新兴市场在股票投资者的思想中变得良好，并在全球经济的不可思议的一部分。1988年，在MSCI新兴市场（EM）指数的成立，当时上市的十个国家占MSCI所有国家世界指数的1％。截至2013年10月，EM指数涵盖了21个国家的800个证券，被确定为新兴市场，包括约13％的全球市场资本化。
通常，投资者将通过对上述MSCI EM指数等上述加权市场指标进行调查，开发其新兴市场战略。因为指数是整个市场投资组合的说明，管理者可以向他们视为被动管理指数基金和交易所交易资金的基础，或者作为积极管理战略的基准。这样的概述还允许分析师和投资者以可访问和成本效益的方式评估新兴市场波动。
积极管理人员主要关注相关的基准指数产品组合，因为可以相对于索引中安全性的市场重量判断出戏中的证券。从基金经理的观点来看，INDEX POSTFOLIO是其最低风险组合。由于索引产品组合是基于规则的，并且需要相对较少的努力来构建，因此可以通过将活动策略与其市场指数基准进行比较来轻松评估活动管理器增加的值。
CAP加权指数的普及的缺点是它们的使用超出了简单地测量资产类的性能。虽然Cap-Padeed指数在分析新兴市场时具有许多缺陷，但是管理者仍然指的原因是正确的原因。当机构投资亚博赞助欧冠者首先决定将资产分配给感知的高风险和深度资产课程时，他们需要简单的基准以进行性能比较。但投入的金额太小，不能使其在不同积极管理的基金的国家和地区分裂敞口。
可以认为，这些CAP加权指数与确保流动性比以覆盖率更有关，在投资高度挥发资产类别时可以考虑的考虑因素。鉴于大多数计划中的新兴市场股票重量仍然相对较低，在资产类别内实现最大多样化将不应与计划资产的5％或更少的5％或更少。
新兴市场指数基金为投资者提供了新的途径，以获得新兴市场测试版，无论是被隔离的任务，越来越多地通过ETF。Emerging-Markets ETF在近期经济衰退期间看到巨大的流入，因为投资者使用它们来获得快速接触高需求资产课程。最近，这些基金也在风险休息期间看到了巨大的外流。但甚至ETF覆盖大帽新兴市场股票面临流动性问题。独立于估值和流动性，定期重新平衡是必要的，因为股票流入和退出ETF基准测试的相关指数。本身就会产生营业额和相关的交易和市场影响成本。
自2003年4月以来累计回报的分析表明，在轧制三年期间，即使被动投资也表现出优于EM指数，说明了新兴市场固有的低效率。例如，ISHARES新兴 - 市场指数ETF在2003年4月30日至2012年12月31日之间的累积25个百分点表现不佳。
传统指数的基于指数的方法对EM投资的局限性是什么？In Investec’s experience, the flow of investment capital tends to be heavily skewed toward the seven largest emerging markets — Brazil, China, Russia, India, Korea, South Africa and Taiwan— which collectively account for approximately 80 percent of the present 21-country MSCI EM index. The remaining 14 countries receive little dedicated investment, in comparison. These arguably narrow-minded market-cap-based approaches can be detrimental to institutional investment, fail to deliver on either diversification or consistent long-term capital appreciation and concentrate exposure in a handful of countries — namely, those in the MSCI EM or the MSCI frontier market (FM) indexes. It should be noted that starting in November, MSCI is listing Morocco in its FM index, moving the country down from its previous classification in the EM index. Also next month Greece is moving to the EM index from developed-market status. Qatar and the United Arab Emirates are moving up to the EM index from the FM index next May.
有些经济体落在这些市场指标提供的方便标签的参数之外，我们相信这些国家将在投资地平线上。它们构成了较小的新兴市场和边境市场，包括许多在撒哈拉以南非洲，不足，众议院知之甚少，在许多情况下，不包括从投资中排除。这些较小的新兴市场习惯于补充大型新兴市场的现有投资，这些市场可能会为投资者提供对分配给发展市场的游泳池的新视角。
我们的研究已经确定了我们称之为“地平线市场”的40个，这是一个不包括七大新兴市场的小组。鉴于他们的风险和退货历史，这些较小的新兴和前沿市场可能会使投资者有机会将其新兴市场战略超出指数上市的国家。专注于这些较小的新兴市场，以补充大型新兴市场的现有拨款，可以为投资者提供关于发展超越整理分类的市场的新视角。
Kemal Ahmed是一个投资组合经理，拥有Investec的Frontier和Emerging-Market Equities团队。
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