联合利华是全欧洲行政团队最荣幸的公司

当Werner Lanthaler于2009年3月接任Evotec首席执行官时，这家位于汉堡的药物研发公司有着令人惊叹的一致性记录:在其16年的历史中从未盈利过。该公司将资金投入早期研发，主要集中在治疗失眠和抑郁症的药物，以及帮助人们戒烟的药物，但它从未中奖。2008年，该公司的研发支出达到4250万欧元(5950万美元)，净亏损飙升至超过7800万欧元。

兰塞勒表示:“在那个阶段，公司陷入了真正的危机。他立即宣布对Evotec的商业模式进行彻底改革。该公司将不再只把自己的资金投入到研发和测试新药物配方的冒险活动中。相反，它将与其它制药和生物技术公司建立许可联盟，以分担药物开发成本——以及任何发现产生的利润。为此，他将Evotec的研发支出削减了30%，并将其他支出削减了10%。“旧的产品开发模式已经行不通了，”兰塞勒说。“我们必须做出一些改变。”

目前，Evotec已与20多家公司建立合作关系，包括德国的勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)、瑞士的诺华(Novartis)和强生(Johnson & Johnson)位于新泽西州泰特斯维尔(Titusville)的子公司詹森制药(Janssen Pharmaceuticals)。Evotec还与哈佛大学和耶鲁大学建立了学术合作关系。在每一种情况下，Evotec都会获得一笔基本报酬，这可以提供新药配方或早期试验的基础设施，然后在药物达到特定阶段(如动物试验或人体临床前试验)时获得额外的阶段性报酬。如果一种药物进入商业生产，Evotec将从销售中获得特许权使用费。

新模式正在奏效。2010年，Evotec首次实现盈利，净利润为300万欧元，收入增长29%，达到5530万欧元。2012年前九个月，该公司的营业利润为290万欧元，营收为6420万欧元。

“单独工作的小公司的产品开发过于昂贵，风险过于危险，”Lanthaler说。“创造一个联盟模型被证明是行业所需的东西。”

投资者欣赏他对Evotec的改造。买方分析师认为兰塞勒是生物技术领域最好的首席执行官亚博赞助欧冠机构投资者2013全欧洲高管团队，我们对欧洲顶级首席执行官、首席财务官、投资者关系专业人士和IR团队的独家排名。

一家瑞士公司的投资组合经理表示:“兰塞勒重组公司的道路漫长而艰难。”该公司负责监管一家欧洲家族理财室的资产。“他很早就承诺要让公司盈利，而且他总是兑现自己的承诺。”

In today’s tough economic climate, which sees much of Europe mired in recession while continued debt troubles in peripheral countries raise doubts about the stability of the euro area, more than ever investors and analysts appreciate companies that can deliver positive results in the face of stiff headwinds.

对一些高管来说，这意味着迅速进行重组，以适应新的经济现实。例如，阿迪达斯在2009年放弃了以品牌为中心的组织，转而支持两个大的部门:一个是监督通过第三方零售商销售的批发渠道，另一个是通过阿迪达斯不断增长的自有门店网络管理直接销售的零售渠道。该公司还关闭了许多地区办事处以削减成本。

首席财务官罗宾•斯托克(Robin Stalker)表示:“金融危机无疑是一种催化剂，促使我们重新考虑应该如何管理企业的未来。”斯托克被卖方分析师评为零售/综合行业的首席财务官;买方将他排在第二位。卖方还将首席执行长赫伯特•海纳(Herbert Hainer)列为该领域的第二大首席执行长，而该公司的投资者关系团队也从买方和卖方选民那里得到了类似的排名。

在其他情况下，创新已经帮助公司避免了曲线。例如，对于法国广告巨型公共集团，这意味着在营销世界的数字转型中获得早期的头部。“我们很快就会看到人们的行为的变化，”媒体领域的最受欢迎的首席执行官首席执行官，在购买私人和卖出的第3号选择。“我们看到移动通信将来至关重要，网络在日常生活中是不可或缺的。这导致了我们的数字战略。我们知道我们必须嵌入这个新世界。“

