中国ipo有望重夺全球第一

中国经济放缓会让大多数其他国家嫉妒。在2009年至2011年主导了股票上市之后，由于股市陷入困境，监管机构对上市审批踩了刹车，中国去年跌至仅次于美国的第二位。但由于政策改革和日益增长的经济看涨情绪，境内外融资可能会推动中国首次公开发行(ipo)再次飙升。

交银国际(Bank of Communications International)驻香港的研究主管洪灏表示，等待上市的中国企业达到创纪录的800多家。相比之下，2011年末这一数字还不到300。“是的，2013年肯定会更好，”洪预测。海通国际证券集团(Haitong International Securities Group)驻香港首席经济学家胡一凡对此表示赞同。他说:“我看到经济在好转，投资者情绪在好转，流动性也大幅增加。”“2013年在数量和价值上都将有所上升。”

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻香港的全球市场主管李晶(Jing Ulrich)解释说，中国的经济基本面与其资本市场之间仍然存在脱节。它们不仅享有垄断地位，还享有获得银行融资的优惠。李晶表示:“长期以来，中国股市一直被视为国有企业的融资渠道，因为过多的ipo、缺乏透明度和糟糕的派息记录，有利于股票发行者，而不是二级市场投资者。”“许多中国散户投资者对市场缺乏信心，在有限的股票投资经验中从未获利。”

以任何标准衡量，中国去年都出现了大量IPO活动。Dealogic的数据显示，该公司在三家证券交易所共上市195次，筹资总额271亿美元;美国纽约证券交易所和纳斯达克股票市场共有155宗ipo，总规模为483亿美元。但对中国来说，这一最新数据与2011年相比出现了大幅下降。2011年，中国有341家公司上市，筹资690亿美元。

随着2012年全球经济放缓，中国监管机构限制了香港、上海和深圳交易所的ipo，以避免股票充斥市场。他们对上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)尤其谨慎，该交易所的A股大多禁止外国投资者进入，但他们也对批准在中国主要离岸市场香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)上市持谨慎态度。

当局担心过多的ipo将进一步拖累基准的上证综合指数，该指数在2012年仅上涨3.2%，为三年来首次年度上涨。在上海证券交易所的932家上市公司中，国有企业占了80%以上，而北京拥有价值2万亿元(3215亿美元)的国有企业股票。熊市期间，中国投资者倾向于避开国企，因为多数国企提供的股息相对较低;为了吸引全球机构投资者，香港上市的H股支付更高的价格。亚博赞助欧冠大约有50家中国企业(其中大多数是大型国企)分别在上海和香港两地上市A股和h股。

改革可能有助于改善IPO前景。首先，小公司现在更容易在海外出售股票。1月1日，中国证券监督管理委员会开始允许符合国际市场标准的中国企业在国际交易所上市。此前，除了通过IPO筹集5000万美元外，申请人还需要年净收入6000万元，净资产4亿元。在过去一年里，中国证监会敦促所有上市公司提高股息。为了提高业务质量，它正在收紧对有希望上市的人的审计措施。监管机构不断提高私营企业在上海证交所的比例;就在5年前，它还不存在。

与此同时，摩根大通的李晶表示，中国经济似乎正在恢复增长势头。在2012年第二季度和第三季度之间，年化增长率上升到约9%。在12月初触及近四年低点后，上证综指在1月11日反弹了16%，原因是人们对中共新总书记习近平的乐观态度。习近平表示，他的市场改革将包括更多的私营部门贷款。

李晶表示:“随着政策改革的形成，市场环境应该会对普通投资者更加有利。”