| 帕维尔Pikulev |
| 德意志银行(Deutsche Bank) |
优先排序的,去年帕维尔Pikulev以第三名的成绩重回名册。对于比利时的欧洲清算银行(Euroclear)和卢森堡的Clearstream银行(Clearstream Banking)最近为俄罗斯的联邦novo Zaima(卢布计价的俄罗斯主权债券)提供清算和结算服务的举动，德意志银行的策略师持务实态度。“我们从来没有看到OFZ市场自由化是贸易理念的唯一基础，”他说。“开放本地债券市场进行全球清算，就像向投资者提供一把勺子——但如果投资者不喜欢汤碗里的东西，他们就不会吃。”考虑到俄罗斯相对较高的利率、正的经常账户和有利的通货膨胀——以及全球对新兴市场债务飙升的需求——“投资者发现我们的汤很美味，”他补充道。但可能不会太久。Pikulev认为，通胀将会减速，从而为放松货币政策打开大门，从而导致OFZ收益率下降。然而，“公司债券一直落后于国际驱动的OFZ市场，因为主导公司市场的当地银行的融资成本仍然没有竞争力，”他解释说。“情况可能很快就会改变，企业债券也应该会迎头赶上。”他推荐bbb级或更高评级、5至7年期的准主权债券。 “Pavel produces excellent research with a thorough focus on local currency, rates and fixed income,” asserts one backer. “His comments on monetary policy and economic developments that impact the market are extremely valuable.” —托马斯·w·约翰逊 |