许多公司通过专注于更具活力的海外经济体，实现了持续增长。瑞典工业设备制造商阿特拉斯·科普柯(Atlas Copco)和总部位于英国的资产管理公司安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)通过在美国创造良好的增长，给股东留下了深刻的印象。这是一家总部位于华盛顿的高管研究和咨询公司。“欧洲公司必须锁定他们在过去几年实现的成本效益，他们必须以某种方式在此基础上发展。这需要变革。”

2005年，阳狮集团(Publicis)的Lévy开始重新思考，当时该公司决定，需要将数字营销和服务作为业务的核心。第一个重大举措是在2006年底，当时阳狮宣布将以13亿美元收购总部位于波士顿的数字营销公司Digitas。这笔交易为随后的一系列交易奠定了基础:2009年8月，阳狮集团表示将以5.3亿美元收购微软的在线广告和营销公司Razorfish。两年后，它斥资5.75亿美元收购了位于新泽西州汉密尔顿的数字营销集团罗塞塔(Rosetta)。2012年9月，阳狮集团斥资5.4亿美元收购了总部位于阿姆斯特丹的数字广告公司LBi。

Lévy的目标是，到2018年，数字服务收入占阳狮总收入的一半。这家公司进展顺利。2006年，阳狮大约7%的收入来自数字广告，这与更广泛的广告市场一致。如今，数字活动占这家广告巨头收入的35%以上，几乎是整个广告市场18%的两倍。

Lévy表示:“我们一直非常坚韧，包括在2008年底至2010年的金融危机期间。这要归功于我们在数字领域已经拥有强大的地位。”

Publicis去年收入增长了13.7％，达到66亿欧元，数字活动显示有机增长6.6％。净收入跃升了22.8％，达到7.37亿欧元。

现在公司通过收购建立了一个强大的数字平台，它专注于有机增长。3月初，Publicis宣布它将与Adobe Marketing云合作，将Fluent，Publicis Digital Market平台产品集成到Adobe的数字营销平台中。“流利现在是Adobe产品套件的一部分，我们将获得这些收入份额，”Lévy说。“我们正在迁移到一个应该为未来产生更高的回报的模型，利润率较高。”

总部位于都柏林的纸业和包装业巨头Smurfit Kappa集团，在最近的经济危机中处于弱势地位。该公司75%的业务在欧洲，预计欧洲今年的产量将进一步小幅下降。它还背负着沉重的债务负担，这是2002年37亿欧元杠杆收购Jefferson Smurfit(当时该公司的名字)留下的遗产。

2005年，Smurfit与荷兰竞争对手Kappa合并，成立了Smurfit Kappa，并于2007年以15亿欧元的首次公开募股(IPO)重回公开市场，但却遭遇了全球金融危机。该公司首席执行官加里•麦克甘表示:“突然之间，虽然我们已经降低到非常舒适的杠杆水平，但股市却非常不舒服，所以我们不得不在过去几年专注于偿还债务。”“我们的策略一直是将净债务降至股市能承受的水平，使其适应风险更低、确定性更强的新世界。”

要做到这一点，麦格纳恩对成本进行了破解。在过去的五年中，公司在其350家工厂中增加了自动化和实施基准标准，以减少浪费和传播最佳实践。它还投入了12亿欧元，直接以绿色和生物量为基础的能源，并与其他缔约方共同投资1亿欧元。“我们谨认为，我们需要尽可能低成本，在生产过程中，在发售市场中尽可能差异化，并作为创新，”McGann说。在过去的五年里，这些努力将年度运营成本削减了5亿欧元。

