关于谁就会成功席伯南克为美国联邦储备委员会的负责人猜测是在一个狂热的程度。关于美联储是否会开始缩短在9月的债券购买的猜测已经达到了一个类似的强度。事实上，这两个事件有密切的关系，生产方式多谈谈比前者后者。
最近几周，在领跑者劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)和珍妮特•耶伦(Janet Yellen)的支持者之间，美联储的竞选实际上已经变成了一场公开争吵。这种公开竞选是前所未有的，但并不令人惊讶。美联储主席可以说是美国政府中权力第二大的人，也是美国经济政策制定者中唯一有真正行动自由的人，考虑到奥巴马政府和共和党领导的众议院之间的僵局。奥巴马总统在周五(8月9日)的新闻发布会上说，这个选择是他余下的总统任期内“将做出的最重要的经济决定之一”。伯南克研究大萧条(Great Depression)的背景，他愿意打破常规的央行策略，以及他在有争议且基本上未经检验的政策上达成共识的精明，帮助遏制了大衰退，并将经济拉回到暂时复苏的轨道上。他的继任者的行动很可能决定日本经济是达到逃逸速度，还是遭遇日本式的“失去的十年”——甚至更糟。
这就解释了为什么似乎每一个经济学家和权威人士都参与了这场竞选。美联储是否需要一位真正杰出的经济学家，他具有在危机中跳出常规思维的能力?这是加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)经济学家、前克林顿政府官员布拉德·德隆(Brad DeLong)在支持萨默斯时所断言的。还是像加州大学圣地亚哥分校(UC San Diego)经济学家詹姆斯•汉密尔顿(James Hamilton)在主张选择耶伦时所建议的那样，它需要一个对次级抵押贷款的系统性风险发出预警、并始终正确预测经济复苏低于平均水平的人?美联储定量宽松政策和利率前瞻性指引背后的鸽派领袖之一。
还有一些人沦为漫画。批评人士嘲笑萨默斯是华尔街一个恃强凌弱、放松监管的工具，他插手废除了《格拉斯-斯蒂格尔法案》(Glass-Steagall Act)，这让他对这场危机负有部分责任。耶伦被认为是一个冷漠的学者，没有市场经验，缺乏庄重——这是Y染色体的新委婉说法。
夸张？当然。事实上，还有更多团结萨默斯和耶伦不是分裂他们。正如凯恩斯主义的经济学家，都看到政府在平滑经济周期和危机干预的情况下作用。当然，在货币政策他的几个显着最近的评论，萨默斯表示怀疑关于量化宽松政策的影响，并认为什么美国经济真正需要的是财政刺激，但关键的词是“刺激”，而不是“财政”。国会将同意增加支出的机会比纳西姆·塔勒布的机率较低成为未来美联储主席（1000〜顺便说一下，根据网上投注网站公司Paddy Power）。
很明显，在那里，奥巴马的偏好所在。萨默斯是度过了最糟糕的危机，他的首席经济顾问，总统与前哈佛大学校长一个明显的舒适程度。
耶伦是另一回事。自2010年10月一次性加州大学伯克利分校的经济学家一直美联储副主席，导致充电提倡非传统的货币政策，并在预测经济的糟糕表现已比她的同事们更好的记录。通过这些措施，她应该是一个扣篮的选择接替伯南克。奥巴马还没有这样做的话，说明他是不可能给她点头。总统通过与国会民主党议员会议卫冕萨默斯暗示多达8月1日。
在他的新闻发布会上，总统称赞萨默斯和耶伦都是“杰出的候选人”，并驳斥了一名提问者的说法，即他更喜欢自己的前经济顾问。总统表示，他只是像去年为苏珊·赖斯(Susan Rice)辩护一样，在不公正的攻击面前为萨默斯辩护。考虑到他最终放弃了提名赖斯为国务卿的计划，这种比较只能让萨默斯阵营感到担忧。奥巴马对他的选择标准更加明确。下任美联储主席必须理解美联储的双重使命，并认识到当前压倒一切的挑战是失业，而不是通胀。萨默斯和耶伦都会欣然同意。这些评论提供了迄今为止最清晰的信号，表明这是一场两匹马的比赛。在8月1日与国会民主党人的会议上，他曾提出耶伦的前任副主席唐纳德·科恩(Donald Kohn)作为第三个候选人，但这很可能是为了让竞选延续一段时间而做的一个假象。
为什么拖出的过程？That’s where the taper comes in. After five years of extraordinary monetary easing, Bernanke jarred markets in May and June by telling Congress that the Fed might begin reducing its $85 billion in monthly bond purchases later this year and end QE by the middle of 2014. That is several months earlier than most analysts were expecting, and it sent yields on the Treasury’s benchmark ten-year note surging by more than 80 basis points, to 2.73 percent. Since then Bernanke has dialed back his rhetoric, warning recently against undue tightening by the market. His more dovish comments, combined with a disappointing July employment report and sluggish second-quarter GDP figures, have brought bond yields back down to just under 2.60 percent as some investors have pushed back their taper expectations to December.
不要赌延迟。首先，经济数据并不那么糟糕，因为有些人认为。尽管软七月就业人数，非农就业人数已平均192000今年一月份的上涨，略低于20万选标记，美联储认为，一个健康的劳动力市场的一个标志。在研究所的一项强势上涨的供应管理协会非制造业指数从七表明经济保持良好的前进的动力。
更重要的是，自今年春季以来，美联储对量化宽松政策的重视程度发生了微妙转变，既强调购买债券的好处，也强调其潜在风险。新行长杰里米•斯坦(Jeremy Stein)在2月份的一次讲话中暗示了这一转变，他警告称，量化宽松可能会促使投资者为寻求收益而进入风险较高的资产，从而助长资产泡沫。对于亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特(Dennis Lockhart)等美联储鹰派人士来说，这是好消息。贝南克暗示将尽早缩减购债规模，表明他也有同样的担忧。芝加哥联邦储备银行(Chicago Fed)行长埃文斯(Charles Evans) 8月6日发表的支持缩减购债规模的讲话表明，鸽派正在加入其中。埃文斯曾参与制定量化宽松计划。在经济没有明显疲软的情况下退出9月份的缩减计划，可能会让市场再次陷入混乱，并给复苏蒙上阴影。
这也将撑船的风险问题伯南克的继任者。奥巴马需要尽快提名候选人时，他在1月底下台更换董事长。没有人在美联储或政府希望提名人要经过国会的听证会，而市场和美联储正在讨论从QE的第一个出口的举动 - 一个与经济和美联储的信誉巨大的后果。
“什么是他可以给他的继任者最好的礼物是什么？为了使艰难的抉择，”劳伦斯·迈尔，宏观经济咨询公司的高级董事总经理及前美联储理事说。“这是该委员会将不得不作出在未来一年或一年半的最艰难的选择。”
所有这些都表明，美联储将在9月17日至18日的联邦公开市场委员会(fomc)会议上决定开始缩减购债规模，随后不久奥巴马将宣布提名人选。如果运气好的话，新任主席——无论是萨默斯、耶伦还是出乎意料的第三个人选——都能稳住手中的舵手，直到下一个重大决定:何时开始加息。