迈克尔戴尔应该问自己一个简单的问题：“谁是我的爸爸？”他说，他目前的爸爸 - 华尔街的卖方分析师和不耐烦的投资者，他们可贪得无厌的渴望短期结果 - 这使得他无法将戴尔从PC制造商转变为技术服务公司。他不希望华尔街再成为他的爸爸了;他想长大，成为他自己的爸爸，因此他正在私下服用公司。
在表面上，此开关有意义。华尔街的时间地平线几十年来一直在萎缩。With Nobel-winning theorists and their by-products — betas, thetas and whatever other "etas" — leading the charge, investors’ long-term decisions are analyzed on a daily and monthly basis, thus turning what might otherwise be long-term investors into long-term traders (an oxymoron).
当然，媒体当然是这种未对准的巨大放大器。最近华尔街日报描述了Coca-Cola Co.的“绩效”的文章是一个很好的例子：“在过去的20个盈利发布中，公司已经落后于估计数三次，总是不到1％。”这是统计准确的，但原始的新闻;一个十岁的历史可以写入这句话，描述了“好的”Coca-Cola管理。我不想殴打杂志太多 - 这篇文章确实有一些肉 - 但“殴打”这一指导是一种与可乐的核心业务有关的游戏。
不幸的是，首席执行官不住在泡沫中，他们也读过这些文章。作为帕夫洛夫的狗，如果你得到“击败数字”的奖励，你将开始回应华尔街的胡萝卜和棍棒。即使您是地球上最合理，长期为导向的首席执行官，也非常无意中，“击败数字”成为管理业务的核心。建立一个竞争优势的业务，将持续一代 - 这应该是任何CEO的目标 - 将淡入背景。
戴尔先生想要创造一种遗产，即他的后裔将为骄傲;毕竟，该公司抱有他的名字。但毒性，添加侵染的华尔街没有提供一种环境，可以建立一个持久的企业。戴尔需要经历转变。如果迈克尔戴尔每年举行一次，这是一个私人股票伙伴，那些在几年来衡量的时间和“得到”他试图建造的东西的少数私募股权合作伙伴，这不会很棒当然！
如果你让它只是，华尔街只成为你的爸爸。
所以迈克尔戴尔不应该责怪华尔街，为他公司的当前困境和低股价。这太容易了。他应该把责任引导自己。除了他是戴尔的事实之外，当它取得了不透明，侮辱性的盒子并没有用手机或平板电脑来说失败时，他是那个选择由华尔街规则发挥的人。他没有，特别是因为他是一个备受尊敬的首席执行官，他还控制了15％的戴尔股份。
Michael Dell让华尔街成为他的爸爸。在过去二十年的任何时候，他本可以出来说，“长期股东和我在这里是爸爸，而不是华尔街。”他本可以取消季度会议并停止提供季度指导。他本可以让买边和卖侧面做出自己的假设，并做自己的xinyabo体育app ，而不是简单地鹦鹉管理的说法。他本可以通过许多伟大的首席执行官的方式传达股东，“专注于大局，而不是分钟细节，并没有短期预测。”由于股东基地经历过渡，但股票将销售，但在长期仅限盈利权力问题中，股票队伍才会出售。
没有证券和交换委员会规则表示，每三个月的公司管理都应该做经济学家和气象学家几十年来的经济学家和气象学家：预测很多随机因素（全球经济，来自欧洲和华盛顿的政治言论，到name a few), assess the magnitude of those factors’ impact on their companies’ top and bottom lines and then spit out earnings estimates. Good luck with that. "Guiding," "beating," and "missing" only make it into the C suite’s vocabulary if it allows them to.
每个管理都会获得所值得的股东。许多人已经持有Berkshire Hathaway股份。沃伦巴菲特不会季度呼叫;他可能甚至不知道如何拼写“季度”。尽管巴菲特是石头荆棘，但他的股东已经完成了。
如果迈克尔戴尔对自己诚实，他就会承认贪婪是他真正的爸爸。他正在偷窃忠诚，长期股东的戴尔。（短期的短期内很久以前那样保释了。）PC业务没有做得很好 - 每个人都知道 - 尽管流行的感知，但它处于缓慢下降的轨迹，而不是面临着戏剧性的堕落。（PC销售于2012年由中单位数字下降。）
在上一列中，我提到像戴尔这样的PC制造商只是物流和营销公司只是将研发和制造业外包给其他人，因此它们主要是可变成本。因此，随着PC销量下降，戴尔的盈利能力将逐渐下降，但它不会脱离悬崖。该公司净现金占近4美元。（如果您扣除财务相关的债务，则该图近6美元。）戴尔在2013年 - 14年赚取约1.70美元，所以Michael Dell正在不到6次收益购买（窃取）公司。他显然认为戴尔的股票更多，因为它只是几个季度前，他指示公司以更高的价格购买其股票。
我没有贪婪的问题;它是自身利益的另一个词。我会随时选择贪婪的利他主义。但我真的希望戴尔的长期股东努力打架并找到足够的投票来阻止购买，然后找到一个可以转向华尔街的首席执行官。
Vitaliy Katsenelson（vk@imausa.com）是丹佛的投资管理伙伴的CIO，以及侧身市场的小书的作者。