对于INDUS CAPITAL PARTNERS来说，2013年可能是中国大陆对冲基金的一年。纽约私人投资基金顾问公司Indus的法律总顾问兼合伙人布赖恩•古兹曼(Brian Guzman)及其同事关注中国市场已有一段时间了。Indus是10多年前从传奇对冲基金经理乔治•索罗斯(George Soros)的公司分拆出来的。随着监管机构准备允许外国对冲基金在中国第二大城市设立分支机构，他们持乐观态度。
Indus实施多空战略，计划于2013年初申请合格国内有限合伙人(QDLP)计划。根据QDLP，非中国对冲基金将能够在上海设立营销办事处，并从机构投资者和高净值投资者那里收集资产。古兹曼说:“这些都是向全球投资者开放的试探性步骤。”古兹曼的公司于2000年在香港开设了一个办事处，管理着40亿美元的资金，其中大约一半投资于大中华区股票。“我们希望，”他补充道，“监管机构以理性的眼光看待我们这个行业，并看到像我们这样的公司是低风险、低波动性的长期投资者，他们总体上为市场做了很多贡献，特别是流动性、效率和价格发现，这最终可以降低波动性。”
上海博伟律师事务所(Boss & Young)合伙人谢祖墀(Hubert Tse)表示，预计上海市金融服务办公室将在未来几个月正式启动QDLP试点项目，发放首批牌照。该事务所的客户中有几名经理在等待上市。人民币兑换外币的额度尚未公布，但谢霆锋预计，在几家全球另类资产管理公司获得批准、QDLP获得成功后，人民币兑换外币的额度将会上升。研究公司HedgeFund Intelligence的亚洲负责人达亚尔(Aradhna Dayal)说，包括黑石集团(Blackstone Group)、英仕曼集团(Man Group)和千禧管理公司(Millennium Management)在内的几家公司都表达了兴趣。
双方都有收获。本地和全球对冲基金长期以来一直活跃在香港，但中国内地监管机构两年前才将国内对冲基金合法化。QDLP是中国政府迈向自由化的最新谨慎举措，它表明中国当局认识到对冲基金的价值，并认真考虑到2020年将上海建成国际金融中心。对于外国公司来说，融资融券计划为他们提供了与中国投资者接触的机会，也为他们在中国这个仅次于美国的第二大股票市场开辟了滩头。谢霆锋说，如果中国允许广泛开展融资融券交易，中国可能在不到十年的时间里成为世界上最大、流动性最强的市场。他指出:“全球对冲基金正准备利用这个机会，这并不奇怪。”
与现有的合格境外机构投资者(QFII)计划不同，QDLP不允许交易A股和B股等中国亚博赞助欧冠内地证券。但这是人民币迈向完全可兑换的又一步。通过上海的一家实体，外国对冲基金可以将他们在海外筹集的人民币进行投资。这一点意义重大，因为它使中国资本面临国内监管机构无法控制的风险，谢霆锋表示:“这向全球对冲基金经理和投资者发出了一个积极信号，即上海非常致力于进一步开放金融和资本市场，推进改革。”
较小的公司也可以申请执照。2013年初，上海有关部门将把QFII基金管理公司的资产门槛从50亿美元降至5亿美元，最低从业年限从5年降至2年;同样的规则也适用于QDLP候选人。
时代的征兆,伦敦的期货和对冲基金经理温顿的亚洲子公司资本管理进入了一个研究与财富SG咨询协议在上海基金管理,负责管理360亿元(57亿美元),是一个领先资产管理合资公司和宝钢集团。两家公司将在期货市场投资和中国托管期货产品开发等领域密切合作。财富SG刚刚在中国推出了首个大宗商品交易顾问产品。该基金以人民币计价，在中国境内交易，面向国内投资者。作为协议的一部分，Winton Capital Asia向Fortune SG提供其研究。
中国对对冲基金的谨慎接纳始于2009年底，当时中国证监会(csrc)开始允许少数资产管理公司对选定的股票进行融资融券交易和卖空。第二年，它允许总部位于广州的易方达基金管理有限公司(E Fund Management Co.)推出内地首只对冲基金;如今，数十家银行通过管理账户从高净值个人那里筹集资金。“当局意识到，对冲基金经理在铲除那些伪装成信誉良好的公司方面扮演着(重要的)角色，”1800亿元人民币(290亿美元)易方达基金指数和量化投资负责人刘震说。
投资组合策略咨询公司Axioma驻新加坡的亚洲主管奥利维尔•德阿西尔(Olivier d’assier)说，随着中国股市变得更深、更复杂，只做多头的资产管理公司正在向全球顾问寻求风险管理方案，这些方案采用指数挂钩、量化和另类策略。德阿西尔解释说，在对冲基金方面，Axioma总部位于纽约的许多中国客户都专注于股票。他表示:“中国对冲基金监管制度缺乏灵活性，这意味着我们将在一些非常具体的阿尔法资金来源上与它们密切合作。”
至于QDLP，谢霆锋律师认为，外国对冲基金经理也将持谨慎态度。他说:“但如果它真的有效，那么根据成本效益分析，我认为会有更多的对冲基金参与进来。”