冯托贝尔在全球日用消费品市场获得稳定回报

冯托贝尔基金全球股票策略(Vontobel Fund Global Equities Strategy)一直在稳步推进战略进程，重点关注生产家庭和个人护理产品并在全球营销的公司。“如果你看看全球的投资组合，就会发现我们对日用消费品有广泛的敞口，”自2002年以来一直担任该战略管理公司首席投资官的拉吉夫•贾恩(Rajiv Jain)表示。Vontobel资产管理在纽约。

数字证实了这一点。该策略的指标为摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index)，该指数目前将9.89%的资金配置在消费必需品上。相比之下，Vontobel的全球股票策略，其目标是亚博赞助欧冠机构投资者去年11月，该公司有35%的基金投资于日用消费品公司，是基准配置的3.5倍以上。

今年到目前为止，冯托贝尔的消费倾向导致其表现逊于摩根士丹利资本国际世界指数。根据数据显示，在2013年前九个月，Global Equities Strategy的回报率为10.43%，而基准回报率为14.43%eVestment总部位于佐治亚州玛丽埃塔的机构数据提供商。

然而，Vontobel的长期表现超过了基准。eVestment报告称，举例来说，该策略的10年年化回报率为11.08%，而基准回报率为7.86%。

“我们倾向于保护好市场,我们倾向于参与市场,这是一个很好的方式说我们表现不佳的周期,“Vontobel资产管理总裁兼首席执行官海因里希·施莱格尔说,瑞士本土一直与该公司自1988年在纽约。“在整个市场周期中，两者的结合通常会在低于市场风险的情况下带来高于市场的回报。”

投资者我很欣赏他的表演。截至11月30日，全球股票策略的资产已从2011年9月30日的3.45亿美元增至40亿美元。Vontobel Asset Management是总部位于苏黎世的私人银行Vontobel Holding旗下的子公司，截至11月底管理着444亿美元的资产资产管理公司。

eVestment的数据显示，Vontobel过去8个季度的资金净流入要优于更广泛的全球股票资产流动。从2011年10月至2013年9月底，Vontobel的全球股票策略基金录得40.8亿美元净流入，占全球股票基金102.6亿美元净流入的40%。

其它大型全球股票基金也出现了大量资金净流入。eVestment的数据显示，2013年第三季度，总部位于波士顿的道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)旗下的摩根士丹利资本国际世界指数股票基金(MSCI World Index Equity Fund)净流入66.4亿美元，使其总资产达到930亿美元。根据eVestment的数据，苏格兰爱丁堡Baillie Gifford & Co.旗下的Global Alpha Fund录得20.8亿美元净流入，使其管理的总资产达到230亿美元。

杰恩表示，Vontobel战略的业绩是建立在菲利普莫里斯国际公司(Philip Morris International)、Nestlé、利洁时(Reckitt Benckiser)和帝亚吉欧(Diageo)等家庭消费品品牌的基础上的。他表示:“我们持有的大量头寸已经有一段时间了。”“我们认为，这些公司的未来非常光明，因为新兴市场的消费故事非常完整。”

他承认，在经历了一段非常强劲的时期后，一些投资受到了全球增长放缓的影响。他补充说，即便如此，增长速度依然强劲。“这就像消耗牙膏一样。仅仅因为增长速度从15%放缓到8%，并不意味着人们会停止一周七天使用牙膏，而回到一周五天。”

Vontobel将其投资组合集中在35至55家受到严格审查的公司。Vontobel Asset Management董事总经理、高级投资组合顾问彼得•纽威尔(Peter Newell)表示:“我们更青睐那些能够自己创造现金流、靠现金流生存并将其现金流进行再投资的公司。”他认为，日用消费品公司更有可能满足这一要求。

Jain将Vontobel的方法比作20世纪60年代强生(Johnson & Johnson)、宝洁(Procter & Gamble Corp.)和可口可乐(Coca-Cola Co.)等Nifty 50股票背后的理念。“我认为，类似的事情可能会发生在新兴市场，那里有大量、不断增长的人口，能够负担得起日常消费品。即使世界不景气，这些名字也会表现出色。”

晨星欧洲投资管理公司(Morningstar Investment Management Europe)将Vontobel的全球股票策略(Global Equities Strategy)评级定为银色，在五个评级中排名第二。晨星(Morningstar)米兰办事处的达里奥•波提欧利(Dario Portioli)表示:“这表明，相对于同类基金，我们对这只基金持积极看法。”晨星公司(Morningstar)将贾恩评为2012年度国际股票基金经理(International Stock Fund Manager)。

晨星公司(Morningstar)指出，Vontobel的投资策略严守纪律，注重选择收入和收益具有长期增长潜力的公司。Portioli指出，全球股票策略在过去三到五年表现良好，当时全球经济增长缓慢，这发挥了Vontobel的优势。“当然，另一方面，当全球经济以更快的速度增长时，这只基金可能会落后于其他更倾向于周期性股票的基金，”Portioli补充道。

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