对投资新模式的深刻思考

这个节目的老朋友，Jagdeep Singh Bachher，最近“放弃一些科学”为我们的朋友准备的aiCIO杂志．我认为其中一些章节值得标注，因为它们提供了有用的见解，帮助我们了解资产所有者的投资专业人士在当前投资环境下所面临的挑战。总之，闲话少说，以下是Jagdeep Bachher对不同主题的一些深刻见解:

内包:“我相信，你将看到智力资本真正流向这些资产所有者。在这个过程中，我们将成为风险管理者，而不是资产管理者。在我看来，真正的问题是，这些新获得授权的资产所有者如何将权力的平衡从华尔街和资产管理行业转移出去，这些行业多年来一直处于这种平衡状态。我认为，这种转变现在已经姗姗来迟，而投资组合风险的最大贡献者——贝塔——在内部很容易管理。”

关于收费机:“曾经有一段时间，资产所有者和资产管理公司的利益是一致的，但这已不再适用。比如，当你获得高回报时，向私人股本经理支付高额费用还勉强可以忍受;但在一个低回报的环境中，在某些情况下，为杠杆化的公共股本支付过高的费用是不可容忍的。”

失调:“除了费用，我们现在在时间范围上存在错位:私募股权公司希望在适合自己的时候实现回报——通常都是在推出新基金之前。这同样适用于其他另类资产类别。这未必符合长期投资者的利益。”

解决方案:“那么我们该如何应对这种失调呢?”我们自己聘用人才，以获得多样化的投资机会，这样我们就不会完全依赖中介机构。其次，或许也是最重要的一点，我们可以与同行建立网络——这样我们就不再是一家基金，而是一群志同道合的资产所有者的代理人。与同行合作投资，尤其是与全球同行合作投资，可以让你获得更好的机会，在最坏的情况下，可以降低费用。而且，这不是一场零和游戏:这对经理人也可能是件好事。如果你能给一个经理提供获得大量资金的永久途径，它就能把经理从严格的融资中解放出来。这是对齐。当然，资产所有者之间的这种对等网络说起来容易做起来难。但我们已经走上了这条路。我们所称的“创新联盟”——在这里，AIMCo、阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)和新西兰超级基金(New Zealand Super Fund)就特定的投资机会进行合作——已经证明了它为企业提供增长资本的价值。 There is so much more that can be done, but we have already shown that the model works.”

我非常赞同这些观点，这就是为什么我在没有太多评论的情况下发表贾吉普的评论。他们为自己说话．