1987年10月19日不是黑色星期一，但8月22日纳斯达克股市崩盘提醒大家，股市是变化无常的野兽。当天下午，纳斯达克股市大部分时间停牌，原因是来自纽约证交所Arca的大量数据泄露了其报价软件。
这家总部位于纽约的交易所在半小时内发现并解决了这个问题，但整个上午和下午都在联系其证券信息处理管理机构以及市场参与者。尽管三个多小时的失态，纳斯达克当天仍上涨1.08%，升至3638.71点。
与最近发生的其他灾难相比，这种破坏似乎微不足道，比如美国交易所运营商BATS Global Markets 2012年IPO失败和去年Facebook出现故障。但纽约风险管理公司Investor Analytics的首席执行官达米安·汉兹（Damian Handzy）表示，另一场此类风波的风险和规模仍然非常难以估计。尽管最近内部投资风险管理一直是关注的焦点，最近两名前摩根大通交易员因60多亿美元的伦敦鲸鱼事件被捕并被起诉，但由于这些微不足道的信息，更大范围的市场风险可能更难确定。
从正态分布曲线来看，道琼斯工业平均指数日跌幅最大，Handzy指出，在黑色星期一该指数暴跌508点或22.6%之前，曾出现过几次高个位数的跌幅，几次低两位数的跌幅，然后再没有更大的跌幅。
要点：汉兹说，这些看似随机的事件很难单凭数字预测。虽然分析师和投资组合经理预测市场波动、转折和泡沫破裂，但识别单个特定交易日的趋势，特别是重大市场下跌，超出了统计意义重大数据集的范围。
“不管你用什么样的曲线来估计风险，你都是错的，”他说。“这就是风险管理之所以困难的原因。你只有极少量的数据，你必须从中推断出一些一般规则。”