由于对冲基金在抵押贷款中茁壮成长，众议院党远未结束

Last year Karlin Asset Management tried something new. The Los Angeles–based family office, which oversees a $1.6 billion private fortune, decided to stake a hedge fund firm. Karlin invested $100 million, far more than its typical hedge fund allocation, in new local outfit Illumination Asset Management.

由Cio Todd Sherer和总裁Christopher Gaughan成立，照明投资美国陷入困境的非经纪人抵押贷款支持证券，该贷款支持证券由政府贷款人和结构化信贷空间中有关的文书组成的抵押贷款组成。Sherer和Gaughan来自Dalton Investments，位于加利福尼亚州圣莫尼卡的20亿美元公司，在那里他们遇到了类似的策略。在那个换人士和几个照明同事之前，在抵押贷款发起人全国范围内的财务公司工作

鉴于2012年普通对冲基金仅返回2.67％，根据HFRI基金加权综合指数，卡林等投资者有充分的理由寻求与抵押贷款相关的资金。自2008年以来，住宅抵押贷款是对冲基金回报和资本提高的少数明亮点之一。“他们有一个很好的赛道记录，”在去年6月推出了新业务的照明队的卡林总统兼首席执行官David Cohen说2亿美元。“托德不是在专有交易台上工作的人之一，”科恩补充道。“他在[抵押]创造过程中。”因此，他说，照明具有巨大的网络和市场知识。

2007年 - 08年的美国住房市场崩溃的几年也看到了由曾在银行交易书桌上工作的人民推出的几个人民币和抵押贷款的对冲基金。最成功的是纽约的轴突资本和Librimax资本。

Anxonic Anxonic over of Goldman Sachs Group的专有商贸易商成立于​​2010年，由110万美元开始，售价为1.1亿美元，现在管理约15亿美元。Libremax Cio Gregory Lippmann是Deutsche Bank的高级抵押贷款支持证券贸易商，他旨在鼓励对冲基金客户缩短美国次级抵押贷款市场。2010年，他和三位前德意志同事共同创立了Librimax，今天的资产超过了27亿美元。Librimax于2012年恢复了20％，而轴突上涨超过25％。

Also profiting from U.S. mortgages is New York’s Metacapital Management, which gained 41.25 percent last year. With $12.8 billion in assets, Minnetonka, Minnesota–based credit specialist Pine River Capital Management saw its Pine River Liquid Mortgage Fund finish 2012 up 29 percent.

基于人民币的对冲基金蓬勃发展并不奇怪。尽管奇怪的Dip，美国住房市场一直在上市，自2008年底触底。标准普尔/案例 - 海运房屋价格指数在2012年上涨7.3％，自2008年中期以来已增加了25％以上。比这一反弹更加引人注目是投资机会的持续时间。在恢复的前两年里，只需购买反弹，虽然2011年是一个过渡年度，所以由于担心欧洲债务危机，所以抵押贷款再次下跌。从那时起，更多专业领域已经退还了。例如，在2012年，对冲基金的甜蜜点是抵押贷款的抵押品抵押贷款。

首席执行官克里斯托弗Acito 7.2亿美元,新的York-based fund-of-hedge-funds firm Gapstow Capital Partners, believes the best time to raise capital for a new mortgage fund was in the two years or so after 2008. “It is difficult to start a new fund today,” Acito says. “You already have a very nice complement of talented people out there.”

GapStow专注于信贷相关的对冲基金，拥有摩托车基金的约30％，2012年返回抵押贷款相关投资11.5％。看涨对美国经济，Acito相信，对冲基金有大量的抵押机会，但他看到这种机会改变的性质以及利润期望。虽然2013年可能不会像去年那么强大，但他认为可能是两位数的回报。

展望未来，卡林的Cohen期望来自诸如较大的次级抵押贷款等利基的最佳回报，他相信相对于还款的可能性仍被低估。这就是为什么他投入照明，这是一个在市场中的公司，并希望保持足够小的东西，以便将光线照射到那些黑暗的角落里。由于对冲基金在抵押贷款中茁壮成长，因此众议院远未结束。•