联合技术Cio Robin Diamonte拥有寿命的收入计划

30年来，雇主一直在稳步放弃通过固定收益计划向退休工人提供终身收入，试图摆脱传统养老金计划明显的缺点——包括高成本、不稳定和不可预测的现金贡献，以及对不可预测的义务的责任。难怪401(k)和其他固定缴款计划已经成为退休福利的主要形式。

因此，员工现在承担了市场波动的风险，同时持续增长的寿命增加了他们将储蓄的可能性。这引发了在美国劳工部和一些雇主中的终身缴费计划的寿命收入选择。然而，到目前为止，公司还没有求助于提供员工此选项。

但有一家公司一直处于领先地位。2010年，总部位于康涅狄格州哈特福德的联合技术公司（United Technologies Corp.）在其401（k）储蓄计划中加入了终身收入功能，从而在退休计划设计方面开辟了新天地。普惠发动机和奥的斯电梯的制造商为新员工提供了终身每月收入保证的选择——借用养老金计划最吸引人的特点之一。联合技术公司首席投资官罗宾·戴蒙特（Robin Diamonte）解释说，终身收入方案还提供了传统年金所不具备的灵活性。退休人员可以在任何时候提取超过预定月付款的任何金额，但作为这种灵活性的回报，退休人员将在之后获得更低的月付款。

自从新的401(k)功能推出以来，Diamonte说，她的公司对员工对其所谓的终生收入策略的反应很满意。联合技术公司已经成为雇主社区中类似产品的强有力甚至热情的倡导者。Diamonte管理着427亿美元的固定贡献和固定收益资产亚博赞助欧冠撰稿人罗伯特·斯托（Robert Stowe England）在位于哈特福德的联合技术公司（United Technologies）办公室就提供终身收入战略的战略决策、该战略如何运作的细节以及与公司传统的固定收益计划相适应的方式发表了看法。

亚博赞助欧冠机构投资者:您是如何想到为固定缴款参与者提供终生收入选择的?

Diamonte:我们实际上在2007年与审慎进行了会议[财务]。他们有一个终身收入策略，称为净收入。我们与谨慎有了很大的关系，并让我提醒我在确定的缴费计划中有退休收入的整体概念。因此，我们将这一概念放在我们未来的愿望清单上，并在思考我们可以做的其他方面的思考时，在低优先级的讨论中开始讨论。然后[2008年的信贷危机发生了，我们还有其他优先事项。

然后，我们慢慢地看到，这种趋势在我们的同行中迅速发生:大公司冻结了养老金计划。我们认为，如果(联合技术)出现这种情况，我们将不得不为员工提供另一种退休收入选择。从那时起，我们开始优先考虑终身收入这个概念。所以它真正开始于2007年，但直到2009年才真正开始。那时我们去和许多投资经理、保险公司和记录员交谈，试图真正理解我们如何让它运作。

当您调查了这一概念以及如何实施它，您是否寻求将其量身定制到您自己的劳动力？

我们与Alliancebernstein密切合作。他们有一个类似的现成产品，他们提供。当我们创建自定义目标日期基金时，他们为我们做了很多工作。它们是那些目标日期基金的滑翔路径提供商。所以他们采取了很多人口统计信息，他们真的明白了我们的人口。所以我们与他们合作，尝试设计寿命收入选择。我们会反弹他们的想法。

目前，我们对新员工的默认选择是目标日期基金的终身收入。但我们仍然有目标日期基金，没有终身收入。尽管我们对新员工关闭了养老基金，但我们仍在为以前的员工积累资金。因此，我们仍然拥有大量UTC员工，他们仍然享有持续的养老金福利。我们希望确保我们有灵活的选择，能够容纳所有员工。因此，您已经有了一个正在累积的固定收益计划。或者，你可能有很多不同的财务状况，你不需要年金，但你仍然想要一个目标日期基金；我们希望提供这种选择。所以你可以把它看作是一个有或没有终身收入的目标日期投资组合。

自2010年引入默认选项以来，新员工是否一直使用该选项？

是的。事实上，我们的退票率非常低。人们倾向于选择你给他们的选项。我不知道这是终生收入的好处还是只是惯性。所以那里的人口已经在增长;我们已经有超过1.7万名参与者。我们有超过6.3亿美元的期权。

你在计划中有多少选择？

我们有十个选择。我们有目标日期基金，有或没有终生收入。我们有核心选项，这样人们可以混合并监控他们的资产配置。这些是主要的资产类别。这些都是管理费较低的被动管理指数基金。这里有一个稳定价值选项，这在401(k)基金中很常见。我们有政府信贷债券、大型股股票、小型股股票和新兴市场股票的选择。我们拥有的是退休投资组合的基石。我们还有一个共同基金窗口。现在，我们在共同基金窗口的资产还不到1%。 So I think people are happy with our core options.

对于参与终身收入策略的员工来说，他们每月获得的福利是改变还是保持不变?而且，年金化战略的成本高吗?

48岁之前，你的投资组合是传统的目标日期投资组合。然后，从48到60，你拿本金和你投入的钱，分成几部分，你为相关投资组合购买保护。到你60岁的时候，你的整个收入基础都受到了保护，或者有了与之相关的收入流。每个季度你把钱存进去，根据现在的利率和你的年龄，你会得到提现率。当你48岁的时候，你的取款率会比你65岁的时候更高。每季度的提现率乘以得到保证的账户余额，可以获得退休后可以终生提取的收入。联合技术公司从全国保险公司和林肯金融公司以及保诚金融公司购买了该计划的保险。]

我们有多家保险公司的原因是，他们每个季度都要投标，与这个业务竞争。例如，一个给我们5%，一个给我们5.25%，另一个给我们5.2%。给我们5.25%的公司实际上会得到更多的业务。我们仍然想要多样化，所以我们会给三个都一点。因此，税率最高的公司将获得最多的业务，这有助于保持竞争力。

保险保障是如何工作的?

