得你的同时，你可以卖给它，但你不必。

接下来，我喜欢谈论SWFS对其处置的机制来利用他们的捐赠。有人认为主权资金应该是市场保险的卖家;他们应该提供流动性，因为无效是一个问题;他们应该在他们的策略中是逆心的和反周期性的（即，不在美好时光投入大量并在糟糕的时期投入很多）。

对我来说真正响应的另一个论点是，这是一个长期投资者，需要拥有拥有实际的东西（即，公司，建筑物，桥梁）而不是资金股票。有人建议，短期主义的普遍趋势开始，正如中学和过多的趋势开始持有几十年前。我同意。

无论如何，斯科特卡尔布的所有信贷和II投入令人敬畏的活动的团队。值得前往伦敦的旅行。