当听到人们宣布“积极管理的交易所交易基金之年”时，晨星公司(Morningstar)的本•约翰逊(Ben Johnson)皱了皱眉。他说，过去三年的每一年，“都被金融媒体和行业观察人士这样预言，包括晨星公司(Morningstar)。”和包括亚博赞助欧冠也
然而，到目前为止，这一领域已经存在了足够长的时间，一些赢家已经超越了积极管理领域的两大巨头:Pimco的增强型短期ETF (MINT)和总回报ETF (BOND)，前者拥有39亿美元的资产，后者拥有38亿美元的资产。
进入积极管理ETF的顶级行列(见图表)意味着获得足够的投资者兴趣，使其资产达到1亿美元大关，这是ETF被广泛认为具有长期生存能力的临界点。据晨星(Morningstar)的数据，截至9月30日，市场上64只积极管理的etf总资产达146亿美元，其中只有18只达到了1亿美元大关。其中包括太平洋投资管理公司在这一类别中的第三大竞争者——中间市政债券策略ETF (MUNI)，其资产规模为1.95亿美元;以及第四只基金——全球优势通胀挂钩债券ETF (ILB)，其资产规模为1.313亿美元。
WisdomTree拥有规模最大的积极管理etf，共有6只。WisdomTree的首席投资策略师西拉库萨诺(Luciano Siracusano)说，该公司在新兴市场债务和货币领域开辟了一个利基市场，这两类资产很难进入。WisdomTree还拥有第七只ETF，它的巴西雷亚尔基金(BZF)，该基金在10月份飙升了约5亿美元，达到5.526亿美元，他说，这是因为一个客户“有兴趣在巴西大举下注”。
| 股票行情自动收录器 代码 |
的名字 | 资产(美元) | 2013年初至今 性能(%) |
| 薄荷 | 太平洋投资管理公司增强短期ETF | 39亿年 | 0．57 |
| 债券 | Pimco总回报ETF | 38亿年 | ０．０２ |
| 古人 | WisdomTree新兴 市场本地债务基金 |
14亿年 | -5.9 |
| SRLN | SPDR黑石/GSO高级贷款ETF | 5.4705亿年 | ＊ |
| “肾上腺脑白质退化症” | 智慧树亚洲地方债务基金 | 5.0889亿年 | -4.15 |
| GSY | 古根海姆增强型短期限ETF | 4.7652亿年 | 1．16 |
| EMLP | 第一信托北美公司 能源基础设施基金 |
4.3703亿年 | 15.85 |
| HYLD | Peritus高收益ETF (AdvisorShares) | 3.8815亿年 | 10．4 |
| 中青文 | 智慧树人民币基金 | 2.1558亿年 | 3.72 |
| 市政 | 太平洋投资管理公司中间市政债券策略ETF | 1.9952亿年 | -2.19 |
| 经济网 | 智慧树新兴货币基金 | 1.9576亿年 | -2.17 |
| HDGE | Ranger Equity Bear ETF (AdvisorShares) | 1.8484亿年 | -23.7 |
| WDTI | 智慧树管理期货策略基金 | 1.4523亿年 | 2.52 |
| r | SPDR SSgA多资产真实回报ETF | 1.4405亿年 | -1.65 |
| SYLD | Cambria股东收益ETF | 1.2466亿年 | Arunachal Pradesh， |
| ILB | 太平洋投资管理公司全球优势 通胀挂钩债券ETF |
1.1395亿年 | -7.87 |
| EMCB | WisdomTree新兴市场 企业债券基金 |
1.1187亿年 | -2.22 |
| INKM | SPDR SSgA收益分配ETF | 1.0521亿年 | 4.42 |
| *《盗梦空间》——4/4/13;每名赞助商年到0.91%，道富环球投资管理有限公司 * *《盗梦空间》——5/14/13;康布里亚基金，每位赞助者8.85% |
资料来源:彭博社 | ||
ETF高级策略师、IndexUniverse的ETF分析副总裁保罗•拜奥奇(Paul Baiocchi)表示，迄今为止，大多数成功吸引资产的积极管理ETF都是债券或货币ETF，因为这才是“积极管理的意义所在”。拜奥奇说，如果没有一个可跟踪的指数，债券etf的经理就不需要大量购买大型发行人的债券，而是可以“在他们认为价格合理的范围内挑选债券”。他表示，正是在那些“没有中央交易所、没有清算的市场区域，人们开始相信应该拥有真正的专业知识”，因此，他们愿意为主动管理支付更高的费用，因为管理人员可能会利用错误的定价。
18大交易所交易基金中的一些特别具有创新性，比如第一信托北美能源基础设施基金(ELMP)，这是市场上第一个积极管理的基础设施ETF。该基金于2012年6月推出，今年迄今的回报率为15.85%，为业内最高，自成立以来已累计上涨14.24%。该基金主要投资于公开交易的主有限合伙企业、按合伙企业征税的有限责任公司，以及加拿大收入信托基金和其他类型的公司，这些公司的收入至少有一半来自能源基础设施资产。
积极管理领域的股票etf数量不多的一个重要原因是，etf被要求每日按市价计算其投资组合。对于交易不集中、不透明的债券和外汇etf来说，这不是一个主要问题。但积极管理型股票交易所交易基金,这是一个关注,因为进出的位置可以在公开市场上买进或卖出,与此同时,其他球员,像对冲基金,可以现货贸易的进步和和贸易对基金持有人。对于基于指数的etf，这也不是问题，因为持有者知道投资组合中包含了什么。许多积极管理型股票etf的潜在保荐人已向美国证券交易委员会(SEC)提出了某种妥协方案，但到目前为止，SEC在日常透明度问题上的立场尚未软化。
拜奥奇指出，坎布里亚股东收益ETF (Cambria Shareholder Yield ETF，简称SYLD)是一家以收益率为导向的股票型基金，它在积极管理的ETF中排名前18位。它关注的是100只市值超过2亿美元、在支付股息、进行净股票回购和偿还债务方面排名最高的股票。该公司于2013年5月推出，开局不错，今年迄今的回报率为8.85%，截至9月30日，资产规模为1.2466亿美元。
在主动管理领域，就吸引资产而言，基金规模大于业绩。以市场标准衡量，表现最好的积极管理ETF规模很小:规模为1179万美元的Columbia Select Large Cap Growth ETF (RWG)。今年到目前为止，它已经取得了非常出色的37.05%的涨幅。Baiocchi说，规模很小的ETF通常不会得到顾问的太多关注，因为大多数有线电视公司都要求ETF至少拥有5,000万美元或1亿美元的资产。
有很多潜在的赞助商。目前，有15家公司发起了积极管理的etf。据晨星公司(Morningstar)的数据，另有35家公司向SEC提交了设立此类基金的申请，其中包括联合基金(Federated)、富达(Fidelity)和T. Rowe Price等共同基金领域的巨头。就…而言etf和共同基金之间迅速发展的关系拜奥奇表示:“etf继续蚕食共同基金资产的前景不容乐观。”他表示，越来越多的共同基金发起人意识到，如果他们不提供积极管理的ETF领域的产品，他们可能会落后。
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