英国希望将主权财富基金用于基础设施建设。只是不是他们自己的

英国的国家审计署刚刚发表了一个题为“规划经济基础设施”。这是一篇非常有趣的文章，它详细描述了英国政府为确保国家基础设施投资所做的努力，包括能源、交通、水、垃圾、防洪和通信资产。有趣的是，报告指出，中国未来几年规划的基础设施项目将需要60%或更多的私人资本。事实上，这正是报告所说的:

“由于可用的公共资金有限，政府希望私人公司完全拥有3100亿英镑的新基础设施，并为其中约64%的资金提供融资。(还有计划)向包括主权财富基金在内的海外投资者推介英国基础设施投资机会。”

哇,雄心勃勃的!但是，老实说，一个资金紧张的政府已经不是第一次依靠养老金或主权来资助急需的基础设施项目了。而且，事实是，许多投资者确实喜欢投资基础设施。但有一个问题:大多数基础设施开发商在吸引机构投资者进入大型基础设施项目开发阶段方面基本上都不成功。亚博赞助欧冠正如国家审计署的报告所指出的那样，“养老基金和保险公司通常更倾向于投资于收入流随着通胀而上升的运营项目……养老基金和保险公司对建筑风险的胃口有限。”

毫不夸张地说，这就是驱动我日常生活的问题(至少是斯坦福的部分)。我协助管理的全球项目中心(Global Projects Center)专注于寻找创造性的方式，释放机构资本，投资于长期项目和资产。在过去的几个月里，我们就这个主题发表了两份白皮书:《基础设施交付的公私合作》和《加州公私基础设施合作组织”。所以，我非常想知道英国政府将如何解决这个问题。这里有一些blurbage:

“如果基础设施投资决策受到全球市场的强烈影响，英国政府就无法控制这些决策。然而，它可以通过监管环境、市场支持机制和促进可信和重要的合同和投资机会，影响英国的相对吸引力。因此，政府在规划经济基础设施方面的作用不同，从直接投资决策和协调，到创建一个吸引私人投资的框架。”

政府正在干预，解决对基础设施融资的主要挑战，并准备承担更多的项目风险。赤字减少计划意味着公共借贷受约束。信贷危机意味着项目赞助商的资产负债表在昂贵且难以确保的同时延长。政府已采取措施，试图吸引养老基金，保险公司和海外机构的新资金来源。除非另一方占据建设风险，否则这些各方通常不愿意提供施工融资。“

,所以…

“政府最近表示，它将提供针对一系列项目风险的担保，以吸引资金，并发布了一项法案，以促进这一点。”

总之，这里的想法是政府承担一些建设风险，（IT希望）​​将吸引机构投资者参加。亚博赞助欧冠而且，好消息，实际上应该有效。还有其他繁荣的替代品市场的例子，政府通过向风险状况的破坏细分担任催化剂（参见以色列风险投资行业作为一个很好的例子）。

但我还有另一个观点，实际上这是从投资者自己开始的。我认为，许多投资机构的孤立本质使得基础设施建设集团很难承担基础设施建设项目中的风险。因此，基金应该建立能够“在竖井之间移动”并专注于“缝隙之间的机会”的投资团队。不幸的是，没有那么多基金有能力做到这一点。

总而言之，在投资者让他们自己的组织达到标准之前，政府将承担很大的负担，以释放私人资本投资于发展项目。实际上，他们需要以一种让他们看起来和感觉上像Brownfield资产的方式来包装Greenfield资产……这不是一件容易(或便宜)的事情。