Centerbridge的阿伦森回馈投资者

Centerbridge Partners最近心情不错。这家总部位于纽约的另类投资公司规模为200亿美元，今年第一季度为其旗下Credit Partners对冲基金的投资者回报了6亿美元。该基金于2007年成立，旨在利用价值导向的信贷机会，由Centerbridge联合创始人阿隆森(Jeff Aronson)管理。在去年12月又返还了5亿美元之后，该基金目前管理着77亿美元的资产。

为什么慷慨?尽管全球经济仍存在不确定性，但阿伦森和他的团队并没有看到太多有吸引力的不良投资。因此，2011年停止接收新资金的信贷伙伴基金(Credit Partners Fund)坐拥28%的现金。Centerbridge本可以保留这笔钱，并将1.75%的管理费收入囊中，但阿隆森却改变了主意。“这不是我们的钱，”他说。“如果我们找不到令人信服的投资点子，正确的做法是把钱还给投资者。”

2004年，阿隆森在纽约另类投资公司Angelo, Gordon & Co.担任投资组合经理时就曾这么做过。不过，任何类型的基金经理都很少把筹集到的现金返还给投资者。另一个例外是前高盛(Goldman Sachs)交易员戴维•泰珀(David Tepper)，他以向其对冲基金公司Appaloosa Management的投资者返还资金而闻名。

深度价值投资者Aronson强调，Centerbridge目前看好其信贷基金投资组合中的所有头寸。他说，随着欧洲的银行慢慢剥离非流动性资产，该公司一直在做大量工作。但随着美国高收益债券发行量回升，信贷息差收窄，投资者渴望获得回报，Aronson发现信贷市场有太多“泡沫”。虽然可能存在相对价值的机会，但这不是Centerbridge的策略——因此决定在保留少量现金储备的同时把钱还回去。

“我知道我们走的道路不同寻常，”阿隆森说，他认为他的公司从长远来看将会受益。如果Centerbridge能够更好地服务于投资者，不使用现金来稀释业绩，或将资产配置到吸引力较低的机会上，那么当市场状况改善时，它可能会拥有更多资本。