谈到中国自吹自擂的市场改革，问题在于细节。在11月召开的中共十八大第三次全体会议上，中国新一届政府的最高领导人在北京一家戒备森严的酒店举行了为期四天的非公开会议。他们在这块飞地之后发布了communiqué，列出了习近平主席和李克强总理在这十年余下时间里的议程。这份4600字的文件将2020年作为实现几个重要目标的目标，承诺通过让市场在中国经济中发挥“决定性”作用来解放市场。但它对细节的描述很轻描淡写，这一点对不安的投资者来说很重要。
全会提出的2020年目标包括建立一个“统一、开放、竞争和有序的市场体系”，鼓励透明和公平竞争。communiqué承诺，中国将通过放松投资限制和加快发展自由贸易区来适应全球化，比如去年9月在上海启动的自贸区，北京的目标是到2020年将其转变为一个全球金融中心。它还承诺通过加强反腐败措施来整顿政府。
去年12月初，中国试图表明自己是认真的，宣布结束暂停15个月的首次公开发行(ipo)。北京证券律师、中国政府顾问关安平表示:“中国领导人已承诺加快改革。”“这一承诺实际上也为某种形式的政治改革铺平了道路，因为没有政治改革，中国就不可能再有经济改革。”但曾为中国前副总理兼外经贸部长吴仪担任法律助理的关天屹补充说，投资者和普通民众都怀疑，三中全会的目标能否在2020年之前实现。
另一项关键改革是允许私人投资者入股中国大大小小的国有企业。尽管国有企业不会失去它们在经济上的主导地位，但政府将结束它们在国防等敏感领域以外的垄断地位，出售少数股权和战略地位，并允许合资。关解释说:“政府将积极吸引私人投资者购买许多地方政府所有的公司，以及大型国有企业集团的股份。”
此外，中国还承诺向全球资本开放中国，让私人资金在金融领域发挥更大作用。瑞穗证券(Mizuho Securities Asia)驻香港首席经济学家沈建光表示:“文件重申，政府将提高跨境资本和银行交易的可兑换水平。”
沈指出，上海自由贸易区将有助于中国的人民币国际化试验在岸进行。自贸区将允许国内外投资者在不经过中国央行(pboc)的情况下，无限地将资金进出中国。沈说，关于这种资本流动将如何运作的信息很少，但全会提到上海自贸区表明政府对变革是认真的。
到目前为止，中国的人民币国际化主要是在香港进行离岸贸易结算。上海可能成为越来越重要的伙伴前殖民地,允许外国银行和投资者——他们中的许多人与亚洲总部在香港,内地和境外汇款他们带来资金没有中央银行批准,休伯特谢霆锋指出上海证券律师与当地公司老板&年轻和合作伙伴。与此同时，自由贸易区将允许中国投资者将大笔资金送往海外，谢霆锋表示:“北京中央政府希望支持上海崛起为全球金融中心。”
尽管中国领导人誓言要解放它们，但市场已经发挥了重要作用——至少作为一个声音板。在11月12日全会结束后的第二天，上证综合指数和恒生中国企业指数分别下跌了1.8%和2.7%。瑞穗证券的Shen表示，市场对北京方面改革的怀疑可能源于缺乏细节、国有企业仍将强大以及在金融改革等领域进展缓慢等事实。“然而，在我们看来，这种怀疑来得太早了，因为实际的政策细节可能很快就会出来，”他指出。“我们必须记住，声明只是一个路线图。”
关律师将投资者的失望归因于过高的期望:“中国投资者正变得越来越苛求和不耐烦，”他警告说。随着2020年的临近，他们将拭目以待，或许还在等待。
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