截至2010年底，SMURFIT Kappa的净债务为311亿欧元，或利息，税收，折旧和摊销前的3.4倍。McGann已承诺承诺投资者将公司的债务到EBITDA比例低于3，并交付。截至2012年底，净债务为27.9亿欧元，或2.7次EBITDA。该公司去年将净收入增加了20.9％至2.49亿欧元，即使收入略微跌至73.4亿欧元。瑞典股权分析师表示，“该公司同时致力于提高其债务到期性概况，降低其债务并大幅降低融资成本，同时保持强烈关注运营。”买方认为McGann是他行业的优秀首席执行官，而卖侧则排名第二。买边也排名smurfit kappa cfo伊恩仙境中的同龄人。

展望未来，麦克甘表示，公司将继续专注于寻找方法，挖掘其核心欧洲业务的价值，而不是试图转移到增长更快的海外地区。“欧洲是我们业务非常重要的一部分，”他表示。“它可能是世界上最先进的零售市场之一。欧洲是我们业务的一部分，我们只是继续深入挖掘，寻找更有效的方法，并在市场上赢得供应方面的战斗。”

尽管这场危机促使斯莫菲特·卡帕(Smurfit Kappa)低调行事，改进现有的模式，但阿迪达斯决定改变其策略。传统上，高管们从未想过这家总部位于德国赫尔佐根奥拉赫的公司是一家零售商。他们把自己为数不多的几家旗舰店视为营销工具，并将集团的大部分销售交给分销合作伙伴。但这场危机促使阿迪达斯在零售网络不发达的新兴市场寻找增长机会。

“2009年是一个伟大的催化剂，用于进一步改善我们的长期战略的阐述，并强迫集团内的变革，以确保我们正在递递，”CFO跟踪者说。该公司吸引了其在俄罗斯的模型，阿迪达斯于1994年开业了第一家商店，因为当时有一辆零售网络。今天它在俄罗斯拥有900家商店和独立国家的联邦，旨在到2015年将网络扩展到大约1,200家商店。阿迪达斯目前是俄罗斯的市场领导者，其Reebok线是该国的2号品牌。“这为我们提供了很多学习和在这个市场上的盈利能力，”Stalker说。

2010年，管理层将这些俄罗斯课程纳入全球业务，并设立了两个渠道，每个渠道都有自己的管理团队：一个用于提供其他零售商的传统批发业务，并通过公司拥有的商店提供一秒钟，目前为2,446名。该公司还通过了其呼吁其2015号公路战略，该战略要求将销售额提高50％至2015年€170亿欧元，增长的年度增长率为15％，实现营业利润率为11％。

Stalker承认:“当我们在2015年首次宣布这一路线时，市场上存在一定的怀疑。“它被认为过于雄心勃勃——尤其是我们的盈利目标。不过，如今阿迪达斯有望实现其大部分目标。去年的收入增长了12%，达到149亿欧元，其中批发收入仅增长了2%，零售额增长了14%。该公司目前近四分之一的销售额来自自有门店。去年，在扣除额外费用后，阿迪达斯的营业利润率为8%。

Stalker强调，他和公司的投资者关系部门的一个关键任务是向投资者传达集团的进展，并指出仍然存在的挑战。他表示:“我们需要让股东明白，未来我们将如何实现这些盈利目标。”“我认为，对于那些进展不像我们希望的那样顺利的事情，我们已经做到了诚实和开放。”

一个典型的例子就是锐步品牌的疲软表现，阿迪达斯在2005年以38亿美元收购了该品牌。该公司去年减记了2.65亿欧元的商誉，主要是锐步，导致净利润下降14.2%，至5.26亿欧元。

阿迪达斯负责投资者关系的副总裁欧米拉(John Paul O 'Meara)说，他对投资者说，锐步的问题在于该品牌的定位缺乏一致性。该公司正在努力将锐步打造为一个健身品牌，并通过与CrossFit健身项目的合作来推广该品牌。

O’Meara — ranked the top IR professional in Retailing/General by buy-siders and No. 2 by sell-siders — credits his tenure as a former sell-side analyst at Dresdner Kleinwort Wasserstein with giving him insight into what investors really want to hear. “What comes from years of being in the industry is an understanding that most people are interested in the negative stuff and not the positive stuff,” he says. “The positive stuff is a given; it’s how you deal with the challenging things that’s most important.”

