富达的O 'Hanley谈论养老金税费

米克•贾格尔(Mick Jagger)今年7月就70岁了，远远超过了正常的退休年龄，他有很多同伴。仅在美国，每天就有1万人达到65岁。与贾格尔不同的是，大多数人只有一小部分需要停止工作。富达投资(Fidelity Investments)负责资产管理和企业服务的总裁奥汉利(Ronald O 'Hanley)说，如果美国不解决退休制度的问题，就会面临一场灾难。他补充说，大多数工作的美国人在退休后很难维持目前的生活水平。

随着社会保障面临压力，固定收益养老金计划的减少，401(k)等固定缴款计划正成为养老基金的主要来源。在这些计划下，雇员和雇主将钱存入可移动账户，这些账户享受免税待遇，直到退休人员提取福利。总部位于波士顿的富达是美国最大的401(k)基金管理公司，拥有逾1万亿美元的退休资产。

现年56岁的奥汉利于2010年从纽约梅隆银行资产管理公司(BNY Mellon Asset Management)加入该公司，担任该公司的总裁兼首席执行官。资深作家朱莉·西格尔(Julie Segal)最近与他谈论了限制固定缴款计划税收优惠的提议，以及导致退休缺口的错误。

辛普森-鲍尔斯委员会和其他机构建议限制退休计划的税收福利。你为什么反对这些限制?

首先，这些提议不合逻辑:它们并没有带来很多收入。现在，这些钱的贡献和收入可以免税增长，直到员工开始从退休账户中提取。在在这一点上，所有东西都要像普通收入一样全额纳税。限制这些账户的递延税性质并不能提高收入;它只是把收入从未来转移到现在。我认为，如果政府等到未来，投资收益可能会更大，那么政府带来的收益可能会更少。如果我真的想要不客气，我可以把这称为另一种形式的借款或窃取未来的收入。

第二点是，这些激励很重要。我们在这方面有很多数据，因为我们是最大的记录保持者，我们花了很多时间和计划参与者交谈。我们知道是什么驱使他们的行为。即使是那些太年轻而无法想象退休生活的人也仍在缴纳养老金，因为他们喜欢现在少交些税。

当人们只存了退休所需的一小部分钱时，为什么还要打这场仗呢?

因为你存的越多，当你想退休时，你就会拥有越多。所以政府需要继续提供激励。大多数人把投资业绩作为他们退休后能得到什么的关键。投资业绩可能是四个因素中最不重要的一个。

人们需要在职业生涯中尽早开始存钱，这样他们才能从复利中获益。即使资金以相当低的回报率复利，它仍然需要很多年的复利。第二，人们需要更多的储蓄。三是资产配置;第四是投资业绩。

大多数401(k)计划发起者将目标日期基金作为默认选项，这类基金一直因大量股票配置而分散投资有限而受到批评。它们能变得不那么不稳定吗?

如果你看看我们的目标日期基金，很多年前，我们开始增加对大宗商品和实物资产的敞口，以增加它们的多样化。关于这个问题，我要提醒你的是，管理波动性听起来总是一件好事。人们只是从管理下行波动的角度来考虑，但当你管理波动时，你将在下行和上行时管理它。

为了让人们存更多的钱，基金行业还能做得更好吗?

教育和指导。我们发现他们甚至对一些基本知识都缺乏理解。从直觉上讲，人们明白这一点，但很少有人接受早点开始比投资回报重要得多的观点。

我们没有做得更好的一个原因是，监管让计划发起者感到紧张，如果他们提供指导，他们将很容易在未来受到诉讼。但另一个原因是，我们提供给参与者的技术工具不容易使用，许多只是无聊。我们在这里做的是游戏化的工作，提供可以模仿年轻参与者在线互动方式的工具。

高额费用也是问题的一部分吗?

过高的费用总是拖累投资回报。这是考虑费用的方式，因为我们显示了净费用的回报。显然，如果费用更低，回报就会更高。相对于我给你的四个因素，费用是五个。你可能会说，我当然会这么说;我是这里的提供者。但如果你看一下固定缴款计划的费用，随着时间的推移，费用一直在稳步下降，这对每个人都是好事。