如果你的收入基础[或401(k)账户余额]是100万美元，假设你有5%的提现率，你的余生将每年获得5万美元。如果你的投资组合的市场价值下降到90万美元，你余生仍能得到5万美元。如果下降到80万美元，你仍然能得到那5万美元。现在，如果市场回到110万美元，你会有更多的收入。每当你的余额达到一个新的高点，它就有一个与之相关的收入流。它只能从那里上升;它不能再下降了。

举个例子，如果你准备在2009年退休，并在2007年和2008年开始考虑退休，你可能会因为信贷危机损失20%到30%的余额。但是，如果你采取终身收入策略，那么在整个信贷危机期间，你的实际年度或月度收入流将保持不变。因此，如果你依靠这笔钱退休，你仍然可以退休。这不会改变这一点。在那期间它不会上升，但不会下降。

与目标日期基金相比，这一策略的重要之处在于，因为它有保险，我们能够保持潜在投资组合的增长方面。在你退休后，它将永远保持60%的股权和40%的债券。对于大多数目标日期基金来说，当你80岁时，你的投资几乎都是债券。我们的是60/40，所以它有增长潜力，所以即使在退休后，余额也会上升。如果你退休了，你不再存钱了，你的潜在收入流是每年5万美元而市场上涨了因为你的潜在投资组合是60/40，你的收入流也上升了。

然后保险覆盖保证的收入水平和基础投资组合提供该收入的能力之间的差额?

这是一个非常好的观点。假设你每年得到5万美元现在你在银行有80万美元，你退休了。你将会每年提取你自己的5万美元。你撤退，撤退，撤退。现在，如果你85或90岁，没钱了，或者说市场波动发生了变化，市场下跌了，现在你没有钱可以从自己的余额中提取，这时保险就会生效。所以直到你的平衡降到零，它才会起作用。

这是否解决了许多退休人员不愿接受年金的原因？

当然，这有助于获得更好的利率。但是让我告诉你我认为更重要的设计特征是什么。我们做了很多焦点小组和研究计划，人们可以把他们的余额转换成年金。我们发现没有很大的变化。事实上，当你可以选择固定收益计划一次性支付或者年金时，很多人选择一次性支付因为这看起来更有吸引力。你以前从来没有那么多钱。他们会说，哇，我的银行账户里有100万美元，或者我可以有5万美元的年金一百万听起来好多了。

如果您每年提取的金额超过保险金额，会发生什么情况？

如果你说"我想取的钱超过5万美元"在我的例子中，你的月供会更低。假设你说"我想要所有的东西，我不想再要一辈子的收入了"你可以只拿这个余额。这与(在退休时购买的)传统年金非常不同。所以，当我们讨论设计这个计划时，我们说过我们想要提供退休的确定性或安全感，但也要有灵活性和控制力。所以参与者可以控制余额因为他们把钱存了很多很多年;如果他们需要这笔钱，他们应该有控制权。

这和你的固定收益计划有什么关系?

2010年1月前雇佣的员工仍在累积[固定福利]，因此他们有一个养老金计划。对于新员工，代替养老金计划，我们正在进行公司自动供款。公司将资金投入员工的固定缴款储蓄计划，无论员工是否投入。公司将根据员工的年龄和工资，为该员工的计划出资。除非员工选择了另一个地方，否则这些钱将用于终生收入。

所以公司并没有说，“你要靠自己退休。”相反，公司说:“出于各种原因，我不想再参加固定收益计划了。所以我会给你钱并提供一个固定缴款计划，我们会给你一个终生收入策略来帮助你退休因为它在设计上很像养老金这就是我们所做的。

401(k)储蓄计划在2010年1月之前存在吗?

是的，它确实存在。事实上，2010年1月，我们也彻底修改了储蓄计划。因此，当我们对新加入者关闭固定收益计划时，我们实际上推出了一种新的储蓄计划设计。

是否有一个用于该公司对该计划有多贡献的配方？

是的，它范围从3到5.5％的地方[工资]，具体取决于年龄。如果你在20多岁时，你得到3％，如果你年纪大了，你可以获得5.5％。贡献百分比以五年增量为单位。[雇主贡献在30岁时上涨至3.5％，35岁的4％，40岁，5％，50岁，50岁和5.5％，5.5％。]我们期望参与者将资金推进，因为公司也是如此匹配员工捐款。公司比赛是员工自行贡献的前6％的赔偿金的60％。

我们为新员工做的另一件事是我们会自动将他们登记到那6%。所以，如果你开始(为公司工作)，公司会为你存钱，你就自动加入了储蓄计划，从工资中扣除6%的费用。你可以马上退出。但我们发现，这有助于员工为未来储蓄。

你如何评价到目前为止这个计划的成功?

我想这需要时间。一旦人们开始退休，我们将研究收入替代率。他们去年的工资中有多少可以替代？我们还将关注参与率、人们对产品的理解。所以我们现在正试图用统计数据来做这件事。但真正理解它的成功是多方面的。但我认为这是一个持续的过程，现在还不能确定成功率。我知道它很受欢迎。到目前为止，我对参与率非常满意，但我们需要很多年才能说，“是的，这真的很成功。”