随着欧洲经济仍然融合，公司面临的最大问题是在哪里找到增长。新兴市场继续涉及许多公司的策略，但对于今年的全欧洲行政团队，美国的良好公司是美国的。

“在很多方面，欧洲高管对美国都很熟悉。他们了解银行，他们了解那里的客户基础，他们了解政治，”CEB的Raiswell说。“与新兴市场相比，甚至与欧洲市场相比，所有这些都相对稳定。如果我是一名企业高管，我会把赌注押在肯定的事情上——即使它不一定代表迅猛的增长。”

Last year Atlas Copco announced that the U.S. — where its customers include Boeing, Caterpillar, Ford Motor Co., General Motors Co. and John Deere — had overtaken China as its biggest market, generating 11.23 billion kronor ($1.7 billion) in sales, or 12.4 percent of group sales. In a bid to cement that position, the Swedish tool and equipment maker made two recent acquisitions: Salt Lake City–based drill bit manufacturer NewTech Drilling Products in October 2012 and Houston Service Industries, a  Texas-based producer of low-pressure blowers and vacuum pumps, in January 2012, for undisclosed sums. The company also added several hundred American employees to its head count, primarily in sales and service.

首席执行官罗尼·利腾表示，公司过去的经营理念是“在欧洲行得通的东西在美国也应该行得通”。但最近，阿特拉斯·康普科公司意识到，如果能针对美国市场定制产品，满足消费者所追求的“不同口味”，就能获得更好的回报。他说，美国客户比欧洲客户更喜欢外观更坚固的产品，他们比中国客户更关心产品的生命周期成本，中国客户往往更关注较低的初始成本。Leten承认，为了适应这些不同的偏好，公司不得不缓和对效率的痴迷，但他补充道:“降低成本不是什么大事。”回报才是最重要的。”

Leten的做法在市场上很受欢迎。他被买方和卖方选民提名为他所在行业的首席执行官。该公司的首席财务官汉斯•奥拉•迈耶(Hans Ola Meyer)也成为两组分析师最青睐的人选，其投资者关系业务被买卖双方评为该行业前三名之一。斯德哥尔摩Alecta Investment Management分析师阿恩•卡尔松(Arne Karlsson)表示:“阿特拉斯•科普柯的团队采取的是长线策略，而不是典型的华尔街风格。”

Technip是一家总部位于巴黎的油田服务公司，该公司也一直在扩大其在美国的业务，利用该国油气生产的复苏。

五年前，这家法国公司一半的积压订单来自中东的陆上油气项目。如今，美国提供了30%的积压货物，而中东只提供了11%。

首席执行官蒂埃里•皮连科(Thierry Pilenko)表示:“我们现在的项目组合要平衡得多。”皮连科被买卖双方评为石油服务行业的最佳首席执行官。“特别是，我们在美洲的业务增长非常显著。”

Pilenko解释说，在全球金融危机面前做出了多元化公司业务的决定，但是当风暴袭击2008年和09年时，该公司采取的步骤改变其业务的步骤帮助它从暴风雨中毫伤害中出现。在危机期间和之后，中东的能源部门竞争增加。相比之下，北美石油和天然气生产中的繁荣提升了Technip的业务，并鼓励该公司在该市场进一步批量。

去年8月，德西尼布公司斥资2.25亿美元收购总部位于休斯顿的Stone & Webster公司的工艺技术和工程能力，该公司为炼油和石化行业提供服务。Pilenko说这笔交易将使德受益于石油化工业务的扩张,他认为“将在北美爆发”,因为大量的低成本的天然气,既可以降低能源成本,作为原料生产塑料和其他材料。

Technip的其他最近的美国收购是在2011年9月的9.37亿美元购买休斯顿的全球产业。该交易扩大了Subsea Pipelay和建筑船舶的舰队，并在墨西哥湾的存在。

安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)也将美国视为增长潜力最大的市场。这家苏格兰基金管理公司的大部分业务目前来自欧洲和中东，但该公司认为，其提供新兴市场投资的专长日益增强，这给了它一张在大西洋对岸施展身手的有力牌。

“美国仍然拥有世界上绝大部分的财富，”马丁•吉尔伯特(Martin Gilbert)说，他在自己所在的行业中担任买方和卖方的首席执行官。首席财务官威廉•拉特雷(William Rattray)在他所在的行业中，是最受卖方青睐的财务官，也是第二受买方青睐的财务官。吉尔伯特说:“随着美国人更加放眼全球，投资新兴市场，我们认为这对我们来说是一个机会。”

近年来，阿伯丁一直在升高其对新兴市场的暴露，特别是在固定收入。该公司目前拥有8000亿英镑（1220亿美元），其在EM债务投资的管理层下的1.87亿英镑。但吉尔伯特小心不要承诺超过他可以提供的东西。2013年2月，Aberdeen通过征收2％的初始费用来遏制流入的初始费用，对其一些新兴市场进行了“软关闭”。“关键的是，当你觉得你有能力问题时，就是不再需要更多的钱并真正照顾你现有的客户，”吉尔伯特说。

Banco Santander在关键海外市场的增长战略有助于银行天气，西班牙的金融危机，其家庭市场。“在危机中对我们的一个重要优势是我们的多样化，”JoséAntonioÁlvarez说，他被卖出的局面参赞了他的部门最受欢迎的首席财务官，并将其排名前三名。Banco Santander的首席执行官AlfredoSáenzAbad，被卖出的领域被称为他的部门。Álvarez说，桑坦德寻求多元化和规模。它旨在在其运作的国家或地区的市场份额为10％或更多。除了其家庭市场之外，桑坦德还在U.K.的主要存在，横跨拉丁美洲的大型网络以及美国的立足点，在那里拥有基于波士顿的主权银行。

“我们正在进行两场不同的战争，”Álvarez说。他解释道:“我们50%的利润来自新兴市场，我们在这些市场的增长相当不错。”2012年，该集团一半的利润来自拉丁美洲，其中26%来自巴西。相比之下，西班牙仅占15%。

投资者欣赏银行的战略。“他们在美好时光态度才能使他们的投资区多样化，因此当危机在西班牙袭击时，他们拥有来自该业务其他地区的现金流量强大而可靠的现金流量，”基于伦敦的货币经理说。“

在西班牙国内，桑坦德银行一直在积极减少其在该国遭受重创的房地产市场的敞口。去年，该银行在西班牙出售了33500套房产，并为西班牙房地产贷款拨备了60亿欧元。2012年底，该行将西班牙房地产贷款敞口减至135亿欧元，比四年前的420亿欧元下降了近70%。

桑坦德银行也一直在提高效率，以应对西班牙和欧洲其他国家的财政困难。汇丰银行去年的成本收入比为46.1%，汇丰控股为62.8%，巴克莱银行为64%，德意志银行为90.8%。现在说西班牙和欧洲的经营环境何时会改善还为时过早，但Álvarez和全欧洲管理团队的其他成员不会等待经济来拯救他们。它们正在寻找即使在最艰难的条件下也能茁壮成长的方法。

“当尘埃在欧洲过去几年发生的情况下，你会看到的是，你会看到的是，获奖者已经变得非常善于学习投资过程，”CEB的raiswell说。“基本上，他们是那些非常纪律的人对喂回投资过程的纪要。”•